读书:金融研究 :: 笔记
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读书:金融研究
时间: 2004-09-08
2003年第4期
中国股票市场波动性特性的实证研究
理论
:根据中国股市的特点:散户投资为主(缺乏专业知识,导致存在非系统风险)、存在个股涨跌停板限制(导致波动率低估),用三种模型估计股市波动率:Markowitz的静态模型,用收益率分布的标准差作为波动率估计;GARCH(1,1);随机波动率模型(SV),用高低开收进行波动率估计(假设股票价格服从几何布朗运动)。对涨跌停板带来的影响用两种方法处理:GARCH(1,1)调整;合并方法(广义矩估计,移动平均,10天的移动窗口)。
实证
:沪深两市的上市A股,1994.12001.11
结论
:波动性在下降;总体风险并不高;股市的主要风险是系统风险;相对波动性高,说明波动率缺乏相对稳定的分层。
广义随机占优单调一致风险测度和ES(n)
(没看懂)
2003年第12期
股票质押贷款质押率评定的VaR方法
理论
:质押率是股票的信用担保能力的一个重要反映,也是用来控制风险的主要因素。《管理办法》中规定股票质押率上限为60%。质押率的计算方法是用质押价值除以质押品的当前市场价值。资产的质押价值是用质押品的价值扣除相应的VaR。所以从一支股票价格出发得到质押率的计算分为四个步骤:收益率计算、波动率计算、VaR计算和质押率计算。
实证
:沪市1996.12.162001.6.30所有上市的A股股票,剔除ST、PT。国泰君安提供。
2004年第4期
用期权定价原理分析抵押贷款的信用风险
理论:
信用差(?)可以用贷款的杠杆率(?)、抵押品的波动率、到期期限和无风险利率表示(式4)。平价抵押率与抵押品价值的波动率水平和信用差的变化相关(式9)。
实证
:沪市1997.1.2~2001.12.31所有上市的A股股票,剔除ST、PT。国泰君安提供。
2003年第3期
农户小额信用贷款实证研究
理论
:小额农贷与企业贷款单位成本收益比较(的指标体系):存款、企业贷款、小额农贷平均费用率,组织资金成本,组织存款转存人民银行倒挂利差,小额农贷和企业贷款成本率,小额农贷与企业贷款收益率;小额农贷与企业贷款业务的综合比较(的指标体系):不良贷款占比,对利息收入的贡献率;小额农贷推广前后业务经营状况比较;小额农贷对农村经济和国家财政的贡献。小额农贷发放规模的估计。市场细分。
2003年第11期
金钱和信用态度影响信用卡透支的实证研究
理论:
使用美国流行的信用和金钱态度量表进行调查,用因子分析获得主成分,建立logistic回归。
结论
:四个因子对透支功能的使用有显著影响:对信用卡的正面情感,对金钱的保守态度,冲动消费倾向,对账户余额的了解程度。(这篇好像用处不大,不过也许最后一个因子能够引入模型?譬如查询次数少)
信息结构与金融技术支撑:小企业信贷市场的实证研究
理论
:信息结果不完善、信息不对称,以及金融技术支撑不足,导致小企业贷款难。使用调查问卷和描述性分析。
结论
:商业银行对企业信息高度需求,对各项信息重要性的认同差异较大,获得信息手段单一,主要靠自身调查,社会中介机构基本无作用,小企业提供信息时缺乏指导,信息不完全或存在虚假。(提供了商业银行对中小企业信用定量评价指标共28个,定性指标23个)
cecilia_zhang
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2004-09-08 15:43
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