精挑细选运输类股

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精挑细选运输类股 虽然中国的交通运输网正随著该国经济的发展而在迅速扩展，但这并不意味著所有的中国交通运输类股都是良好的投资选择。 在起伏不定的股市上，运输类股被视为良好的抗跌性股票。有些投资者希望搭上中国经济增长的快车，因而决定购买人员和货物运输相关行业的股票，分析师们给这些人提供了几条指导原则。 不出所料，他们认为那些享有政府赋予的垄断权利或尚不必面对竞争的公司比那些直接参与竞争的同行更具吸引力。分析师建议人们寻找仍然有业务拓展空间的公司，而不要在业务已经饱和的领域内寻找投资对象。他们还建议，不要投资那些大量消耗石油的企业，因为油价目前已接近历史高点。 长城证券(Great Wall Securities)驻深圳的分析师高晓琴说，总体上看，运输类股的表现要强于大盘。但长于分析运输业的高晓琴也认为，人们在投资运输类股时仍需精挑细选，因为运输业内各领域的表现呈现两极分化现象。 高晓琴等人看好收费道路运营公司的表现。2004年前9个月，中国高速公路的运输量较上年同期增长了15%左右。高晓琴还指出，这一领域的竞争尚不十分激烈，因为建成高速公路需要时间。分析师们之所以看好收费道路运营公司，是因为它们的业务具有相对高的可预见性，且拥有可观的现金流。 中国并非所有的高速公路都收费，这给现有的收费公路运营商带来了一些业务上的不确定性，因为有一种观点认为，重要的高速公路是公共资产，因而不应该收费，这有可能对高速公路运营商的经营造成压力。但分析师们相信，中国的道路收费体制将可至少再维持10年，因为多数地方政府都承担不起高额的高速公路建设投资和维护费用。 高晓琴看好的一只股票是福建高速(Fujian Expressway Development)，该公司是中国唯一一条沿海高速公路在福建省境内650公里路段的所有者，这条从黑龙江到海南岛的高速公路纵贯中国南北，全长5,200公里，穿越了中国几乎所有最富裕的省份，它还包括一段大陆和海南岛之间的轮渡线路。沪市上市企业福建高速今年上半年的净利润较上年同期增长了33%；高晓琴预计，未来几年中国这条沿海高速公路的运输量将以每年30%以上的速度增长。 海通证券(Haitong Securities)的分析师黄天定则推荐另一家沪市上市公司中原高速(Henan Zhongyuan Expressway)。该公司的总部位于华中交通枢纽郑州，其今年上半年的净利润较上年同期跃升了71%。这家公司最近完成了郑州和新乡间一段80公里长高速公路的兴建，而这应会进一步提高该公司的利润。 在上海和香港两地上市的安徽皖通(Anhui Expressway)是分析师们看好的另一只交通运输类股。安徽省境内的四条主要收费高速公路全为该公司所有。安徽皖通的总部位于安徽省会合肥，这里是许多重要道路的交汇点。长城证券的高晓琴说，安徽皖通最近上调了道路收费，这应使该公司的利润获得提振。 相反，那些主要从事城市运输的企业则不为分析师们所看好。不断上涨的燃料价格使这些公司受到沉重打击：沪市上市企业北京巴士(Beijing Bashi)最近警告说，油价上涨已经沉重打击了该公司的利润率。该公司在北京提供公共汽车和轻轨服务，其股价上个月跌至了历史最低点。 分析师们说，他们不看好这些向普通大众提供服务的企业还有另外一个理由，即它们上调车票价格需要获得政府的批准。(收费道路运营商总的说来在调价方面拥有更大的灵活性，因为它们可以在政府设定的一个区间内调整价格。) 对于那些对中国迅速发展的航空业感兴趣的投资者，分析师们建议其购买机场而不是航空公司的股票，因为航空公司也受到了燃料价格飙升的打击。这一成本或多或少地抵消了航空公司因运输量增加而获得的利润。 上海机场(Shanghai International Airport)是分析师们普遍看好的一只股票，该公司是上海浦东国际机场(Pudong International Airport)的运营商，它去年获得了浦东机场独家燃料供应商40%的股份。这一投资正在产生效益：今年上半年，上海机场五分之一的净利润都是这家燃料子公司贡献的。不过这家燃料供应商的垄断地位可能不会维持太久了。根据中国加入世界贸易组织(World Trade Organization)时的承诺，到今年年底时，中国将全面开放其成品油批发市场。 天一证券(Tianyi Securities)驻上海的分析师高世梁说，上海机场这只股票的基本面十分良好，但他只是“谨慎地”建议投资者购买该股，原因是其估价相对较高。该公司股价约为公司目前每股收益的46倍。而沪市总的本益比约为25倍。 港口运营商也正从中国炙热的经济增长中获益。分析师们说，深赤湾A(Shenzhen Chiwan Wharf Holdings)、上港集箱(Shanghai Port Container)和盐田港A(Shenzhen Yantian Port Holdings)是港口运输业中表现最佳的股票，中国港口今年前9个月的货物总吞吐量较上年同期增长了26%。 天一证券的高世梁说，所有这些公司都将自己的货物吞吐能力用到了极限，要区别这些公司的未来发展前景只能看它们是否制定了业务拓展计划。他个人看好深赤湾A，该公司去年开始实施一项雄心勃勃的扩张计划，将增添三个集装箱码头和一些泊位，这将使其货物吞吐能力较目前增加一倍以上。 香港时间2004年11月04日11:08更新 Michael_Meng 发表于 2004-11-05 | 引用Trackback(0) | 编辑