New Concept English

来源: BlogBus 原始链接: http://www.blogbus.com:80/blogbus/blog/archive.php?id=7509 存档链接: https://web.archive.org/web/20041215073727id_/http://www.blogbus.com:80/blogbus/blog/archive.php?id=7509

New Concept English 2004/07/02 到 2004/08/24 New Concept English的学习日记。 长线和短线的操盘技巧

2004-08-24 13:41 作为长线资金，大多寻求稳健的投资路径，因此，如何准确地判定一个股票的底部和如何分批投入是一个重要的课题。但首先要说明，如果你想以接近最低价满仓某只股票作长线持有的话，那是不现实的。我试从成交量的变化去分析一个股票的底部形态，挖掘最佳买入点。近年的底部形态大约有这几种： 1、打压、下破平台，放量见底。这类股票大多已经累积一定幅度跌幅了，然后再在低位横盘相当一段时间，之后突然放量下跌突破平台(大多借助大市下跌)，在放出巨量后再收一阴，底部形成。 2、标准下降通道，突然爆发性放量拉高。这类股票大多有标准漂亮的下降通道，突然在某天放巨量收阳线，底部形成。这类股票有时还能跑出短期黑马来；但大部分拉高后会再作调整。 3、构筑双底、三底、四底。这类股票筑底手法比较老。但有一部分资金的确是很喜欢玩这把戏，每一波浪的底部和顶部有高达50%的幅度，每年玩它3、4个浪，也不赖。这类股票我最喜欢跟(但也有失败的经验)，因为这类股票的底部和顶部都很标准，低位跑不掉，高位套不住。 4、在低成交量的水平下，升时放量，跌时缩量，振幅不大，横盘走势。这类股票是一些比较老的吸货手法了，也最折磨人。一般会出现阴阳相隔、两阴夹一阳或两阳夹一阴的走势。这类股票的庄家一般实力不算太强(相对于期货资金来说)，但控盘性很高，做庄期很长，起码一两年。 5、期货资金入主，井喷行情。这类股票看不出底部，庄家就是底部，运气就是底部。这类股票只适合短线资金参与。 6、迅速拉高翻番后，向下调整近一年，价位到达黄金分割点处。这类股票我兴趣不大。 因此，从长线投资的角度看，第1、第3和第4种底部是比较适合长线资金参与的。但第1种需每天观察，否则哪知道它哪天会破位？而第3种有一定风险，最好在前几浪参与，否则别人玩腻了，在到达浪底时还继续沉下去，那你就……。因此参与这类股票一定要设好止损位；第4种风险最小，但时间可能很长，需很有耐心，还要说明一句，必须先看看其相对价位是高还是低。 而短线炒作则完全不同，不着重寻找底部，只着重拉升段。 短线炒作就要寻找高能量的股票，这类股票方能有振幅给你做短线，可参考的有几种： 1、一天行情，涨停买入。这类股票大多在开市十几分钟即急速拉高到涨停，之后全天被封涨停，然后第二天顺势大幅高开。短线参与的价值就在于其高开的那段跳空缺口了，但每个人的目标不同，贪婪程度不同，后果也不同，呵呵！ 2、在价位不太高的前提下，连续放量拉两条大阳线，阳线实体要足够大。这类股票是我的至爱，由于我不太贪心，因此大多有所斩获。这类股票一定要仔细留意当天的分时走势，一般经验：开盘拉高，全天横盘的走势预示着后市潜力不大，那些上冲下突，左穿右插的走势才够黑。 3、博反弹---高位放量下跌。哎，说起这类股票最伤心，成功率只有20%左右，只建议少量参与。 4、涨停、涨停、再涨停。这类股票可谓能量最高，但敢跟的却很少，我也只跟过2只共获利3个涨停。 5、长期成交稀疏，跌幅不大，近期成交活跃，拉几条中阳后缩量回调2、3天，再放量拉高，而这些阴阳线的实体明显比前期大。这类股票最适合稳健的短线炒手参与，成功率极高。 6、空头陷阱，标准上升通道被打破，稍作调整后重新拉高，而且大多能创出新高。这类股票我到现在还未能掌握好，因为其调整期难以捉摸，不知该在何时介入，有失短线意义。 短线炒作必须要好好分析分时走势，多留意，多总结。有一个很奇怪的经验告诉我，一只股票在放量拉高时，如果大抛单大部分摆在5、10整数关口的，后市大多仍能继续走高，而那些无缘无故，在什么价位都摆大抛单的，一般只有1、2天行情。（注：本摘编并不代表认同文中观点，仅供交流。） Post by Michael_Meng @ 13:41 机构震仓 波段操作

2004-08-24 13:13 定律一：阴线打压 中线走牛 投资者经常会遇到这样的形态，当股票价格在横盘或小幅上涨了一段时间后，突然在K线走势中出现了连续四五天以上并不规则的阴线组合，这个阴线组合必然包括一根甚至几根高开的光头阴线，一根或多根吞没上周阳线的阴线，以及多根带有上下影线的小阴线。一串阴线在走势上呈黑压压的一片，看起来有点摇摇欲坠的感觉。这就是在股市中一些被大机构看中的个股，机构为了控制更多的廉价筹码，必须动摇场内其他稍懂些技术图形的持股者的信心，在走势图上故意打压出一些不可思议的阴线形态，为不明内情者制造压力和空头气氛，以迫使其在底部区离场。 如果投资者遇到这样的情形要注意两点：一是在这阶段成交量没有明显的放大（通常是逐渐萎缩的），量能依然保持原状最佳。二是在这个阶段股价并未出现大幅的下跌，股价依然受中期均线支撑。另外，判定主力用K线打压骗线，一个最简单的办法就是研究近阶段的阴阳线数量，若阳线数量多于阴线，就可以判断主力在骗线，不必为难看的图形所阻，放心介入。还有就是在图形上出现该形态时，成交量是要萎缩的，而介入的时机就是在缩量即将结束之时。 定律二：连阴洗盘 股票处于一个缓慢的上升通道之中，并在上升途中突然止步，连续收出七八根小阴线，但成交量并无明显放大迹象。这类股票的走势显示了主力在目前局面中骑虎难下，由于具备一定的中线空间，主力意图以时间换空间，在强行调整洗盘后继续向上攻击。而此时的缩量更说明了大多数筹码已经被主力锁定，浮筹清理的比较彻底。故投资者应保持高度戒备，在调整到位后积极介入，中线通常具备30％以上的空间。投资者在操作上要注意一定要认准目标个股的运行趋势，即连续的小阴线是处于一个有效的上升通道中的，而如果是下降趋势或目标个股前期涨幅已经较大，则应坚决回避。另外，操作上还要注意的是，即使在上升通道中出现了多连阴形态后，短线也不必急于立刻买入，通常股份还会出现惯性低点，耐心的投资者可以在阴线完毕之后追进并中线持有。

Post by Michael_Meng @ 13:13 以价值选股 按波段操作

2004-08-24 13:11 入市时间：1994年6月 投资法则：不求一夜暴富，只要累积增盈 投资风格：以波段操作为主 投资宗旨：追求资产稳定增长 回想起自己这么多年来的炒股经历，不禁感慨万千。自1994年从期货转入证券行业来，从一无所知到逐步掌握市场的变化规律，这中间既有快乐的巅峰时刻，也有辛酸的梦魇折磨。经过10多年的磨砺，我已经找出一套适合自己在这个市场上求存的策略体系，这套体系的指导原则是“以价值选股，按波段操作”，在指导一批机构大户的实战中得到有效验证，并取得不俗的成绩。 踏入市场要选时。俗语有云：出门看天时，这个天时就是天气的变化情况；而个人要进入充满各种风险的证券市场，就更要选择一个好的时机。这个时机从两方面来衡量：首先是政策面。宏观政策和微观政策是否明朗，是否有出现利于股市发展的政策环境；其次是技术面，大盘指数是否已经到阶段性或历史性底部，市场是否已是一片看空之声，如果这些方面能够得到肯定的回答，我们就必须做选股工作。 选股三步曲。一只股票是否有价值，可用市盈率、市净率和该股所在行业的地位来衡量。随着市场的成熟，齐涨共跌、鸡犬升天的时代已经一去不复返，在1300多只股票中，我们怎样去挑选符合市场理念且未来能跑赢大盘的牛股呢？首先，大盘在盘整筑底的情况下，个股表现有三种：一种是走强于大盘，一种是跟随大盘作振荡，一种是弱于大盘。我们要找的就是强于大盘的个股，可以通过自已的选股软件来完成这些工作。其次，在这些股票中选出符合“价值+成长”标准的个股来，可以采用“自下而上”的选股方法，我们认为这样的原则成立：世上只有夕阳的产业，没有夕阳的企业。比如，万科、中集集团这样的企业上市10年来所经历的经济波动很多，但是，杰出的公司总能通过自己驾驭局面的能力保持企业的平稳增长。选出相应的个股后，结合这些个股在二级市场的表现去分析它们的基本面，分析他们的股价与价值关系，分析他们未来的成长空间。最后，经过两重过滤，找出和自己有“股缘”的个股来。所谓“股缘”，即是否有感觉，一段时间的走势和你的想法偏差不大。实战中，去年我们研究团队挖掘出中远航运（600428），就是对这种方法的最好验证。首先，通过选股方法发现该股先于大盘止跌（其2003年9月30日即探明低点），走势较强；接下来，发现随着我国加入WTO后，经济将有飞跃的增长，随着我国国际地位的提升，和世界各国的贸易加快，这将会导致海运的大幅增长；最后，考虑到该股价位正处于历史底部附近，且通过一段时间跟踪，发现该股的操作风格以稳健为主，符合自己的操作思路，于是在大盘见底后，从11月20日指导麾下资金自8.2元后逐步加码，一直持有到今年4月13日在16元附近抛出一半，另一半在股价于4月21日跌破20日均线后用止盈法全部抛出，半年获得了70%的收益，赢得不错的战绩。（见图） 买入三步曲。在选好股以后，我们就要选择买入的时机。买入策略：吸筹时少量介入，在洗筹过程中逢低加码，在洗筹的尾声加码买入。当然，这些迹象都会通过技术表现出来，我们可通过该股二级市场走势的技术分析来加以辨别。如去年操作的另一只股票长江电力（600900），通过分析，发现这个时候大盘需要一只龙头，而该股所处行业是电力行业，未来发展有稳定的增长，是国家大力发展的清洁能源龙头。而且该股流通盘够大，符合当时市场的要求。此时，市场一片看淡之声，再结合以前中海发展和中信证券上市后的表现，再有该股上市的第一天盘口显示有大量的机构在抢筹，于是在上市后的第二天在6.2元附近果断大举介入，并于2月2日国九条出台时9.4元以上全部抛出，在不到50个交易日里获得了50%的收益。 抛出三步曲。市场上没有只涨不跌的股票，因此我秉承波段操作的手法。买入后的股票，只要他的上涨达到一定幅度，就要考虑抛出，决不可恋战。判断依据考虑以下三点：首先，判断大盘是否已走完一波行情；其次，要看该股是否出现高位股价滞涨；最后，技术上看K线形态、趋势、量价等是否已发出抛出信号。只要这几方面做好了，应该说想要套住都难。 近期，大盘再度跌至1300点附近，从政策面和市场本身我们还没有得到底部明朗的结论。但是，我们判断大盘已经进入中线筑底阶段。我们已经锁定了3只下一轮行情的重点潜力股，目前其中两只已经明显有资金开始尝试进场，股价距前面的低点逆市上升超过10％，但是我们仍不急于进场，因为我们要做的是大盘确认底部后猎豹式的闪电出击！ （本人转帖并不说明认同本文观点，供大家参考） Post by Michael_Meng @ 13:11 油价飙升制约美国经济增长

2004-08-24 09:39 过去30年里的每次美国经济衰退都与石油危机脱不了干系。今夏油价的急剧飙升看来也已抑制了此轮经济增长，这一点可以从上周五疲软的非农就业报告中看出。 石油危机曾令两次美国总统连任成为泡影，即1980年的吉米・卡特(Jimmy Carter)和1992年的乔治・H・W・布什(George H.W. Bush)。2004年的油价飙升可能也会威胁到现任总统乔治・W・布什(George W. Bush)的连任竞选。 不到两周前，布什还在鼓吹：“谈到创造就业机会的问题，我们已扭转了局面，不会出现反复。”但7月份非农就业人数仅增加了32,000人的消息，使得白宫在向选民传递信息时左右为难：是承认存在问题（就等于说总统的经济政策并不是很有成效)，还是坚持主张“经济仍在照常增长”（可能会留下不急选民所急的恶劣印象）。 由于调查显示选民对民主党候选人约翰・克里(John Kerry)的经济领导力更有信心，目前布什的助手们正在完善一系列的经济计划草案，主题从简化税法到扩大健康保险覆盖面等不一而足。随著共和党全国大会将于几周内召开，布什很快会最后对第二任任期内的议事日程作出决定。据一位顾问透露，议事日程将在“所有权时代(ownership era)”的主题下强调经济提案。 石油危机可能也使得美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)颇为尴尬；Fed本打算在接下来的一段时间缓步调高短期利率。周二晚些时候，Fed政策制定者们召开会议时可能会坚持进行今夏第二次加息的计划。但他们可能会对是否要将加息进程持续到秋季展开讨论。上周五早些时候一度升至44.73美元/桶的石油价格可能会代Fed行使抑制消费者需求的职能。 很少有人认为美国正在跌回经济衰退，有大量的积极数据可抵消不佳的非农就业人数。7月份汽车销售增长强劲。消费者信心指数依然高企。有些指标显现就业状况并非那样黯淡，虽然上周五的非农就业报告显示7月份就业人数增加非常有限，但也显现出薪酬水平的温和增长，工作周的延长以及失业率降至近3年来的最低水平5.5%。 不过，经济学家和一些投资者已不像夏初时那样乐观。一个月前，Macroeconomic Advisers LLC预计本季度的增幅为5%。现在，这家关受关注的圣路易斯预测公司的估计值是3.6%。道琼斯指数经过上周五的下跌后，较今年高点的跌幅已达到了7%，在目前这样一个经济增长的早期阶段股指出现这样糟糕的表现是非同寻常的。 高油价并非是压低金融市场和拖累宏观经济的唯一不利因素。另一个因素是旨在抗击经济疲软的刺激性政策的效应逐步淡化。一些经济学家相信，消费者需要持续减税和按揭再融资等强力支持，才能维持自2001年末到今春的巨大支出水平。随著现有政策刺激效应的减退，而美国财政部(Treasury)和Fed又不打算实施更多措施，消费者可能最终将减少支出，这部分也是因为近年来累积的债务水平已相当高。“降息推动的再融资形成的支出刺激效应已经结束了，”瑞银(UBS AG)经济学家乔治・马各纳斯(George Magnus)表示，“财政刺激政策正在成为财政压力。油价也是一个拖累因素。” 2004年的油价上涨并没有像20世纪70年代那样可怕。以2004年不变美元计算，今日的油价仍比1981年的历史高点低40%左右。而且，如今美国的燃油利用效率也高于当年。不过，石油价格较2002年初增长一倍，仍是1979年以来最大幅的持续增长之一，而且显著减少了消费者的自由支配收入。 7月份平均时薪增幅令人瞩目，较6月份增长0.3%。但按最近3.3%的通货膨胀率（主要受能源价格推动）进行调整后，购买力较上年同期下降了1.3%，为1991年以来最大的跌幅。 这看来是最近零售额疲软的主因，特别是那些目标客户群体不那么富有的店铺。“汽油价格的上涨使得中低收入消费者的可支配收入减少了，”Family Dollar Stores Inc.的执行副总裁乔治・马荷尼(George Mahoney)表示。该公司公布的截至7月31日的四周同店销售额仅比去年同期增长1.4%。“影响不仅限于基本消费品，如家用化工用品、纸质产品和食品，也涉及支出相对随意的商品，如礼品、床单、毛巾和枕头等。” 随著能源价格上涨，“你感到有些无助，”圣地牙哥地区商会(San Diego Regional Chamber of Commerce)的麦克尔・纳吉(Michael Nagy)表示。纳吉每日上下班的往返车程有200公里，每周的汽油支出现在已达到了约60美元。为了弥补汽油价格上涨带来的可支配收入下降，他和妻子现在减少了外出吃饭的次数，对房子供暖或空调的使用更加精打细算，并开始关注杂货店打折的消息。32岁的纳吉还希望将爱车V-6 Chevrolet Malibu换成一辆耗油1公升可跑13公里的经济型车。 消费者支出的疲软反过来又可能给就业增长带来压力。零售和酒店餐饮业是7月份两个主要的裁员行业；这两个行业均对自由支配支出比较敏感。7月份，零售业净裁员19,000人（包括加油站2,600人），酒店餐饮业的就业人数减少了2,000人。 事实上，还有一些不利的迹象。有企业警告称，在2001-2003年年中期间抑制经济发展的投资和雇佣疲软的状况可能会重现。软件公司宣布6月末订单出现突然的减少。资本设备订单增长看来已放缓。 就业市场新呈现的疲软迹象，可能会造成疲软增长的恶性循环。瑞银的马各纳斯表示，经济增长只欠显著的就业增长这个东风了，没有这个，我们的任务将非常艰巨。 石油仍是美国经济前景的主要风险。而且除非地缘政治风险有显著的下降，近期内不太可能看到油价的明显回落。 最新一轮的油价上涨不同于以往，以前主要都是由于供应减少或担心供应减少造成的。这次的油价上涨主要是因为需求强劲，特别是快速发展的中国的需求。国际能源署(International Energy Agency)预计，今年全球石油消费量将增长3.2%，合每日增长250万桶。过去10年里，年增幅大致都是2%左右或更低。 当然，强劲的全球经济对美国也是有利的，能给出口商带来急需的订单。7月份，制造业就业人数增加了10,000人。 但全球强劲的石油需求，已使得石油行业几无闲置产能填补供应缺口，供应的增长远慢于需求增长。全球石油生产国目前的日闲置产能仅有100万桶，而市场的整体规模为每日8,000万桶。 因此，任何供应的中断都可能导致油价的急剧飙升。上周的油价上涨，就是因为市场担心俄罗斯尤科斯石油公司(Yukos, YUKO.RS)可能将被迫中止生产。上周五，得克萨斯州一个炼油厂发生火灾的消息一度推动油价走高。 另一个推高油价的因素是动荡的中东局势。这意味著如果不稳定因素消退，油价的下跌速度可能也不会逊于上涨速度。这或许会有损布什的政治形象。选民们可能会把美国公众对布什的两项主要异议──经济的不确定性和伊拉克局势的不稳定──合并成更大的不满。 上周五在密苏里州宣扬其能源计划的克里就尽其可能将两者联系了起来。“我们正处于一场战争中，一场反恐战争，这场战争的重点在中东，”他说，“猜猜中东还有什么？石油。”克里的竞选顾问们力称，石油的恐怖溢价每桶高达15美元。“中东局势的不稳定和危机四伏已推高了石油价格，”克里在近期的另一次演讲中指出。“高议价损害了我们的经济，对国家安全构成了威胁，”他说，“但事情并不一定非要往这个方向发展。” 作为对高油价的短期应对措施，克里呼吁白宫暂停每日对战略石油储备(Strategic Petroleum Reserve)的补充。战略石油储备是美国在20世纪70年代的石油危机后建立起来的，目的是为了应付供应中断风险。一些白宫顾问对克里的建议表示赞同。但布什坚决反对这样的建议，称储备必须每日补充，以防紧急情况的发生。 不过，对于经济增长放缓的最新迹象，白宫必须作出一些反应。就业方面的坏消息对布什的竞选连任尤其不利，因为就业问题在选民心目中要比其他经济问题重要的多。而且，就业状况最糟糕的一些州还就是布什和克里争夺最激烈的竞选战场，主要是中西部地区的工业带。“我们并没有想到在如此临近大选的时候，会出现这样的数据，”共和党策略师杰夫・贝尔(Jeff Bell)表示。而且，余下的可用于改变选民想法的时间不多了：在11月2日前仅还有两份月度就业报告。 布什面临的头一个挑战是说什么。如果承认状况不佳，就等于说他的减税没有成效。但如果否认，可能会显得不急选民所急，1992年老布什就是这样输掉了连任竞选的。布什的一位顾问认为，就目前而言，最新的就业数据不会让总统的言论或行动有何改变。事实上，美国政府的最高官员不遗余力地将上周五的报告诠释为是一条好消息。副总统切尼(Dick Cheney)上周五在明尼苏达州宣称：“经济回到了正轨。”布什当日也声明，经济增长强劲，且正在变得日益强劲。 布什经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)的主席格利高里・曼基(Gregory Mankiw)在一次采访中表示：“我对非农就业人数不满意。”但就像许多共和党人一样，他指出，美国劳工部(Labor Department)相对波动性较大的家庭调查显现7月份就业人数增加了629,000人。市场普遍认为，该调查的可信度低于非农就业人数调查，而且不管怎样，629,000人中有30%是兼职。 曼基称：“油价显然拖累了经济。过去，油价上涨总是与经济滑坡联系在一起，因此一旦油价上涨，人们就开始担心。”不过，他指出，传统经济模型显现即使原油价格每桶上涨10美元，国内生产总值(GDP)的年增幅也只会减少1/3个百分点。 布什面临的另一个挑战是如果要采取措施，应采取怎样的政策措施？即使是在最近的经济报告之前，白宫内部对于是否要为连任竞选制定一份雄心勃勃的第二任期经济计划，还存在争议。 布什的一位最高顾问称，布什倾向于提出重大的经济提案，“大选是著眼于未来，而不是过去。”主题将是创造一个“所有权时代”。其中，布什可能会强调住宅所有权，使得个人成为社会保障的一部分，并简化税法。 过去一个月，布什的经济顾问们一直在仔细研究各种可能的税法调整。这位最高顾问称，布什可能会泛泛地提议“简化税法”，具体可能要等到新一届政府或一个委员会于明年作出调整建议，类似于里根(Ronald Reagan)在1984年竞选时所作的那样，后来即出台了具有标志性意义的1986年税法改革法案。 就在布什勉力应对经济疲软的政治效应时，Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)正在为政策的后效而伤脑筋。6月份，Fed启动了其认为可能是系列加息的序幕。系列加息计划将联邦基金利率从今年早些时候的低点1%提高至“中性”水平 (可能在3%-5%之间)，中性水平也就是对经济增长既无促进效果，也无抑制效应。目前的利率水平是1.25%。 Fed官员当初加息时是准备迎接经济增长的提速，认为将利率保持低水平可能会滋长通货膨胀，而且这样的风险高于加息可能导致增长嘎然而止的风险。当就业增长和消费者支出于6月份出现疲软后，格林斯潘称，这是暂时的。 最新的就业数据给Fed带来的意外，不压于其给华尔街带来的惊诧，并使得这个问题看来更加叵测。迄今为止，Fed仍有足够的积极证据，坚持下半年经济将稳步增长的观点。周二，Fed可能会将联邦基金目标利率上调至1.5%。如果8月份的数据显现这个问题已经解决，Fed可能会在9月21日的会议上再次加息。9月21日的会议是11月2日大选前的最后一次Fed会议。 但上周五的就业数据的确让一些华尔街人士开始猜测，Fed在周二会议后的声明中可能会对经济前景的看法不再那么乐观。由此，不排除其暂停逐步加息计划的可能，而且可能就在9月份。 香港时间2004年08月10日17:08更新 Post by Michael_Meng @ 09:39 外国汽车厂商进军中国车贷市场

2004-08-24 09:37 2004年08月19日17:08 面对欺诈和不断增加的拖欠贷款行为，外国汽车制造商正试图在中国这样一个现金（消费）仍是最主要的消费方式的国家建立消费信贷的第一个滩头阵地。 周三，通用汽车公司(General Motors Corp., GM)的管理层为中国的第一家汽车贷款公司揭了幕，这家公司就是通用汽车旗下的通用汽车金融服务公司(General Motors Acceptance Corp., 简称GMAC)与合作伙伴上海汽车工业(集团)公司(Shanghai Automotive Industry Corp.)的一家子公司的合资公司。中国政府还批准了大众汽车(Volkswagen AG)的一家全资汽车贷款子公司，并于近期初步批准福特汽车公司(Ford Motor Co., F)成立一家汽车贷款合资公司。 GMAC总裁William F. Muir在合资公司的揭幕式上向记者们表示，汽车制造商拥有一个信贷子公司能为其在战略上带来好处，这样公司就能建立一个忠实的客户群体。 中国政府通过颁布一系列监管规定以及批准汽车贷款合资企业来突出其对中国新生的信贷文化的支持。对于开始失去活力的中国经济及汽车市场来说，个人信贷的增长被视为刺激新的消费支出的一种途径，这将使政府减少对其刺激经济增长的传统方式－－代价高昂的基础设施建设项目的依赖。 风险咨询公司Kroll Worldwide大中华区董事总经理Samuel Porteous认为，个人信贷是根本，是推动经济（增长）的动力。 但对汽车贷款业务的初步尝试表明在中国开展消费信贷业务会有多么艰难。6年前政府才开始允许中国银行发放汽车贷款，然而，据中国汽车技术研究中心(China Automotive Technology and Research Center)汽车金融研究所所长王再祥称，总贷款中大约有30%已经成为不良贷款。他表示，造成这种局面的有信贷审查不力、购车者在购车后不久发现其所买的车型大幅降价，从而产生不满，拒绝偿还贷款等多种原因。中国政府的审计人员不久前发现有4家汽车经销商能够通过伪造的文件获得1,200万美元的贷款。 上述现象导致的结果就是，中国的银行和保险公司大多退出了汽车信贷市场。据总部在北京的智囊机构汽车协会开发研究及咨询中心(Auto Society Development Research and Consulting Center)的数据显示，中国市场的汽车总销量中贷款购车所占的比例已经降至大约5%，去年的比例大约为20%，而在西方国家贷款购车通常占汽车销量的70%。 中国的银行监管机构周二公布了新的规定，极大地增加了能提供汽车贷款的金融机构的数量，使得所有商业银行、信用合作社以及其他类型的金融机构都能提供汽车信贷。 和中国的银行一样，新的汽车贷款合资公司将白手起家，创建自己的业务。在中国，包括购车在内的多数购买行为使用现金，使用个人信用卡的非常少。几乎没有哪个地方有评估借款人信用状况的电脑系统。据Kroll的Porteous称，在中国信贷审查通常由律师事务所进行，目前所需的时间大约为10天，而各律师事务所的审查质量可能有天壤之别。 在美国，通用汽车的汽车贷款子公司为公司带来的收入要高于汽车销售带来的收入，但该公司的管理人士表示，他们在中国的扩张将十分谨慎。GMAC的管理层称，他们的目标是将信贷审查的时间保持在两天，并从经销公司中雇佣那些总在寻找潜在的购车者工作和生活的地区的员工。通用汽车的贷款合资公司最初只限于在上海开展业务，上海有一个信用管理局，其保存的电脑记录能将信贷审查所需的时间缩短到几个小时。最终，合资公司将把员工派往北京、深圳和广州的经销公司，之后再派往中国的其他城市。 GMAC的Muir称，公司最不希望看到的是匆忙进入市场，然后背上许多坏帐。 不过，GMAC和其他公司是在一个对中国汽车市场来说十分关键的时期进入汽车贷款市场的。今后几年，中国有望超过日本成为继美国之后的全球第二大汽车市场，然而，过去3个月中，汽车销售有所放慢，这促使各公司纷纷寻找开发新客户的各种途径。中国汽车技术研究中心的王再祥认为，年轻一代的中国人虽然收入有限但却有著强烈的驾驶愿望，他们可能成为一个颇有潜力的市场和主要的汽车贷款对象，他们也将成为试金石，能够检验外国合资公司在为消费信贷建立必要的基础方面取得的成效如何。 王再祥称，如果它们（外资汽车贷款公司）不够耐心，或者不够谨慎，它们将犯下与中国同行同样的错误，这样的风险很大。 Post by Michael_Meng @ 09:37 PICC称将减少对股市的投资

2004-08-24 09:35 中国人民财产保险股份有限公司(PICC Property & Casualty Co., 2328.HK)称，将减少对中国股票的投资，而加大对固定收益证券的投资，原因是中国股市的低迷已损及公司上半年的盈利。 公司主席唐运祥周一在新闻发布会上称，国内证券市场持续疲软，导致PICC上半年投资损失达人民币5.14亿元（1美元=人民币8.28元），上年同期公司获得投资利得人民币2.3亿元。 唐运祥称，投资利得的下降导致公司整体净利润下降。尽管该公司上半年净保费收入增至人民币242.1亿元，上年同期为199.3亿元，但投资损失加上净赔付的增加致使公司利润下滑27%，至人民币9.63亿元。 公司管理人士称，面对股市的下滑，他们将重新调整投资组合中各部分的比例。上证综合指数今年第二季度下跌20%，此前第一季度上涨16%，今年上半年累计下跌6.5%。 公司财务总监王银成称，今年下半年公司将继续提高债券持有比例，尤其是国债和金融机构债券以及部分公司债券。对基金的投资比例将进一步缩减。 中国的保险公司只被允许通过共同基金间接投资股市，虽然政府官员已表示准备放宽这一限制。 当被问及政府近期允许保险公司将外资资金投资海外资产的政策时，王银成称，没有寄希望于该政策能在短期内提振公司收益。 王银成称，目前公司仍处在海外投资的技术准备阶段。公司尚未对海外投资资金的具体金额进行研究。不过公司将根据监管规定充分利用这一政策提高投资收益。 中国人民财产保险股份有限公司2003年11月在香港上市，是前中国人民保险公司(People's Insurance Company of China)的上市子公司。美国国际集团(American International Group Inc., AIG)是中国人民财产保险的战略投资者，持股比例为9.9%。美国国际集团自身也在积极拓展在华保险业务。 中国人民财产保险股份有限公司最大的业务为汽车保险业务，该业务保费占上半年净保费的68%。但是该公司管理人士称，汽车保险行业的竞争正变得更加激烈；同时还表示，将更加关注商业财产和私有住宅保险等其他业务。 唐运祥称，随著非寿险市场的进一步放开，国内和外国保险商正在加快争夺市场的步伐，竞争已经加剧。该公司管理人士表示，汽车保险市场自2003年改革之后竞争加剧的现象尤为突出，继续导致公司2004上半年保费下降。 虽然中国新车销售强劲增长推动了汽车保险的销售，但是汽车销售的快速增长也出现了下滑趋势。该公司管理人士表示，汽车保险索赔数量也同样增加，管理人士将此归咎于交通堵塞情况的增多和大量的新手驾驶员上路。 该公司首席执行长王毅称，汽车保险业务占总业务的68%，该比例过高且将会调整。 王毅表示，公司将在下半年将汽车保险业务降至约占总业务的65%，这意味著公司将大力发展非汽车保险。中国人民财产保险股份有限公司同时正在控制汽车保险业务的费用，以及降低该业务的理赔率。 王毅称，对于公司来说，汽车保险业务必须盈利。 香港时间2004年08月23日20:42更新 Post by Michael_Meng @ 09:35 中国民生银行上半年净利润激增68%

2004-08-24 09:33 中国第一家拥有私人股东的商业银行－－中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Corp. Ltd., 600016.SH, 简称：民生银行)周日表示，该行今年上半年净利润较上年同期激增68%，受业务范围持续拓展的推动。 据这家总部设于北京的银行公布于上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)网站的收益报告显示，该行2004年上半年实现净利润人民币10.9亿元（1美元=人民币8.28元），原因是核心业务收入跃升68%至人民币82.4亿元。 该声明称，民生银行预计今年前9个月的净利润较上年同期增长了50%左右。 民生银行2003年前9个月的净利润为人民币10.5亿元。 民生银行成立于1996年，是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，也是国内5家上市银行之一。中国银行业由国有商业银行占主导地位。 上海证交所上市的民生银行还重申，该行备受期待的香港上市计划的准备工作依然在进行中。 分析师预计上述股票发行的融资额最高可达10亿美元。 但是，民生银行本次股票发行也备受争议。 民生银行曾于上月表示，美国私人资本运营公司新桥资本(Newbridge Capital Inc., NBG.XX)已经终止执行有关收购中国中煤能源集团公司(China National Coal Group Corp.)所持民生银行4.82%股权的协议。 今年早些时候，民生银行承认该行员工伪造了2000年股东大会文件。 民生银行表示，该行将于内部调查完成后成立法规监察部，旨在更好地遵守国际治理标准。 民生银行称，该行计划发行总额至多人民币60亿元的次级债券，以增强银行资本金实力。 民生银行网址：http://www.cmbc.com.cn 香港时间2004年08月23日09:27更新 Post by Michael_Meng @ 09:33 德国能否从外包业务中受益？

2004-08-24 09:26 将服务业工作岗位外包到低工资国家，是否正如许多政治家所担心的那样打击富余国家的经济，还是如许多经济学家所宣称的那样，双方都将从中受益？就目前而言，答案取决于研究的对象是美国还是欧洲。 McKinsey Global Institute的研究发现，美国企业向印度外包后勤和IT服务的每1美元支出会给美国经济带来1美元以上的新财富。但在德国，同样每1欧元的支出平均仅创造0.80欧元的价值。如果没有结构性改革促进经济的灵活性和活力，外包就会减少德国的收益。 当美国公司将IT和服务业职能转移到印度后，美国经济从以下四个方面获得了好处：业务成本的减少、对印度出口的增加、美国公司所投资的印度外包供应商汇回国内的利润，以及美国工人获得新工作后创造的额外经济产出。向海外外包绝不是一个零和游戏，而是一件互利互惠的事情。 但德国公司的收获就要明显少于美国公司。其一是因为语言和文化差异给外包项目带来了额外的管理成本；而且，他们有60%的海外工作是移往了东欧，这些地区的工资和基础设施成本都要高于印度。德国从外包中获得的额外的高科技出口也比较低，因为美国公司通常提供了更多海外所需的基础设施。德国也缺少在海外的外包供应商汇回的利润，原因是德国公司一般不投资于这些公司。 然而，关键的差异在于工人找到新工作的能力。在美国，职位被外包到海外的工人可以找到附加值更高的工作。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据，过去20年间，非制造业领域因外包而失去工作的美国工人中，有69%在6个月内就找到了新工作，平均工资基本未变。如果再就业的趋势继续保持这种步伐，外包投入的每1美元将给美国经济带来近50美分的额外产出。 但在德国，如同西欧大陆的其他国家一样，失业率一直保持在高位，而工作岗位增长缓慢。因外包而失去工作的工人很难找到新的岗位。我们预计，因外包而失去工作的德国IT和服务业工人中，只有40%能在6个月内找到新工作。根据这个数据，德国每1欧元的外包支出将会损失至多0.20欧元。 德国怎么办？ 最关键的任务是创造就业岗位。如果德国失业工人的再就业速度能与美国持平，德国每1欧元的外包支出将为德国经济创造1.05欧元的价值。外包的弊端就会消失。 这也是保护主义并不是解决问题的原因。公司将业务服务移往海外是因为这样可以提高盈利和竞争力，从而保住了剩余的现有岗位，并使得公司可以更多地投资于下一代技术及业务创意，从而在未来创造更多的就业机会。保护现有的部分岗位，而不外包出去可能意味著一旦丧失了竞争力，会在今后失去工作的岗位。 当然，应该采取公共政策鼓励失业德国工人的岗位转移。这些措施包括工作再培训计划及增加劳动力迁移性的鼓励措施。这些再就业扶持措施不但能使经济更加灵活和充满弹性，也能安慰那些心存担忧的工人，减缓政治紧张形势。 但如果失业工人不能找到新工作，这些措施都无济于事。1993年以来，德国的年平均经济增长率仅为1.4%，大大低于美国的3.3%。德国的就业率年均增长0.2%，而欧盟(EU)的其他国家为1.2%。 为了创造新的就业岗位和提高再就业率，德国的政策制定者必须使劳动力市场更为灵活，并重新考虑阻碍了竞争和创新的法律法规。尽管被称为“2010年议程”的经济改革计划已经开始，但还不够深入。由于工人委员会的参与，聘用和解雇工人依然困难。每周35小时的工作制，13个月工资和雇主为支持优厚的福利制度而缴纳过高的费用使得德国的劳动力过于昂贵。面对诸多困难，德国公司在增加新工人方面依然谨慎从事。 德国的工商企业正在采取措施，解决这一问题，并寻求获得工会方面的让步。西门子公司(Siemens AG, SI)最近与德国最大的工会IG Metall进行谈判，给一度神圣不可侵犯的每周35小时工作制和13月工资撕开了一个缺口。延长工作时间的协议最初仅在西门子的两个工厂实施，但德国的其他公司已经注意到此，也在磋商类似的特例，并有可能很快推而广之。在欧洲，一度引以为荣的劳工法和优厚的社会保障机制在全球竞争的大环境下已经越来越成为增长和竞争力的障碍。 除了劳工改革外，德国还必须放宽同样阻碍竞争和创新的产品市场法规。在汽车、公用事业、道路货运和零售贸易业，法律壁垒直接或间接地限制了市场的进入。这也是德国的竞争力和创新能力大大低于其他国家的原因。在零售银行业方面，业务单一、没有股东压力的小型国有银行和合作银行阻碍了合并，压制了竞争。 德国的政治领导人不应将向海外外包视为对经济的威胁，而应看作是德国公司企业、消费者和股东面临的重要机遇。外包能为德国创造新的财富，但前提是德国要实行推动失业工人重返就业岗位的结构性改革。 （编者按：法雷尔(Farrell)是麦肯锡公司(McKinsey & Co., Inc.)旗下的经济智囊团McKinsey Global Institute的主管。） 香港时间2004年08月23日22:51更新 Post by Michael_Meng @ 09:26 油价高企是否会拖累股市下滑？

2004-08-24 09:25 尽管油价逼近每桶50美元，但美国股市近期的表现却一直出人意料的强劲。预计第三季度上市公司业绩的平均增幅约为15%。据Thomson Financial提供的数据显示，分析师预计即便是很容易受到燃料价格上涨冲击的货车运输行业，今年的每股收益也有望实现42%的增幅。 乍看上去，上述趋势似乎印证了华尔街近些天来盛行的一种观点──就算是涨至每桶50美元，从长远来看，扣除通货膨胀因素后的油价仍然相对低廉，因此不会给股市和经济带来伤害。 在上周油价屡次创下历史新高之后，一个问题确实开始困扰一些市场观察人士：如果所谓的从历史来看仍属便宜的油价继续上涨，以致于用所有的指标来衡量都算是昂贵时怎么办？如果油价朝著20世纪80年代初期时扣除通货膨胀因素后的高位──超过每桶70美元迈进又怎么办？ 换言之，尽管油价的上涨现在尚未到达给股市和经济带来伤害的地步，但这并不等于将来不会如此。毕竟，分析师们普遍认为原油的供需状况仍然极为失衡，此外，投机活动和恐怖主义威胁进一步抬高了油价。而且，这些因素在近期内不大可能消退。 因此，一些策略师认为股市上周的飙升──道琼斯工业股票平均价格指数上涨了近3%，为2003年5月初以来的最高周涨幅──是一种异常的不祥之兆，因为它表明油价给股市带来的真正考验目前还尚未显现出来。 花旗集团(Citigroup)旗下经纪公司美邦(Smith Barney)的首席美国股票策略师托比亚斯・莱夫科维奇(Tobias Levkovich)称，油价的涨势不可能无限期的持续下去，但油价何时才会见顶，是45美元、50美元、还是75美元，谁也说不清。油价是投资者担心经济稳定的另一因素。 上周，道琼斯指数上涨284.79点，收于10110.14点；那斯达克综合指数涨4.6%，至1838.02点；标准普尔500指数涨3.2%。 原油期货价格上周上涨了1.28美元，至每桶47.86美元，涨幅近3%。上周五盘中还曾一度突破49美元，最终下跌了85美分。今年以来，纽约商交所的油价已经累计上涨了47%。 Thomson Financia的研究主管迈克・汤普森(Mike Thompson)称，市场上的看涨和看跌人气势均力敌。投资者仍在试图摸清油价给市场带来的负面影响将从什么地方显现出来。 据Thomson提供的数据显示，分析师们预计能源类公司第三季度的业绩将增长29%，这在人们意料之中。但令人惊奇的是他们还预计基本原材料企业第三季度的盈利将增长70%，因为从理论上说该行业通常会受到油价上涨的拖累。另外，分析师还预计科技企业当季的盈利将增长34%。 与此形成对比的是，分析师们预计电信、公用事业以及生活必需品企业的业绩将乏善可陈。 上周，分析师对上述行业前景的看法在对个股收益预期的调整中得到了充分展现。例如，分析师上调了迪尔公司(Deere)、固特异(Goodyear Tire & Rubber)、阿美拉达赫斯公司(Amerada Hess Corp.)和西方石油公司(Occidental Petroleum Co.)的收益预期；同时下调了Nicor、美国电话电报公司(AT&T)和Nextel Communications的收益预期。 在注意到上周多数时间里油价的飙升后，华尔街一些跟踪大市和经济趋势的人士对市场前景做出了悲观的预期。长期持看跌观点的摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家史蒂芬・罗奇(Stephen S. Roach)在报告中认为，油价上涨带来的冲击将使经济在明年陷入衰退。 但大多数观察人士的反应不像罗奇那样悲观。以Wells Capital Management的首席投资策略师吉姆・保尔森(James Paulsen)为例，他虽然承认油价高企长远来讲肯定会对经济构成威胁，但他认为油价最近的上涨同人们担心美国总统大选之前可能发生恐怖袭击事件有关；因此，他认为，大选期间如果平安无事，油价自然就会回落。 保尔森认为，20世纪70年代的能源危机再次上演的可能性不大，因为美国的企业界在提高能源使用效率方面取得了长足进展，而且，与过去不同的是美国现在的经济结构是以服务业为主。 保尔森称，“现在的情况是油价对企业界财务状况的影响要远远小于20年前。20世纪70年代时，我们没有为清除库存的降价促销活动，没有无息贷款，没有19.99美元的数码照相机，也没有科技业的衰退。“ 但莱夫科维奇称，问题的严重性在于油价的上涨同其他出人意料的负面因素交织在一起，例如上个月美国的就业数据远远弱于预期，以及其他商品价格纷纷上涨等。 Bianco Research的策略师霍华德・西蒙斯(Howard Simons)编制了一份表格，罗列出了标准普尔500指数各个行业和油价的联动关系。表格显示，能源相关类股（如油气钻探和开发、设备及服务、炼油和销售）随油价正向波动的关联度最高。大型超级市场和超市、航空公司、系统软件、家用产品、航运及物流随油价反向波动的关联度最高。 保尔森称，钻探类股可能是从油价上涨中获益最大的类股，其次是埃克森美孚(Exxon Mobil)等大型石油综合性企业。 当然，那些久经沙场的投资者可能会想起20世纪80年代石油服务行业的快速发展和盲目投资导致一些企业走向了破产那一幕。Bianco的西蒙斯表示，人们对现在投资石油服务类股仍持谨慎态度，因为他们从上次的惨痛经历中汲取了教训：眼下虽然油价高企，但石油服务企业仍有可能赚不到钱。 原因在于石油的勘探和开发需要投入巨资，由于租赁海上平台和设备费用昂贵，没有多少公司愿意在这方面大笔投资。政府把石油公司和管道收归国有也是能源生产商担心的一个问题。 油价居高不下，以及利率上升和美元走强将给欧洲和新兴市场的经济造成负面影响。 西蒙斯称，如果美元因利率升高或者经济加速增长而走强，那些把汇率和欧元相挂钩并进口大量石油的国家将遭受双重打击。 香港时间2004年08月23日22:49更新 Post by Michael_Meng @ 09:25 价格干预仍是中国抑制通胀的法宝

2004-08-24 09:23 在一个怡人的夏日夜晚打一把色彩鲜亮的伞站在路边，张育基（音）为的是让出租车司机拐到这条街时能一眼看到他。一年前，一家东北特色菜馆聘用他帮顾客叫出租车。由此我们可以看出如今在上海打车有多困难。但是，这也标志著当今中国各级政府越来越常见的抉择：尽力保持物价偏低，即使导致供应短缺也在所不惜。 十年来，上海的实际本地生产总值(GDP)每年都以两位数的幅度高速增长，人均可支配收入位居全国前列。但是，上海市政府上次调整出租车价格还是在1998年，而且是调降了近30%。有中国特色的社会主义似乎越来越意味著欠合理的定价。从上海出租车低至1.20美元的起步价，到电力等许多关键商品的人为低价，政府的监管、干预和直接限令已经成为抑制物价上涨的主要工具。 中国官员往往自豪地说，96%的商品价格都是由市场决定的。然而，这是一个极具误导性的讯息。政府对价格的影响依然无处不在而且根深蒂固。一旦市场供不应求，短缺才是主要的减压阀，而不是涨价。 从一定程度上讲，对价格的人为遏制确有成效。中国政府上周公布，7月份消费者价格指数较上年同期上涨5.3%，为7年来的最高水平，比2003年全年1.2%的平均涨幅高出三倍多。从全球范围来看，石油价格大幅攀升，但是中国的石油产品价格却在最近几周基本保持不变。中国7月份食品价格上涨14%，被政府归结为通货膨胀率升幅超出往常水平的主要原因。但是，非食品价格涨幅仅为1%，服务价格小幅上涨2%。 在抑制通货膨胀率增长方面，承担引导角色是中国计划经济体制的遗留产物。上海市物价局(Shanghai Municipal Price Bureau)总经济师沈念东说，区县级物价部门有好几百人负责搜集物价数据上报。如今，上海乃至全国的物价部门对化肥、燃料、药品和运输等关键产品和服务的价格实施限制和其他控制措施。 放开物价是中国从20世纪80年代开始长达25年的向市场经济转型过程中的一大特色。但是，就连沈念东现在也承认，放开物价的步伐已经减缓。一些社会骚乱的诱因可能就可以归结到人们对物价的不满。这些问题可能就使那些对社会稳定极为关切的政府官员们坚信，通货膨胀必须予以遏制，即使以牺牲经济增长为代价也在所不惜。 上海的打车难就是这种政策的典型后果之一。张育基说，如今很多人都能打得起车了，因为出租车价格这几年一直雷打不动。而上海物价局则担心提价会吓跑那些打车者，并且说真正的问题在于出租车调度不均，高峰期在热点地段出租车偏少。 今年各工厂的电价略有提高，但中国的电价仍大大低于周边国家和地区，而限电仍是监管部门应对电力短缺的主要手段。美林(Merrill Lynch)称，上海居民的日间电价仍为每千瓦时0.074美元，低于日本的0.15-0.18美元，也不及韩国和香港的0.11美元和0.13美元。 经济学家称，中国所有这些举措引发的最大问题在于宏观经济层面。高盛(Goldman Sachs)驻香港的经济学家梁红称，对任何特定商品的价格控制效果从来不会超过几个月，因为卖家最终会找到实现期望价格的办法。 农村的价格体制改革也始于25年前，现在来看一些趋势是积极的。在上海以南的桐庐县，有迹象表明，去年食品价格的猛涨今年可能不会重演。当地一位买菜的人说，“现在是市场经济了，价格应该由市场决定。”其他商品价格的上涨压力是否会很快消散则要另当别论了。 香港时间2004年08月23日08:51更新 Post by Michael_Meng @ 09:23 华尔街利益冲突再添疑云

2004-08-24 09:22 纽约州司法部长斯皮策(Eliot Spitzer)是不是错了呢？ 一项最新的研究报告结果显示，他可能真的错了。这份报告发现，华尔街分析师之所以在90年代末大肆吹捧科技股，更多的是由于迫于同行的压力，而并不是受投资银行业务的影响。 斯皮策及联邦证券监管机构曾与10家华尔街公司就证券研究部门利益冲突问题达成14亿美元的和解，但这项研究的结果不禁会使人们对这桩具有重要意义的和解产生质疑。 华尔街公司是在2003年了结这桩诉讼的，它们当时并未承认也没有否认其分析师为了获得投资银行业务而向投资者隆重推荐那些其实他们私下认为是垃圾的股票。 美林公司(Merrill Lynch & Co., MER)的科技类股分析师亨利・伯罗杰(Henry Blodget)和美邦(Salomon Smith Barney)的通讯类股分析师杰克・格鲁曼(Jack Grubman)也与监管机构达成了和解。这两人是华尔街股市走牛时最积极荐股的分析师。 有关华尔街的利益冲突诉讼早已被各大报刊广泛报导，投资者开始觉得分析师推荐的股票并不是他们真正认为的好股票，公众对分析师的信心因此受到打击。 但这项对90年代末的科技类股进行的研究发现，投资银行业务并没有对华尔街分析师的荐股行为产生多大影响。 研究结果显示，获得投资银行业务对分析师的荐股行为影响很小，股市的表现和其他分析师的言论才是主要的影响因素。研究报告称，分析师个人上调股票评级是为了和其他分析师保持一致，当市场表现不错以及其他分析师对某些股票“强烈建议买进”时，他们也会对这些股票变得更加乐观。 这份研究报告的作者帕特里克・伯革利(Patrick Bajari)和约翰・克瑞纳(John Krainer)说，这种来自同行的压力是可以理解的。伯革利是杜克大学(Duke University)的经济学教授；克瑞纳是旧金山联盟储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)的一位经济学家。 分析师的业绩评估主要取决于他们相对于同行的表现，所以他们本身就有“随大流”的倾向。报告作者在分析这种现象的原因时说，即使他们推荐的股票表现并不好，分析师本人相对于同行的业绩评估却不会受到影响。 两位研究人员还发现一种倾向：华尔街分析师给股票评级就像大学教授给学生们打分一样慷慨，教授们总是很少给成绩普通的学生打“C”。 伯革利周四接受电话采访时说，“评级背后很有文章”。2000年第一季度，市场人士大体上一致认为股市前景看好，这项研究中所考察的分析师没有一人对股票做出“卖出”或“持有”的评级。 这项研究对1998年1月至2003年6月期间、185家证券经纪公司的分析师所做的12,000多个荐股评级进行了考察。研究报告作者发现，在斯皮策对2001年中期该行业的从业行为表示出不满以后，分析师推荐股票时比从前变得谨慎了，但作者同时指出，当时市场大跌可能也是分析师谨慎发布股票评级的原因之一。 两位作者承认，投资银行业务会对分析师的报告有一定的影响，但他们认为，这种影响看起来很小，尤其是和来自同行的压力无法相提并论。 伯革利称研究结果也让他自己感到意外。“这个行业可能并不像它被报导地那么糟糕”，他说。 虽然有些分析师可能的确很差劲，伯革利认为，多数分析师还是在尽自己的努力干活，尽管对于那些没有事实纪录的公司，他们手上掌握的相关信息非常少。 他说，“他们做的工作说不上非常出色，但这些股票的定价也的确很不容易”。 这项研究的结果为斯皮策、联邦和州政府、行业监管机构与一些最著名的华尔街公司达成的巨额和解协议蒙上疑云。参与和解的公司有：贝尔斯登(Bear Stearns & Co., BSC)、瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)、高盛(Goldman Sachs & Co., GS)、雷曼兄弟(Lehman Brothers Inc., LEH)、J.P. Morgan Securities Inc.(JPM)、美林公司、摩根士丹利(Morgan Stanley & Co., MS)、花旗集团(Citigroup Inc., C)旗下子公司所罗门美邦(Salomon Smith Barney Inc.)、瑞银(UBS Warburg Inc.)和U.S. Bancorp Piper Jaffray Inc.。 和解协议要求这些公司支付罚金、退回部分利润、向客户提供5年的独立研究以及确保分析师不再受到不正当的影响。持批评态度的人士还呼吁实行更大规模的改革，可能包括更多业务隔离，或强制证券经纪公司分拆研究部门。 “从表面上看，我们的发现说明，这些措施都不能对减少利益冲突产生多大的效果”，这份研究报告总结说。 斯皮策办公室并未回复记者的采访电话。 伯革利丝毫没有怪罪斯皮策的意思，他认为斯皮策打击了华尔街的败行劣迹，遏制了分析师过度乐观的倾向，但同时又没有损害分析师对投资者的有益之处。“一定的法制约束有助于净化市场”，伯革利说。 您可以登录网站http://www.nber.org，了解该报告的详细内容。 香港时间2004年08月23日14:50更新 Post by Michael_Meng @ 09:22 我们为什么还要向日本学习？（独家）

2004-08-23 13:03 那天，中日决战亚洲杯。朋友说，希望中国队赢。我也希望是这样。不过，我希望中国队靠实力来赢。 恰恰就在实力方面，中国队与日本队差距明显。日本足球走“脱亚入欧”的路线，请进来、走出去，把包括中国队在内的亚洲各队一天天甩在后面。结果当然不出所料，在这场比赛中，中国队坐守主场优势，最后还是输了。 过去20多年特别是最近10多年中，中国经济建设突飞猛进，日本却陷于停滞甚至负增长的泥潭。面对中国蒸蒸日上，日本似乎走下坡路的趋势，某些人的头脑中逐渐形成一个“幻觉”：中国即将超越日本。在日本，有人炮制有人相信所谓的“中国威胁论”；在中国，一些热血青年，亦正日益表现得对日本满不在乎。 在我的经济学同行中，甚至也出现了高看中国轻看日本的倾向。有段时间，北京盛传着一个笑话，说将来全球只要有三个经济学家就够了，一个懂美国经济，一个懂欧洲经济，还有一个懂中国经济的。至于日本，回答是轻蔑的一笑：日本，哈哈，日本可以不用管它了！ 这实在是无稽之谈！ 中国正在快速崛起。这是事实。但只是部分事实。从诸多指标看，中日两国的差距依然十分悬殊，在许多方面中国要赶上日本，不仅非常遥远而且困难重重。中日两国的差距，中国真正的状况值得国人警省，而不能再陷于自欺欺人的幻觉之中不可自拨。 让我们先来看 基本数据。 中国的国土面积是960平方公里，人口13亿。日本的国土面积是37.8万平方公里，人口1.3亿。中国国土面积是日本的25倍，人口是日本的10倍。从版图和人口数量而言，中国的确是大中国，日本的确是小日本。 但是，两国的经济总量却掉了个个。2003年，按世界银行2004年《全球发展指标》统计，中国的GDP116898亿人民币，合美元1．4万亿美元，屈居全球第七位。日本的GDP却高达4．3万亿美元，傲列全球第二。小日本是大中国的3倍。 以汇率折算的经济总量比较中难免有误差的成分。然而，改以购买力平价或真实比价计算，大多数的统计结果表明，中日之间经济总量仍相差1-2倍。 中国近年来崛起的步伐不算慢。然而，在战后的第一个4／1世纪，日本即轻松成为全球第二号发达国家。而中国，尽管经历了过去20多年有史以来最快的增长，GDP总量仍在全球排第六、第七的位置，并且以诸多指标衡量，根本不可能进入发达国家行列。 日本的经济实力既表现在国内，也表现在海外。中国近年来以引进外资多多为傲，然而日本却是全世界最大的债权国。2000年底，日本的海外总资产达到3.2万亿美元，相当于2003年中国全部GDP的2.3倍，其制造业在海外的销售总额为1.3万多亿美元，与中国的GDP相当（唐淳风，2001）。如此强大的一个隐形的“海外日本”，足令开放了20年如今才雄心百倍，喊着口号，迈着步伐要“走出去”的中国企业汗颜！ 经济结构比较： 1999年，日本的三次产业结构比例是2：36：62，早已是明显的“后工业社会”。1975年，日本第三产业的就业人员比率首次超过50%，标志着日本早在70年代就逐步进入了服务业为中心的“后工业化”时代。相比之下，2003年，中国的三次产业结构是14.7:53:32.3，中国甚至没有完成前工业化社会向工业化社会的过渡。 按国家统计局的工业化定义，一个国家工业化全部实现的标志：一是农业产值在15%以下，这条线中国可以说刚刚跨过；二是农业就业在20%以下，中国目前仍高达50%，可以说还远远不够线；三是城镇人口比重须在60%以上，中国目前大概只有40%，亦有很远的距离。 日本的 城市化水平 是多少呢？1950年日本的城市人口占总人口的比例为38%，大概与今天的中国相当，而今天的日本人大部分都居住在城市。 2003年，中国 重工业 增长超过轻工业4个百分点，重工业的投资开始进入旺盛期。举国上下为中国经济进入“重化工业”阶段欢欣鼓舞不已。然而，中国人很少知道，早在1955年日本就进入到了重化工业的高度加工阶段，并向资金、技术密集型经济过渡。仅从工业结构上看，中国大约只相当于日本40年前的水平。 中国目前的增长动力主要是来自于“世界工厂”的牵引。据笔者的测算，2003年中国工业增长对GDP的贡献高达63％。然而，从制造业总量看，2003年日本是9111亿美元，中国为3825亿美元。日本是中国的2.4倍。显然，中国远称不上“世界工厂”，日本却是名符其实的国际制造业中心。 按过去的赶超速度，在“世界工厂”的道路上，中国要赶上日本至少还有几十年的路要走，而且接下来会越走越艰难，能源问题、环保问题、劳工问题、市场问题都会困扰中国。 日本的人均资源也很贫乏，但日本人懂得通过优秀的加工而扬长避短。 1955年至1975年是日本增长最快的时期，日本制造业产值占工业比重从81．4％上升到96．0％，而矿业从10．1％下降到0．62％，电力、煤气、供水等基础产业从7．74％下降到3．38％。中国也是人均资源不丰富的国家，但中国经济的增长在很大程度上仍是靠廉价出卖资源。以2000年为证，中国资源型产业占全部工业的比重高达54．5％，其中，以农产品为原料的工业占轻工业的62．0％，采掘和原料工业占重工业的50．5％。 中国现在开始重视经济增长的质量，在这方面，日本比中国先进得多。以单位能源每千克油当量的使用所产生的国内生产总值计，中国大约是0.7美元，不仅低于发达国家，也低于印度等许多发展中国家，而日本同样能源使用所产生的国内生产总值却高达10.5美元，为全球之冠，约相当于中国的15倍。 同样的资源和能源，日本人竟创造出比中国高出15倍的产值来？中国人又喜欢高谈“老子”，讲“天人合一”，可是中国人对大自然的珍惜何尝比得上日本？！ 中国正进入新一轮黄金增长时期。然而，2004年经济增长甫一发力，GDP总量刚刚占到世界的4％，石油消费已跃居世界第二，发电量消耗占全球消耗的13%，此外还有钢材消耗占全球的27%，水泥消耗占全球的40%，煤炭消耗占全球的31%。因此，惹得全世界的人都担心中国长期增长会否导致全球资源不足，“中国会不会饿死全世界”？ 事实上，中国应该谦虚地向日本学习，并且要象日本那样去倍加珍惜资源，高效地利用资源。中国眼下正进入一个苦心制订种种“能源战略”和“资源战略”的热潮，其实，大道至简，中国应该象日本那样，眼光向内、锐意挖潜，如此中国的能源和资源就可以在目前基本保持不变的水平上支撑中国经济翻上好几番。 中国劳工多，是中国在全球分工中的一大优势，可是中国却不能高效地利用其劳力，从而大大抵消了这方面的优势。 因此，同样是高速增长时期，1960年至1975年间，日本劳动生产率年均增长11，07％；1980年至2000年间，中国的劳动生产率年均增长只有5.19％，按美元计年均增长2．59％。劳动生产率指标的对比充分表明，中国的高速增长靠的是人海战术，日本靠的却是劳动效率的提高。 除了靠人海战术，中国的增长还靠大量投资，可是投资质量又如何呢？ 都说日本坏帐严重，可是在从高速增长走向经济衰退的过程中，日本银行的坏帐率仅5％，而中国在2000年四大商业银行的不良贷款率已经高达28．78％，如将四大国有资产管理公司收购的1．4万亿元不良资产计算在内，则不良贷款率近45％。显然，同日本相比，中国的投资效率与效益要猛回头。 R&D（研究和开发）经费支出占GDP比重，是一组国际通用的用于衡量一个国家科技活动规模及科技投入强度的重要指标，并在一定程度上反映国家经济增长的潜力和可持续发展能力。2000年，中国在这一指标上的支出为896亿元人民币，占GDP的比重历史上第一次达到1个百分点。而同一指标，日本2000年是3.12，不仅远高于中国，也高于美国的2.65、以及德国的2.37、法国的2.17、英国的1.87，在全球又是雄居榜首。 事实上，1990以来日本R&D经费支出占GDP的比重一直是世界第一。这意味着什么？这意味着这个国家在科技兴国方面具有坚韧不拨的决心，也无意中泄露出这个国家富强的秘密所在，那就是科技为本、科技领先。这一指标当然还显示出“小日本”并非一些中国人所想像的是一个目光短浅的民族，恰恰相反，日本民族是一个富于远见卓识的民族----只有富于远见卓识的民族，才舍得哪些花大本钱为自己的未来投资。 相比之下，中国无论是企业，还是国家，乃至一般的国民，都显得是那样的急功近利和让人失望。中国人更喜欢喊喊“科技兴国”的口号，或者在网上大骂日本人过过嘴瘾，却不愿意花时间去补习科学知识。 专利发明方面： 1995年，中国申请专利数只全世界的1.45％，批准量占全世界的0.48％，日本申请专利数占全世界的13.48％，批准数占全世界的15.3％。韩国产业银行日前发表的调查结果显示，若以韩国为基准（100）予以换算，则中国为76.5、日本为110.5。 中国人还必须时时记住的一个数字就是：日本人中获诺贝尔奖的人数已达到12人，中国仍是0。一位伟人说得好：“中国应当对人类作出更大的贡献”可是，做比说要难得多！ 在企业层面，中国企业技术创新体系的建设尚处于起步阶段，大中型工业企业研发经费支出占销售收入比例通常不到1%，而日本企业早已建立起完善的科技创新体系，企业的研发费用一般水平都在5-10%以上。 中国企业中研究型人才微乎其微，并不断向外企流失。而每万名劳动人口中，日本的研究人员数又是全球之最。2000年为109.3人，高于美国的73.8人、法国的60.3人、德国的59.6人以及英国的54.8人。 中国以进入世界500强为企业发展之可望不可即的目标。而日本1994年的时候，在世界500强中的企业家数与美国平分秋色、并抱揽全部第1、2、3、4名，前十名当中，一大半都是日本企业。上个世纪90年代以来，全球唱衰日本，可是2003年，日本企业在世界500强中仍高居88席之多。而中国只有12席，而且多是垄断型国有企业，最排前的是中石油，名列第69名。 你敢想像中国什么时候能够成为世界500强中家数最多的国家吗？你敢想像中国企业占据世界500强头席，并且包揽前四名的盛景呢？这样的日子也许有一天会到来。可是，我们的邻居，早在上个世纪90年代就做到了。任何一个诚实的中国人，一个立志全球的中国企业家，是否应对此表示一分敬意？！ 经济再好，不能改善百姓的生活是白搭。我们再来比较一下百姓的生活水平。2003年，中国人均收入首次超过1000美元，接近1080美元；日本是33077美元，为中国的31倍。仅以人均GDP作为收入计，中国只相当于日本1966年的水平。 居民消费的恩格尔系数（即居民家庭食品消费支出占家庭消费总支出的比重）是反映生活水准的指标。2002年，日本的恩格尔系数是22.3％，而中国目前城市为37.1%，农村为45.6%。也就是说，中国人目前生活支出主要是忙乎吃，日本却将主要支出花在食物之外的其他方面，中国是生存消费，日本是发展消费。 然而，最可悲的莫过于，生活水平仅相当于日本“60年代”、消费支出只够吃喝的中国人往往在感觉中自己很富，并且经常会表现得大手大脚（如有人主张大操大办奥运会），而生活水平位居全球最高之列的日本人却经常在国际上哭穷，并且处处厉行节约，常常“小气”得惊人！ 谁比谁傻？谁是真傻？ 住房： 2003年中国城镇居民人均居住面积为18平方米，日本是25平方米。国土面积极为狭小的日本是中国的1.4倍。 百姓生活不仅看人均收入，还要看收入差距。2000年，中国的基尼系数为0.414，已达到国际警戒线水平，中国被公认为全世界收入分配最不公平的国家之一。相反，又是很多人想不到的，日本虽然是资本主义国家，却是全世界上收入分配最公平的国家之一，基尼系数0.285，可以堪比中国历史上任何最公平的时期。 失业率指标：据我国国内劳动和社会保障部公布，截止2003年6月底，全国城镇登记失业率为4.2%，失业人数为795万人，分别比去年底上升0.2%和25万人。但这个数据遗漏太多，学者们估计，目前中国城镇失业率，包括登记失业、下岗职工和其他类型的失业，总计大约在8%至10%（王梦奎，2003）。 中国的媒体经常报道日本这些年经济困难、失业率很高，似乎日本人都快活不下去了。其实，日本失业率最高时也不过5.5％。2003年，随着经济回升，平均失业率很快回落至5.3%。 教育： 中国人一向自认为最重视教育，并且一再强调“再苦不能苦孩子，再穷不能穷教育”。中国的父母也的确是对孩子不惜一切，可是，由于国家教育经费的缺乏，由于普通教育制度的缺陷，今天的中国人中，成人识字率才81．5%，文盲半文盲人数约占人口的15%以上，离教育现代化的起限相差8．5%；大学毛入学率为5%，离教育现代化起限30%相差25%。 相比之下，日本才不愧重视教育的美名。日本早已达到了100%的小学教育和100%的初中教育；大学毛入学率为40.3%，受过大学教育的人数占总人口的比例高达48%；成人识字率近100％。 中日两国的教育相差多远呢？据估计，中国的初级教育大约相当于日本1900年的水平，落后100年；中等教育大约相当于日本1910年的水平，落后90年；高等教育大约相当于日本1920年的水平，落后80年。 其中的一个重要原因，就是中国的教育经费只相当于日本1920年左右的水平。 再来看与百姓智力开密切相关的信息化指标：2003年底，中国网民数已接近8000万，一个庞大的“E国”诞生，但全中国上网普及率却很低，才6.2％。 日本的人口比中国少得多，但同一时期上网人数达到7730万人，普及率突破60％，几乎所有14―75岁的日本人都可以上网。 此外，日本的网络更加发达，宽带通信费用低速度快，宽带上网费占每个家庭收入的比例才0.8%，被评为世界第一。而中国的网络速度慢，服务差，宽带网使用处于起步阶段，走在全国前列的深圳的住宅宽带普及才超过30%，全国一般地方水平则相当低。 中国的个人电脑普及率为27％，移动电话普及率为30％；日本个人电脑普及率为36％，移动电话普及率69％。两者的差距亦是明显的。 也许有人说了，日本不过是强在经济和科技，强在物质而已，日本文明却没有什么可夸的。文明的题目是一个大题目，笔者不敢在这里进行比较，但可以通过一些中国人非常关心的社会性指标，来管中窥豹。 众所周知，从社会信用和国民素质看，日本人普遍被认为工作认真、讲求效率，守时、重信用、讲礼节；日本的企业亦以讲究信用、产品质量精良著称于世；在日本的大街小巷，你看不到垃圾，无论是走到拥挤的地铁，还是人头攒动的商场，地面都光洁如新，地铁的墙壁上也看不到乱写乱画的现象；日本人很少在公共场所抽烟和吃零食，更没有随地吐痰、随手扔垃圾的习惯；日本人遵守交通规则，无论是繁华的东京、大阪，还是古老的京都，大街上看不到一个交警，汽车、人流严格按红绿灯指示行动，一丝不苟。 反观“文明古国”的我国，情况如何呢？ 如果说，那是因为中国人的物质文明还不够，“仓禀实而知礼节”。中国人大概是世界上最强调“客观原因”的民族了。可是，我来问你，中国人如今的收入水平相当于1960年的日本，文明礼貌却远不及，也比不上人均收入水平相差好几倍的上个世纪50年代的时候，更没有盛唐时期的风雅儒爱，真的是“仓禀实而知礼节”吗？ 企业信用： 前面已提到中国各商业银行的呆坏帐记录举世无双，这说明中国企业的信用记录是很差的。除此之外，企业拖欠亦是世上少有。据统计，2001年，我国国有企业相互拖欠货款已经超过1.6万亿元，造假经济的规模高达1270多亿元，国家为此每年损失税收250多亿元。 另据有关部门调查，2001年全国有283家名优企业的650多种产品被假冒产品侵权伪造，上半年全国工商管理系统共查处各类合同欺诈等违法犯罪案件5338起，比前年同期上升61%（候云春，2002）。这又说明什么，说明中国的企业坑蒙拐骗正在严重侵蚀这个国家的市场经济。 近年来，又添一个新的现象，就是企业拖欠民工工资愈演愈炽。据全国总工会公布，目前中国民工被拖欠的工资估计有1000亿元左右，其中建筑业占70％以上。有些地方，包工头欠民工的钱，建筑商欠包工头的钱，追到最后，发现竟然是地方政府欠建筑商的钱。据国家统计局统计，全国各地政府拖欠工程款占全部拖欠工程款的四分之一以上。 信用正在让中国年轻的市场经济付出代价。而中国的学者现在终于开始明白，信用问题的解决，光靠外部的法律监管、内部的企业治理结构都是不够的，还要靠人们心中的文化，乃至信仰。可是，中国的传统文化资源被破坏得差不多了，要构建文化资源，中国人不知从何入手。而日本却是利用传统文化资源来完成现代化转型的成功案例，日本人居然将武士对于主人的忠诚转变成了企业员工对于企业的忠诚，进而建立起全社会的工商信用。 离婚率： 中国人无论想不到，2001年，“后现代化社会”的日本离婚率才0.23％，是亚洲各国中最低的。而传统上一向注重家庭的中国社会却每况愈下：1980年，中国的离婚率为4.75%到1997年上升到13%，上升了8.25个百分点。其中，上海在过去20年中，离婚率增加了20倍，令全球侧目：中国人怎么啦？ 家庭是社会的细胞，婚姻包含两性之间神圣的关系。日益缺乏稳定的中国家庭生活，会给中国人带来什么？是更加不负责任，更加追求私欲还是更多的心灵自由、更多的个性解放？ 腐败： 你可以不喜欢日本，但你必须承认一个事实，日本还是世界上较为廉洁的国家之一。今年3月25日，著名的反腐败国际性非政府组织―――“透明国际”发布了《2004年全球反腐败年度报告》，对世界各地区腐败形势进行了评估。在133个国家和地区中，中国的清廉指数得分为3.4分，与斯里兰卡和叙利亚并列第66位，日本却处于最清廉的前30个国家之列。 中国现在正从追求GDP转向“科学发展观”。可是，中国已经付出了过多的代价。截止到2000年底，中国森林面积只剩下15.8亿公顷，森林覆盖率才16.55%，仅相当于世界森林覆盖率的61．3％，全国人均森林面积0.128公顷，只相当于世界人均0.6公顷的21.3%。而日本的国内森林覆盖率近64％，是世界上森林覆盖率最高的国家之一。 那布满绿树、风光秀丽、诗意盎然、滋养了李白和杜甫的古国，如今已沦为中国人的了然残梦！日益被工业污染的大地、荒漠化占1／3以上的奄奄一息的国土，断流的黄河，黄河化的长江，以及春天刮过北京的漫漫沙尘，就像是中华大地母亲的叹息，又像是天地间最严厉的一声声警告。中国，已经禁不住折腾，已经不堪重负了。 与大地一同干涸的还有中国人的心灵。比荒漠更加荒漠的也是中国人的心灵。 日本人何以在经济起飞的过程中依然让国土保持锦绣，何以不让GDP蒙蔽了头脑，何以比中国人早走了半个世纪的科学发展观之路。中国人，是否应该放下“高贵”的身份，去认真地研究一下，学习一下？ 中国的人均寿命是比较高的。2000年统计的男女平均寿命分别为69.63岁和73.33岁。在中国人眼里，日本人是天底不劳动强度最大的国家，工作压力极大，可是，你想不到的是，日本却是世界最长寿的国家。2003年，日本女性的平均寿命为85.33岁，男性为78.33岁，均创下全球最高纪录。日本男女平均寿命已连续4年名列世界第一，而女性寿命从1985年以来一直名列第一。显然，中国人虽然强调“以人为本“，但没有日本人活得长寿。 日本是个什么国家呢？在许多人眼里，它似乎是一个野蛮的国家，一个从不知道认错的国家，一个生活压力大、国民不幸福的国家，一个甚至是无法理喻的国家。可是，从一个个统计数据的比较，我们却发现，日本是个经济先进、百姓富足、社会公平、吏治良好、教育优秀、家庭稳定、环境优美、预期寿命高，富于远见，并且对世界作出了重大贡献的国家。中国要达到和日本目前的经济发展水平，在许多方面可能还需要几十年的努力，有些方面甚至可能需要上百年的努力。 日本，决非等闲之辈，决非那个“幻觉”中日薄西山的国家，而是一个在许多方面都出类拨萃，值得中国人认真借鉴和学习的国家。而中国，也并非“幻觉”中已经崛起并即将超过周边这个伟大邻居的国家。中国，只是一个刚刚恢复元气，有着远大前程，同时需要在各方面倍加努力的国家而已。 也许，在一些中国愤青朋友的眼里，从来不耻于与日本人为伍，更别提向日本人学习，日本人，不过是仇人而已。就算是这样罢，但千万请记住一句话：对于你的仇人，最好的报复是“比他活得更好”，而不是不计代价地让对方活得更糟。 而要做到生活得比人家好，光有满腔的热血和喊破了天的口号是不够的，更加需要的是辛勤的汗水、真正的智慧以及扎扎实实的行动。 赵晓　2004-8-19初稿 2004-8-20修改 Post by Michael_Meng @ 13:03 中国上半年GDP修正后增幅为9.7%

2004-08-23 09:20 中国国家统计局周五公布，今年上半年国内生产总值(GDP)修正后较上年同期增长9.7%，增速与初步数据相比几乎没有变化。 统计局公告称，2004年上半年GDP修正后为人民币5.88万亿元，较上年同期增长9.7%。与初步数据相比，GDP增加了15亿元，但对GDP增速没有大的影响。 统计局称，实际上，今年上半年GDP初步数据的增长速度为9.66%，修正后的增长速度为9.69%。 统计局表示，GDP增加的15亿元来自交通运输仓储及邮政通信业和其他服务业增加值的调整。这使得第三产业增加值增加了15亿元，增长速度提高了0.1个百分点。 统计局此前公布的初步数据显示，2004年上半年第三产业增加值为1.8774万亿元，较上年同期增长8%。 中国今年第一季度GDP增长了9.8%，第二季度增长了9.6%。 中国国家统计局7月中旬曾将中国去年上半年GDP增幅从上涨8.2%调高至上涨8.8%。同时，还将去年第二季度GDP增幅从增长6.7%调高至增长7.9%。 去年上半年由于受SARS疫情影响，中国经济增速大幅减缓。2003年第二季度6.7%的增幅是自2001年第四季度以来最低的季度增幅。 中国自今年开始实行新的GDP核算制度，统计局可以对以前公布的GDP增幅进行调整。 中国2003年GDP全年增幅为9.1%。 香港时间2004年08月20日10:58更新 Post by Michael_Meng @ 09:20 中国华融资产接管德隆进行资产重组

2004-08-23 09:20 消息人士周五称，国有的华融资产管理公司(Huarong Asset Management Corp.)将接管重组德隆集团(D'Long)的工作。 某银行一位驻上海的消息人士向道琼斯透露，中国人民银行(The People's Bank of China)已要求华融资产管理公司协助重组德隆集团。后者目前已陷入财务困境。 这位消息人士称，中国人民银行金融稳定局已通知华融资产管理公司开始著手重组德隆集团的相关工作。 德隆集团下属旗舰企业是德隆国际战略投资有限公司(D'Long International Strategic Investment Co.)。 目前尚未找到德隆集团的负责人对此事置评。 中国人民银行金融稳定局局长谢平拒绝对此事发表意见。 上文提到的那位驻上海的银行管理人士说，华融重组德隆集团的目的是要在修补工作结束后帮助德隆集团找到潜在的买家。华融的工作还包括审核德隆集团的帐目。 华融是中国政府数年前建立的四家资产管理公司之一，这四家公司负责协助国内四大银行处理坏帐。 香港《英文虎报》(The Standard)周五报导，中国人民银行将向华融拨款人民币73亿元（1美元=人民币8.28元）以援救德隆集团旗下的一家经纪行。 该报援引大陆的一份未具名的杂志说，德隆集团总裁唐万新已于两周前被拘押，另外一个名叫李强的财务负责人也被拘留。 德隆集团是中国最大的企业联合体之一，该集团曾为支撑其快速的业务扩展而借入大笔资金，此后一直面临财务困境。 德隆集团在中国大陆控股的几只股票今年大幅下跌，但周五有所上扬。 中国股市接近午盘时，ST屯河(Xinjiang Tunhe Investment Co., 600737.SH)涨0.3%至人民币3.16元，湘火炬A(Torch Automobile Group Co. Ltd., 000549.SZ)涨0.3%至人民币3.51元，合金投资(Shenyang Hejin Holding Co. Ltd., 000633.SZ)涨1.4%至人民币3.7元。 香港时间2004年08月20日14:20更新 Post by Michael_Meng @ 09:20 价格干预仍是中国抑制通胀的法宝

2004-08-23 09:18 在一个怡人的夏日夜晚打一把色彩鲜亮的伞站在路边，张育基（音）为的是让出租车司机拐到这条街时能一眼看到他。一年前，一家东北特色菜馆聘用他帮顾客叫出租车。由此我们可以看出如今在上海打车有多困难。但是，这也标志著当今中国各级政府越来越常见的抉择：尽力保持物价偏低，即使导致供应短缺也在所不惜。 十年来，上海的实际本地生产总值(GDP)每年都以两位数的幅度高速增长，人均可支配收入位居全国前列。但是，上海市政府上次调整出租车价格还是在1998年，而且是调降了近30%。有中国特色的社会主义似乎越来越意味著欠合理的定价。从上海出租车低至1.20美元的起步价，到电力等许多关键商品的人为低价，政府的监管、干预和直接限令已经成为抑制物价上涨的主要工具。 中国官员往往自豪地说，96%的商品价格都是由市场决定的。然而，这是一个极具误导性的讯息。政府对价格的影响依然无处不在而且根深蒂固。一旦市场供不应求，短缺才是主要的减压阀，而不是涨价。 从一定程度上讲，对价格的人为遏制确有成效。中国政府上周公布，7月份消费者价格指数较上年同期上涨5.3%，为7年来的最高水平，比2003年全年1.2%的平均涨幅高出三倍多。从全球范围来看，石油价格大幅攀升，但是中国的石油产品价格却在最近几周基本保持不变。中国7月份食品价格上涨14%，被政府归结为通货膨胀率升幅超出往常水平的主要原因。但是，非食品价格涨幅仅为1%，服务价格小幅上涨2%。 在抑制通货膨胀率增长方面，承担引导角色是中国计划经济体制的遗留产物。上海市物价局(Shanghai Municipal Price Bureau)总经济师沈念东说，区县级物价部门有好几百人负责搜集物价数据上报。如今，上海乃至全国的物价部门对化肥、燃料、药品和运输等关键产品和服务的价格实施限制和其他控制措施。 放开物价是中国从20世纪80年代开始长达25年的向市场经济转型过程中的一大特色。但是，就连沈念东现在也承认，放开物价的步伐已经减缓。一些社会骚乱的诱因可能就可以归结到人们对物价的不满。这些问题可能就使那些对社会稳定极为关切的政府官员们坚信，通货膨胀必须予以遏制，即使以牺牲经济增长为代价也在所不惜。 上海的打车难就是这种政策的典型后果之一。张育基说，如今很多人都能打得起车了，因为出租车价格这几年一直雷打不动。而上海物价局则担心提价会吓跑那些打车者，并且说真正的问题在于出租车调度不均，高峰期在热点地段出租车偏少。 今年各工厂的电价略有提高，但中国的电价仍大大低于周边国家和地区，而限电仍是监管部门应对电力短缺的主要手段。美林(Merrill Lynch)称，上海居民的日间电价仍为每千瓦时0.074美元，低于日本的0.15-0.18美元，也不及韩国和香港的0.11美元和0.13美元。 经济学家称，中国所有这些举措引发的最大问题在于宏观经济层面。高盛(Goldman Sachs)驻香港的经济学家梁红称，对任何特定商品的价格控制效果从来不会超过几个月，因为卖家最终会找到实现期望价格的办法。 农村的价格体制改革也始于25年前，现在来看一些趋势是积极的。在上海以南的桐庐县，有迹象表明，去年食品价格的猛涨今年可能不会重演。当地一位买菜的人说，“现在是市场经济了，价格应该由市场决定。”其他商品价格的上涨压力是否会很快消散则要另当别论了。 香港时间2004年08月23日08:51更新 Post by Michael_Meng @ 09:18 外国汽车厂商进军中国车贷市场

2004-08-23 09:16 面对欺诈和不断增加的拖欠贷款行为，外国汽车制造商正试图在中国这样一个现金（消费）仍是最主要的消费方式的国家建立消费信贷的第一个滩头阵地。 周三，通用汽车公司(General Motors Corp., GM)的管理层为中国的第一家汽车贷款公司揭了幕，这家公司就是通用汽车旗下的通用汽车金融服务公司(General Motors Acceptance Corp., 简称GMAC)与合作伙伴上海汽车工业(集团)公司(Shanghai Automotive Industry Corp.)的一家子公司的合资公司。中国政府还批准了大众汽车(Volkswagen AG)的一家全资汽车贷款子公司，并于近期初步批准福特汽车公司(Ford Motor Co., F)成立一家汽车贷款合资公司。 GMAC总裁William F. Muir在合资公司的揭幕式上向记者们表示，汽车制造商拥有一个信贷子公司能为其在战略上带来好处，这样公司就能建立一个忠实的客户群体。 中国政府通过颁布一系列监管规定以及批准汽车贷款合资企业来突出其对中国新生的信贷文化的支持。对于开始失去活力的中国经济及汽车市场来说，个人信贷的增长被视为刺激新的消费支出的一种途径，这将使政府减少对其刺激经济增长的传统方式－－代价高昂的基础设施建设项目的依赖。 风险咨询公司Kroll Worldwide大中华区董事总经理Samuel Porteous认为，个人信贷是根本，是推动经济（增长）的动力。 但对汽车贷款业务的初步尝试表明在中国开展消费信贷业务会有多么艰难。6年前政府才开始允许中国银行发放汽车贷款，然而，据中国汽车技术研究中心(China Automotive Technology and Research Center)汽车金融研究所所长王再祥称，总贷款中大约有30%已经成为不良贷款。他表示，造成这种局面的有信贷审查不力、购车者在购车后不久发现其所买的车型大幅降价，从而产生不满，拒绝偿还贷款等多种原因。中国政府的审计人员不久前发现有4家汽车经销商能够通过伪造的文件获得1,200万美元的贷款。 上述现象导致的结果就是，中国的银行和保险公司大多退出了汽车信贷市场。据总部在北京的智囊机构汽车协会开发研究及咨询中心(Auto Society Development Research and Consulting Center)的数据显示，中国市场的汽车总销量中贷款购车所占的比例已经降至大约5%，去年的比例大约为20%，而在西方国家贷款购车通常占汽车销量的70%。 中国的银行监管机构周二公布了新的规定，极大地增加了能提供汽车贷款的金融机构的数量，使得所有商业银行、信用合作社以及其他类型的金融机构都能提供汽车信贷。 和中国的银行一样，新的汽车贷款合资公司将白手起家，创建自己的业务。在中国，包括购车在内的多数购买行为使用现金，使用个人信用卡的非常少。几乎没有哪个地方有评估借款人信用状况的电脑系统。据Kroll的Porteous称，在中国信贷审查通常由律师事务所进行，目前所需的时间大约为10天，而各律师事务所的审查质量可能有天壤之别。 在美国，通用汽车的汽车贷款子公司为公司带来的收入要高于汽车销售带来的收入，但该公司的管理人士表示，他们在中国的扩张将十分谨慎。GMAC的管理层称，他们的目标是将信贷审查的时间保持在两天，并从经销公司中雇佣那些总在寻找潜在的购车者工作和生活的地区的员工。通用汽车的贷款合资公司最初只限于在上海开展业务，上海有一个信用管理局，其保存的电脑记录能将信贷审查所需的时间缩短到几个小时。最终，合资公司将把员工派往北京、深圳和广州的经销公司，之后再派往中国的其他城市。 GMAC的Muir称，公司最不希望看到的是匆忙进入市场，然后背上许多坏帐。 不过，GMAC和其他公司是在一个对中国汽车市场来说十分关键的时期进入汽车贷款市场的。今后几年，中国有望超过日本成为继美国之后的全球第二大汽车市场，然而，过去3个月中，汽车销售有所放慢，这促使各公司纷纷寻找开发新客户的各种途径。中国汽车技术研究中心的王再祥认为，年轻一代的中国人虽然收入有限但却有著强烈的驾驶愿望，他们可能成为一个颇有潜力的市场和主要的汽车贷款对象，他们也将成为试金石，能够检验外国合资公司在为消费信贷建立必要的基础方面取得的成效如何。 王再祥称，如果它们（外资汽车贷款公司）不够耐心，或者不够谨慎，它们将犯下与中国同行同样的错误，这样的风险很大。 香港时间2004年08月19日17:08更新 Post by Michael_Meng @ 09:16 亚马逊公司计划收购卓越网

2004-08-23 09:14 亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)计划收购中国最大的网上零售商北京世纪卓越信息技术有限公司(Joyo.com Ltd., 简称：卓越网)，从而获得接近中国8,000多万互联网用户的渠道。 亚马逊将以7,500万美元收购卓越网，其中7,200万美元为现金，并将承担后者职工股票期权。 创建于2000年的卓越网向客户提供书籍、VCDs、DVDs、音乐、软件、玩具、礼物和其他商品。 亚马逊表示，与卓越网的交易不会对其2004财年第三财政季度净销售额或营运利润造成重大影响。 上个月，亚马逊公布低于华尔街预期的第二财政季度业绩，其主要的北美市场销售增长令人失望。 据报导，亚马逊曾向卓越网的同行中国网上零售商当当网(DangDang.com)发出过收购要约。 经过长达6个月的谈判后，当当网的管理人士本月早些时候拒绝了亚马逊至多10亿美元的收购要约。 亚马逊股价周三收于39.36美元，上涨1.13美元，涨幅3%。 香港时间2004年08月19日21:32更新 Post by Michael_Meng @ 09:14 美国和亚洲面临滞胀威胁

2004-08-23 09:12 经济辞典里最令人厌恶的一个词又开始在人们的脑海中缠绕：滞胀。 定义为价格加速上涨与经济停滞并存的滞胀现象，上一次大规模出现还是在二十世纪七十年代，一度令美国决策者束手无策，导致美国人生活水平普遍下降。长期以来经济学家一直认为这种现象不太可能卷土重来。 但现在，他们又开始担心了。基本面的问题是：油价高企正在引发全球性通货膨胀，而同时经济增长却似乎正在放缓。一些经济学家表示，如果油价继续攀升，通货膨胀率超过经济增长率，美国、亚洲和其他地区很可能面临美国七十年代令决策者进退两难的情景。 瑞银(UBS Ltd)的经济学家在最近的研究报告中警告称，每桶45美元的油价将引发滞胀问题。他们指出，居高不下的油价将导致2005年全球经济少增长0.5个百分点，2006年可能被拖累1个百分点。更重要的是，它会导致通货膨胀以同样幅度上涨，在很多年后让世界再次感受到滞胀的危害。 目前，滞胀担忧似乎在亚洲最为严重，因为与西方以服务业为主的经济体相比，亚洲尚处萌芽阶段的制造业实现同样产值需要耗费更多燃料。但如果油价居高不下，其他地区的担忧也会增强。 除了能源使用率偏低，亚洲的重要经济体，例如中国和印度还面临著物价加速上涨的问题。在中国，尽管一系列指标显示中国政府抑制经济过热的举措初见成效，但7月份通货膨胀率仍达到7年高点，较上年同期上涨5.3%。 富国银行(Wells Fargo)驻美国负责跟踪亚洲经济体的经济学家Sung Won Sohn说，亚洲很多地区已经处在滞胀状态之中。按照他的定义，如果通货膨胀率上升，同时经济增长较长期增长潜力有所放缓，那么就成为滞胀现象。 再看看韩国，亚洲第四大经济体。虽然在出口大幅增长的带动下部分行业繁荣兴旺，但其国内经济似乎正在陷入泥潭。消费者的巨额债务已经抑制了消费支出。经济学家们预计的由消费需求带动的经济复苏未能出现，因此纷纷下调了韩国2004年的增长预期。 然而即便消费需求疲软，通货膨胀仍在加速增长，主要原因就是油价居高不下。7月份，韩国消费者价格指数较上年同期上涨4.4%，而3月份仅较上年同期上涨3.1%。 物价上涨和经济放缓已经开始对韩国几家最大的公司带来打击。 韩国的旗舰航空公司大韩航空(Korean Air Lines Co.)的国内客运量较上年同期下降愈15%，好在到目前为止繁荣的货运业务可以远远弥补客运业务的疲软。但目前经济学家预计下半年出口将大幅放缓，这将严重影响到大韩航空的货运业务。 与此同时，运营成本继续攀升。大韩航空预计今年的燃料成本将较去年高出4亿至5亿美元。该公司已经将票价上调5%-10%，而且并不指望近期油价有所回落。公司正在根据每桶45美元的油价规划明年的业务。 大韩航空的公司计划部负责人Woo Kee Hong说，在公司的货运高峰结束后，今年年底和明年年初将是一个严峻考验。他说，“如果经济放缓，我们必然受到影响。” 类似的问题已经使得韩国政府进退维谷，面对著与七十年代中期美国经济学家所面临的同样难题。他们是否应该为刺激增长而下调利率？但下调利率会导致通货膨胀加剧。那么他们是否应该为防止物价上涨而上调利率？但上调利率的后果将是抑制经济增长。 8月12日，韩国央行终于作出选择，将关键利率下调25个基点，至3.5%的历史低点。而这一次美国采取了相反做法，尽管不断有迹象显示经济增长可能放缓，美国联邦储备委员会(Fed)毅然决定加息。 的确，很多经济学家对韩国或其他国家接近滞胀的说法并不买帐。他们指出，如果出口保持稳定，韩国今年的经济增长仍有望达到或超过5%，远不至于令人担忧。 或许最有可能的是，全球增长的大幅放缓将导致物价回落，在通货膨胀成为难题之前令其彻底消亡。这种情况在过去数次通货膨胀上扬的过程中已经屡见不鲜。 但一些经济学家担心，这一次可能要另当别论。最新的估算数据显示，石油输出国组织(OPEC, 简称：欧佩克)目前只有每天50万桶的闲置产能，不及全球市场每天8,300万桶的1%。回旋余地如此有限，部分经济学家因此表示，即使全球经济放缓，石油价格仍可能继续上涨。因此有些经济学家建议一些亚洲国家的政府放弃或减轻导致货币被低估的政策举措，这种政策提振了制造商的出口，但也减弱了消费者的购买能力。如果亚洲政府果然接受了他们的建议，全球经济必将发生巨大变化，短期内亚洲经济体的竞争力将被严重削弱，而美国出口商的形势会明显改善。 香港时间2004年08月17日18:31更新 Post by Michael_Meng @ 09:12 台湾第二季度经济创4年来最快增速

2004-08-23 09:10 台湾政府周五称，台湾经济第二季度以4年来最快速度增长，原因是全球经济复苏推动台湾对外贸易增长，并推动制造业产值提高。 台湾政府还上调了2004年全年的经济增长预期。 台湾第二季度本地生产总值(GDP)增长7.67%，高于第一季度修正后6.68%的增幅。这是台湾自2000年第一季度以来GDP增长最快的一个季度。台湾2000年第一季度GDP增长7.94%，原因是互联网的发展促成了电子产品出口的繁荣。 不过，第二季度GDP的增幅低于经济学家的预期。接受道琼斯调查的10经济学家预期台湾第二季度GDP较上年同期增长7.94%。 台湾政府将2004年全年GDP增长率预期上调至5.87%，高于5月份5.41%的增长率预期。 展望2004年下半年，编制GDP数据的主计处(Directorate General of Budget, Accounting & Statistics)预计台湾本地需求继续复苏且出口强劲。 主计处主计长许璋瑶(Hsu Jan-yan)表示，台湾本地需求今年对经济增长作出的贡献最大。 许璋瑶称，预计今年GDP增长5.87%，而本地需求在其中占5.2个百分点，其余部分则来自外部需求。 主计处还将上年GDP增长率由先前的3.24%修正为3.31%。 台湾既不编制经季节性因素调整后的GDP数据，也不计算每季度GDP较上季度的百分比变化。 主计处还将第二季度GDP数据表现强劲归因于私人投资增长和上年同期比较基数较低。 主计处将台湾全年消费者价格指数(CPI)增长幅度由此前预期的0.83%上调至1.5%。 GDP评审委员会委员许嘉栋(Shea Jia-dong)在对CPI预期值发表评论时称，预计台湾将面临通货膨胀压力，但是通货膨胀压力并不大。1.5%的增幅将是1998年增长1.7%以来的最大增幅。 主计处官员称，能源价格与水价上涨也将导致2005年CPI上涨，台湾政府计划明年上调水价。 主计处官员称，电价上涨10%将使得全年CPI增幅增加0.39%，水价上涨10%将使得全年CPI增幅增加0.051%。 主计处还将2004年全年批发价格指数(WPI)预期增幅由4.1%上调至6.99%。 主计处官员称，CPI增速快于WPI表明企业提价速度不够快，价格尚不能反映成本的上升，这将对台湾本地制造商带来不利影响。 目前主计处预计今年全年台湾出口额较上年增长21.3%，此前于5月份所作出的预期为增长16.9%。 今年进口额增幅有可能高于出口额增幅，台湾政府预计进口额较上年增长29.4%，5月份所作预期为增长23.1%。 主计处官员还表示，今年全年私人消费有可能增长2.7%，低于先前预计的3%增幅。 第二季度，私人消费增长4.1%，增幅高于第一季度3.2%的增幅。 第二季度私人消费快速增长的一个原因是上年同期比较基数较低，当时非典型肺炎(SARS)爆发导致经济活动放慢，并遏制了消费者的购物活动。 私人消费约占台湾GDP的三分之二，主计处官员称，预计私人消费下半年将增长1.9%，上半年则增长了3.6%。 许璋瑶在对原油价格发表评论时称，预计不会出现滞胀情况，原因是台湾经济对原油的依赖正在下降。 许璋瑶称，油价高涨的确会对经济产生影响，但影响不会像以前原油危机时那么大。 许璋瑶举例解释指出，1980年，原油进口额占台湾总进口额的20.8%，但是上年则降至7.5%。 台湾政府的GDP预期基于石油输出国组织(OPEC)原油价格将在下半年维持在40美元/桶附近的假设。 许璋瑶称，如果原油价格每上涨1美元/桶，则今年GDP增长率将被抵消掉0.12%，明年GDP增长率将被抵消掉0.03%。 主计处官员表示，下半年主要担忧原油价格上涨、全球利率上调的威胁、中国大陆为经济降温的措施、股市的疲软，上述所有因素将导致消费者更加趋于保守。 香港时间2004年08月20日22:06更新 Post by Michael_Meng @ 09:10 中国7月份原油进口量飙升40.7%

2004-08-23 09:10 中国市场对原油的需求丝毫没有出现放缓的迹象，据中国海关总署(General Administration of Customs)周五发布的数据显示，中国7月份原油进口量较上年同期增长40.7%，至961万吨，合日均进口原油227万桶。 今年前7个月，中国累计原油进口量较上年同期增长39.5%，至7,063万吨。 中国是亚洲最大的石油消费国，也是全球增长最为迅速的能源市场。 数据显示，7月份中国从安哥拉进口的石油数量最大，为1,615,950吨，其次为沙特阿拉伯、伊朗和阿曼。 7月份中国原油出口量较上年同期下降38.1%，至356,868吨，合日均出口原油84,400桶，这也进一步显示了中国对原油的强劲需求。 许多行业观察人士将中国大量进口原油归结为过去一年里原油价格飙升55%的主要原因之一。 周五早些时候，纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)原油期货价格再创新高，达到每桶48.98美元，原因是市场担心全球石油市场将出现供不应求的局面。 国际能源署(International Energy Agency)在8月11日公布的最新月度原油市场报告中预计，包括石油进口和国内开采在内，中国今年总的石油需求量将达到每天634万桶，较2003年增长15%。 香港时间2004年08月20日22:24更新 Post by Michael_Meng @ 09:10 EIA称40%世界石油日产量来自潜藏危机地区

2004-08-23 09:09 根据美国能源部(Department of Energy)下属统计机构发表的最新报告，逾40%的世界石油日产量来自于潜藏危机的国家，这突显了导致油价升至历史新高的因素之一。 美国能源情报署(Energy Information Administration)首次把沙特阿拉伯列入了年度“关注地区”名单。能源情报署指出，除了俄罗斯依然榜上有名外，名单中沙特阿拉伯的加入意味著世界最大的两个石油生产国面临著可能影响能源市场的诸多经济、政治或其他问题。 沙特和俄罗斯两国的原油日产量总计为1,860万桶，大约占世界日产量的22%。 鉴于油价已然接近每桶50美元的高位，能源情报署的这一名单不大可能在市场上掀起波澜。但在这一需求激增，闲置产能难以应对供给中断的时刻，该报告突出表明相当多的石油生产国正受到政治不稳定因素的威胁。 名单共包括11个产油国以及重要性日益增加的里海地区。 除了伊拉克和苏丹外，被列入名单的产油国还包括阿尔及利亚、玻利维亚、印度尼西亚、伊朗、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉。 香港时间2004年08月21日06:48更新 Post by Michael_Meng @ 09:09 价格升幅创八年来最高 房价上涨潮何日退去？

2004-08-20 12:39 前7月商品房售价同比提高12.9%，是1996年以来同期最高增幅房价上涨潮何日退去？ 显然，国家收紧“地根”的政策并未有效控制房地产行业的增长势头。国家统计局的最新统计显示，7月份“国房景气指数”为105.25，比6月份微升0.07点。商品房平均销售价格继续保持上升势头，分类指数为103.02，比6月份上升1.46点。 房价仍有上升空间 统计局公布的统计数据显示，1―7月，全国累计销售商品房1.34亿平方米，同比增长25.2%；商品房累计销售额3657亿元，同比增长41.4%；全国商品房平均销售价格2724元/平方米，同比提高12.9%，是1996年以来同期的最高增幅。 在商品住宅平均售价继续上涨到2480元/平方米、提高10.4%的同时，办公楼的平均售价竟大幅提高了32.3%，达到6970元/平方米；商业营业用房的平均售价也提高了14.9%，达到4312元/平方米。从地区分布看，全国有12个地区的商品房平均销售价格提高幅度超过了10%，其中，江西、甘肃和天津等6个地区价格提高幅度超过了20%。 有关专家指出，商品房平均售价继续上涨的势头在短期内尚难以改变。尤其需要注意的是，7月份房屋竣工面积为近4年来的最低水平。今年前7个月，全国累计完成房屋竣工面积1.18亿平方米，同比增长12.9%，增幅比去年同期下降24.8个百分点。因此，房屋价格在今后一段时间内仍有进一步上升空间。 空置面积快速下降 伴随销售价格的上涨，商品房空置面积快速下降。统计数据显示，7月份，商品房空置面积分类指数为92.38，比6月份下降0.03点。自4月份以来，该指数已经连续3个月出现下降。从地区分布看，上海、天津和湖北等12个地区的商品房空置面积均为负增长。其中，上海商品房空置面积同比下降37.7%，是下降幅度最大的地区。 7月末，全国商品房空置面积9678万平方米，同比下降0.8%。其中，商品住宅空置面积5466万平方米，下降9.2%；办公楼空置面积下降3.7%；商业营业用房空置面积增长21.3%。从空置时间来看，空置一年以上的商品房面积占58.6%，空置三年以上的商品房面积占比重12.3%。 开发速度依然不减 虽然国家逐步收紧“地根”，但统计数据显示，土地开发速度并未下降。7月份，土地开发面积分类指数为108.94，比6月份上升0.02点。今年前7个月，全国房地产企业完成开发土地面积9560万平方米，同比增长12.2%，增幅比1－6月仍提高了0.7个百分点。 同时，房产开发速度亦未减慢。1-7月份，虽然全国房地产开发投资增幅比去年同期回落了5.5个百分点，但仍同比增长28.6%。另外需要注意的是，1-7月，全国经济适用房完成投资292亿元，下降0.5%，是近年来首次出现负增长，经济适用房占全部商品房的比重为4.8%，比去年同期下降1.4个百分点。 应从需求入手调控房价 针对逐步走高的房屋价格，有关分析人士认为，出台政策控制供给，显然只会进一步推高房价，调控房价不妨从需求入手。比如，加息可以对房屋信贷产生较为明显的影响，进而控制房价的进一步上涨。 需要指出的是，加息与否显然要综合考虑多方面因素，比如CPI涨幅、美元利率等等，房地产价格的持续上涨仅仅是这些因素中的一个。另外，有关专家也指出，如果加息的幅度很小，负利率状态没有根本性改变，房屋价格所受影响将很有限。如果有关部门出台针对房屋消费信贷的歧视性政策，房屋价格将会受到直接而根本的抑制。但这样的政策出台的几率微乎其微。因此，在今后一段时间内，房屋价格仍将保持温和上扬态势。 Post by Michael_Meng @ 12:39 我国商品房价格升幅创8年来最高 2724元每平方米

2004-08-20 12:37 新华社北京８月１９日电（记者 刘东凯）国家统计局１９日公布的月度形势报告显示，１到７月，中国商品房平均销售价格为每平方米２７２４元，同比上升１２．９％，为１９９６年以来同期的最高增幅。 统计显示，今年前７个月，中国有１２个地区商品房平均销售价格的上升幅度超过１０％，其中，江西、甘肃和天津等６个地区价格涨幅超过２０％。 ７月末，中国商品房空置面积为９６７８万平方米，同比下降０．８％，其中商品住宅空置面积大幅下降９．２％。上海、天津和湖北等１２个地区的商品房空置面积为负增长。其中，上海商品房空置面积同比下降３７．７％，是下降幅度最大的地区。 １到７月，中国累计销售商品房１．３４亿平方米，同比增长２５．２％。商品房累计销售额３６５７亿元，同比增长４１．４％。 但是，中国经济适用房投资近年来首次出现负增长。统计显示，１到７月完成投资２９２亿元，同比下降０．５％；经济适用房占全部商品房的比重为４．８％，同比下降１．４个百分点。 今年前７个月，中国房地产开发投资累计达６０５５亿元，同比增长２８．６％，增幅比去年同期回落５．５个百分点。其中，商品住宅投资４１１１亿元，同比增长２８．１％；办公楼投资２９７亿元，增长３１．５％；商业营业用房投资７６６亿元，增长３５．６％。 国家统计局报告显示，标志中国房地产业景气水平的“国房景气指数”７月份为１０５．２５，比６月份微升０．０７点，比去年同月下降２．０２点。 Post by Michael_Meng @ 12:37 雷曼兄弟将日本股市评级下调至中性

2004-08-19 09:11 雷曼兄弟公司(Lehman Brothers Holdings Inc., LEH)建议投资者减持日本股票头寸，并将更多资金投向亚洲其他股市，尤其是韩国股市和台湾股市。 这家美国投资银行在8月16日发布的一份研究报告中称，公司现已将其对日本股市的投资评级建议从增持(12%)下调至中性(9%)。与此同时，雷曼兄弟公司还将除日本以外的亚洲股市的投资评级从增持(8%)上调至增持(11%)。 报告指出，评估日本股市一直很难，尽管当前16倍的预期本益比低于历史平均水平，但却高于目前其他市场目前的水平。 雷曼兄弟表示，自今年2月底以来，韩国股市和台湾股市的累计跌幅分别达到13%和19%，日本股市则上扬了3%。 该报告称，他们认为韩国和台湾股市存在超卖现象。 雷曼兄弟表示，在韩国，人们担心随著信用卡类消费由狂热转向低迷，消费者支出将出现滑坡，但有迹象显示韩国零售业开始重拾升势。 此外，雷曼兄弟还称，韩国近期的降息显示政府采取了更具前瞻性的货币政策立场，也表明韩国当局能够在必要时降息。韩国当前的财政政策也对经济有利，私人投资有望在未来几个季度内加速增长。 雷曼兄弟表示，与此形成对比的是，日本最近的一系列情况却令人失望。 上周公布的日本4-6月份国内生产总值(GDP)表明同期个人消费支出走势强劲，但是雷曼兄弟表示，日本个人消费支出增幅超过收入增幅，且零售数据疲软。 雷曼兄弟预计日本2005年经济增长率将大幅放缓至1.2%，远远低于今年的预期值4.1%。另一方面，韩国经济则显示出增长动力。雷曼兄弟预计2005年韩国经济增长率由今年的4.8%提高至5.5%，同时台湾经济增长率则可能由今年的6%放缓至5%。 据雷曼兄弟的这份报告称，以上这些非常重要，因为股市的收益预期与经济变量密切相关。 雷曼兄弟认为，韩国和台湾股票估价较低。 雷曼兄弟表示，韩国股市预期本益比为6.4倍，大大低于过去13年来12.4倍的平均本益比。台湾股票同样估价偏低，目前的本益比为9.3倍，其平均本益比则为19倍。 香港时间2004年08月18日14:23更新 Post by Michael_Meng @ 09:11 Google的IPO等待SEC放行

2004-08-19 09:09 2004年08月18日16:58 至本周二晚间，Google Inc.的公开上市计划依然悬而未决。美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)并未如Google所愿正式批准这项计划。 SEC的正式批准最早有望于周三公布。目前还不清楚SEC为何推迟了Google上市的审批进程。一些投资者担心这与Google周一披露的消息有关。但专家们认为可能只是最终文件的起草被耽搁所致。 据知情人士透露，Google及其牵头承销商本应在今天公布IPO募股价，股票明天在那斯达克市场上市交易。但最后关头的变故，例如SEC再度推迟审批过程，都可能改变Google的上市进程。这家位于美国加州山景城的互联网搜索引擎公司昨天没有透露任何认购以及IPO价格方面的消息。 SEC发言人约翰・海涅(John Heine)说，周二收盘前Google的登记声明都不会生效，也就是说SEC不会正式批准。 Google周一披露，SEC正在对该公司前几年发放股票期权和发行股票的相关事宜进行“非正式调查”。Google上周五还承认，公司的两位共同创始人接受《花花公子》(Playboy)杂志采访一事可能违反了“沉默期”的有关条例。但知情人士透露，在Google修改了招股说明书之后SEC已准许其推进上市进程。不过，SEC和Google都不愿对目前的耽搁予以置评。 一些专家认为，很可能是文件传送这个环节出了问题。Covington & Burling的合伙人、SEC企业财务部门的前主管大卫・马丁(David Martin)认为，最有可能的就是Google需要提交与定价以及/或者最终募股书有关的更多信息，但最终文件未能及时送到SEC手中。马丁认为，IPO延迟同SEC的调查以及类似的法律问题无关，因为SEC一时还无法对Google采取法律行动。 Google上市受阻的消息刚一传出，观察人士就争相分析这会对Google的股票拍卖以及交易产生哪些影响。IPO研究和投资公司Renaissance Capital的分析师保罗・巴德(Paul Bard)称，Google上市万人瞩目，因此SEC的推迟并不意外，这很可能只是暂时的。 他说，凭直觉就知道Google对定价已经有了明确的想法，但在SEC正式批准之前不能公开披露。 如果一切进展顺利，按照Google自己的估计，其IPO规模将高达360亿美元。Google上市后，两位创始人赛吉・布林(Sergey Brin)和拉里・佩奇(Larry Page)的身家将一举达到数十亿美元。 Google原定于昨晚结束竞标，但因为SEC的耽搁而延长。一位投资者表示，听说此事后他又提交了一份价格更低的标书。一些人甚至怀疑，这只是Google的一种战术，目的是延长时间以便争取到更多投标。 一些分析师和投资者表示，出于对拍卖过程和最终发行价的担心，大部分投资者，不论是大机构、还是小散户都不会去竞标认购Google的股票。但他们会在该股上市交易后追买，为Google上市后的股价带来超乎预期的支撑。标准普尔(Standard & Poor's)驻纽约的股票分析师斯科特・凯斯勒(Scott Kessler)认为，上市后市场对Google的追捧程度可能会出乎意料地强劲。 由于没有确切消息，关注Google的人士只能猜测未来的进展。一些人认为，仅仅过了3个工作日Google就打算在周二结束竞标过程，可见Google对投标结果感到满意。但据一位知情人士透露，Google制定截止日期是为了鼓励专业投资者参与竞标，因为他们在竞标开始前几天都不愿投标，而是期待获得更多信息。另据知情人士透露，Google最初打算把拍卖过程持续10天。 此外，Google已承诺如果预计发行价较108-135美元预期区间低或高出20%，它将修改提交给SEC的招股说明书。但至今为止Google并未作出这类修改，表明发行价有可能落在该区间之内。 同时，很多持观望态度的投资者和分析师推测，参与拍卖的散户投资者仍然很少，机构投资者对竞标也不太积极。很多散户投资者已表示如此之高的预期价格令人望而生畏，而严格的经纪法规又限制了某些资深投资者对IPO的参与。机构投资者对公司缺乏远景规划这一点也一直抓住不放。 管理5,000万美元资金的Jacob互联网基金(Jacob Internet Fund)就是周二的旁观者之一。该基金研究经理达伦・谢尔维兹(Darren Chervitz)称，他们将考虑在Google上市交易后买进该股，但要视交易情况而定。他说，预期价格区间的低端是他能够接受的最高价格。加上围绕拍卖还有很多不确定性因素，他决定采取观望态度。他说，“当你还不知道这将是一场灾难还是一次伟大成功时，为什么要轻举妄动呢？” 现年56岁的巴布・蔡斯(Barb Chase)在得知她的两家经纪商并不在有权接受竞标的承销商之列后，于本月初放弃了她的竞标计划。这位俄亥俄州的图书管理员表示，她宁愿在Google刚开始交易时买进一些股票。她的股票投资组合价值12,000美元。 加州圣荷塞Firsthand资本管理的首席投资长凯文・兰迪斯(Kevin Landis)说，他没有参与竞标，也是想在股票上市后再行买进。兰迪斯说，“这样作可以有机会看到股市是否接纳Google，也就更有把握。” Google的股票拍卖与以往可以让投资者在上市首日迅速获利的IPO方式截然不同。通常情况下承销商会把IPO价格定在低于市场愿意承受的水平，以确保股票在首日交易中上涨，彰显IPO的成功运作。但Google的IPO价格却要由投资者竞标决定。Google及其牵头承销商已表示，拟发行的这2,570万股股票，他们将根据投资者在特定价格提交的特定数量的投标，在接近或达到最高价时卖出。 事实上，Google在招股说明书中警告称，竞标买家可能会被“赢家的诅咒”(winner's curse)所困扰，即股票上市后可能迅速下跌，因为成功的中标者会设法卖出部分股票。不过未参与竞标的投资者发出的后续买单越多，这种效应就越不明显。 尽管高昂的价格区间令很多散户投资者望而却步，但仍有很多潜在投资者对Google的股票前景兴奋不已。甚至是哥伦比亚大学(Columbia University)纽约商学院的拍卖理论教授克罗普夫(Matthew Rhodes-Kropf)也并没有按照他自己的理论去评估Google的价值。他想通了自己并没有判断Google价值的足够依据或技巧，于是在上周五以每股120美元的价格竞标100股股票。他说，“就像那些老头儿老太太一样，我也是一时兴起就买了。” Post by Michael_Meng @ 09:09 甲骨文下一步想做什么？

2004-08-19 09:06 从甲骨文公司(Oracle Corp., ORCL)的首席执行长拉里・埃利森(Larry Ellison)在大约一年前对中小规模的软件公司发起“圣战”以来，笔者就坚信软件业会出现整合：购买技术的企业将得以从数量更少的供应商那里买进更多的产品。迄今为止，甲骨文、微软(Microsoft Corp., MSFT)和SAP AG (SAP)等大公司的收益报告支持了这种观点：它们的收益持续增长，而其他公司的业绩持续下滑。这些大公司是以牺牲小型软件供应商来扩大市场占有率的。 不错，美国司法部(the Justic Department)对甲骨文收购仁科(PeopleSoft Inc., PSFT)的企图进行了干预，并成功阻止了两家公司的合并──至少目前如此。这起反垄断案的总结性辩论已经尘埃落定，双方的律师们都期待著法院最迟在今年9月作出判决。 虽然舆论显示甲骨文起初在法庭上占据了上风，但法官在总结性辩论中提出的问题使风向突然转向了仁科。无论判决结果如何，其中一方都有可能进行上诉。即使甲骨文取得了胜利，它还得说服股东们接受每股21.50美元的收购价，而仁科上周五的收盘价为17.64美元。 不过此次审判中最令人吃惊的事件莫过于甲骨文情愿大幅降低产品价格来赢得客户，从而给中小科技公司带来致命打击。另一条冒出的消息是备受瞩目的甲骨文的潜在收购对象名单，虽然甲骨文对其中的不少对象已失去了兴趣。 长期挂在榜上的是BEA系统有限公司(BEA Systems Inc., BEAS)，本刊也曾多次提及这个甲骨文的潜在收购对象。埃利森迟迟不将BEA纳入麾下的主要原因既非规模因素，也非BEA不是理想的收购对象，而是价格：BEA的股价实在太贵了。不过，BEA这家伺服器软件供应商的股价已经暴跌了59%，上周五收于6.32美元，远远低于去年9月创下的52周高点15.50美元。 参加了甲骨文近期的分析家日的投资经理和分析师们认为，埃利森和甲骨文希望BEA的股价进一步下跌，至5美元左右，然后再采取行动。不过，与埃利森当初宣布收购意图时相比，现在甲骨文的收购花费可少多了。惠普公司(Hewlett-Packard Co., HPQ)是BEA的主要合作伙伴，也是顺理成章的追求者。但惠普的首席执行长卡丽・费奥瑞娜(Carly Fiorina)向本刊以及其他愿意倾听的人表示，她对收购BEA不感兴趣。 “出埃及记” 虽然BEA今年的年收入成功地突破了重要心理关口，超过了10亿美元，但公司内部传出的消息并不令人鼓舞，其销售额达到20亿美元的预期看上去也遥不可及。 BEA在过去几个月里失去了一些技术、销售和市场行销人员，其中包括公司交流部主管和一位销售主管。但就在上周，一位迄今为止级别最高的离职管理人士又诞生了。 上周四，BEA的首席软件设计师兼高级副总裁亚当・博斯沃思(Adam Bosworth)对内宣布自己将离开公司，下周一就将加入互联网搜索引擎界的奇才Google。BEA的发言人对此予以了证实。 博斯沃思起初就职于微软，是探索可延伸性标示语言(extensilbe markup language, 简称XML)的先锋，这种软件语言对于开发网络功能至关重要。当他后来创立的公司Crossgain被BEA于2001年收购时，他被视为具有前瞻性的软件产品开发者，能帮助BEA迅速壮大并保持独立。软件业的一位CEO表示：“他的离职对于该公司来说是个巨大损失。“ 不久前，BEA还只是一家出售一流伺服器软件的小公司，该软件能使不同的电脑系统通过网络交换数据和图像。如今，由于博斯沃思的汗马功劳，BEA已成为基于WebLogic伺服器平台的网络服务类软件的开发商。 在上周致BEA员工的电子邮件中，博斯沃思表示自己早在任职微软期间就对为个人客户而非公司客户设计和开发软件产生了浓厚兴趣。 他在邮件中写道：“我的心听到了为消费者服务的召唤。鉴于有机会帮助一家为消费者服务的伟大公司Google，我必须听从冥冥之中的召唤。“ 当然，博斯沃思可不是个傻瓜。这位哈佛大学(Harvard)的毕业生预计会获得即将上市的Google的部分期权。 相比之下，BEA的股价目前是萎靡不振，该股在2000年时曾创下74美元至79美元的高点。 今年年初，BEA的公司交流部主管凯文・麦格克(Kevin McGuirk)辞职了，随后高级销售主管艾伦・富奇(Alan Fudge)也于5月份离开了公司，BEA的发言人对此加以了证实。业内人士称，他们听说甲骨文邀请BEA的高级副总裁兼首席营销长托德・尼尔森(Tod Nielsen)加入公司。甲骨文对此未予证实，而BEA声称不对流言发表评论。 甲骨文在数月前聘用了BEA的一位中层销售主管，预示著它也许会攫取更多的人才。其他位于矽谷的软件公司也表示，他们近来雇用了一些来自BEA的软件设计师。 连BEA的合伙人也感到惶恐不安了。为网络服务的软件整合公司Blue Titan计划在下周宣布不再作为BEA的独家合作伙伴。此举将使Blue Titan能自由地把软件出售给采用由国际商业机器公司(International Business Machines, IBM, 简称：IBM)、甲骨文、Sun电子计算机公司(Sun Microsystems Inc., SUNW, 又名：升阳微电脑)生产的伺服器以及基于Linux系统的用户。 Blue Titan的CEO格伦・哈森(Glenn Hasen)说：“这样做是考虑到客户的需求──他们希望有更多的选择和灵活性。“ BEA的支持者们则坚信，即使甲骨文把触角伸向该公司，埃利森可能还会遭遇类似于仁科收购案中的反垄断壁垒。 目前，埃利森一直表示，悬而未决的仁科收购案不会让公司止步不前，停止寻觅其他收购目标。但在上周，这位CEO似乎转变了态度，他告诉分析师们说自己喜欢一项一项地进行收购。埃利森称他想向市场表明，甲骨文能按照原计划收购仁科，因此分析师们不必打压甲骨文的股价。 埃利森没有挑明的是他的胆子没大到在联邦法院考虑其收购仁科的合法性时就著手吞并另一家软件公司。这一点顾虑也许会给BEA足够的喘息空间，以迎合友好的收购者，或是找到另一位首席设计师。 跳水行动 为了了解企业软件的支出，Precursor的分析师比尔・怀曼(Bill Whyman)对甲骨文的降价促销活动进行了深入分析。甲骨文在此次审判中披露了有关文件。怀曼发现，超出40%的已披露的软件交易给予了50%、甚至更高的降价优惠。 当仁科和Siebel Systems与甲骨文争夺客户时，甲骨文给客户的折扣就更多了，有时甚至高达75%。 怀曼认为，企业软件领域的发展使之非常依赖维护业务的收入和小规模的交易，因此以低价扩展软件开发商的用户群就显得格外重要。他说，当前的形势不再是加快发展或者转移市场，而是SAP和甲骨文通过抢夺仁科和Siebel Systems的市场而迅猛发展。 怀曼说，虽然有许多原因可以解释为什么众多软件公司在本收益公布期能达到预期目标，但在第二季度最后10天里的大幅降价行动无疑是原因之一，因为大部分软件交易是在这期间最终敲定的。 香港时间2004年07月26日22:20更新 Post by Michael_Meng @ 09:06 中国移动暂停搜狐多媒体信息服务商资格

2004-08-19 09:04 搜狐公司(Sohu.com Inc., SOHU)称，中国移动通信集团公司(China Mobile Communications Corp., MCC.YY)将从9月1日开始暂停该公司作为其多媒体信息服务供应商的资格，期限为一年。 搜狐在周五的新闻稿中称，中国移动的这个举动是对搜狐在未经中国移动同意而发布1,374条信息的反应。 搜狐公司因此下调了第三季度预期。 中国移动已经对包括搜狐在内的4家多媒体信息服务供应商采取了惩罚措施。 搜狐在那斯达克市场交易的股票此前因为发布消息而停牌，停牌前股价为16.70美元。周五收盘，该股下跌1.78美元至14.92美元，跌幅11%。 受服务资格的中止以及中国移动新的收费标准影响，搜狐公司将第三财政季度利润预期下调了100万美元，至130万美元。 搜狐曾在7月末时预期第三财政季度每股收益将为23-25美分。 记者未能立即联系到公司管理人员，以解释其下调利润预期对每股收益的影响。 搜狐同时将第三财政季度无线业务收入预期调低了150万至180万美元。该公司之前预期第三财政季度总收入为2,810万至2,910万美元。 搜狐公司称，23名用户订制了上述1,374条信息。Sohu Online已同意退款给这些客户。 搜狐称，中国移动还要求搜狐对每条已发送信息赔偿人民币1,374元（人民币1.00元＝0.12美元) 的损失。 搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳(Charles Zhang)在一份书面声明中称，公司对于收到了这样一份制裁通知感到很遗憾。 搜狐称，其他潜在的中国移动业务的申请计划也将暂时搁置，直到中国移动批准由搜狐为其提供多媒体信息服务后申请工作才会恢复。 搜狐预计新业务的暂停将不会影响其收入指导区间，因为近期内搜狐并不打算申请新业务。 该公司表示将采取一切必要措施，以将与此次多媒体信息服务暂停有关的损失降至最低并争取与中国移动恢复友好关系。 香港时间2004年08月16日14:00更新 Post by Michael_Meng @ 09:04 珠三角劳动力短缺工人福利水涨船高

2004-08-19 09:00 对于广东志高空调(Guangdong Chigo Air Conditioning)的工人们来说，8月3号是一个大喜的日子。刚一下班，几十名工人就著急地排好队，等著领取公司果园自产的石榴。在南海这个尘土飞扬的工业小镇，这可是当地工人们少有的待遇。21岁的工人陈雅希（音）说，“这是一项很好的福利。”她在厂门口向警卫晃了一下工作证之后急忙加入了领石榴的队伍。 石榴并不是志高空调提供的唯一福利。在过去5年中，该公司的所有者、百万富翁李兴浩为员工建了游泳池、盖了新宿舍，还有一个阅览室。他还给工作三年以上的员工加薪并发放奖金。这些措施都旨在降低员工的高流失率。 关注员工福利的不只李兴浩一个人。几十年来，珠江三角洲一直充斥著丰富的廉价劳动力，他们愿意忍受超长的工作时间和糟糕的工作环境。但现在这里正面临著劳动力短缺的局面。因此，越来越多的中国生产企业开始关注以前漠视的事情：让低收入的工人们心情愉快。 珠江三角洲是中国的制造业中心，也是全球鞋类、服装和电子产品的重要生产基地。据中国官方报纸报导，该地区的劳动力缺口约为200万人。其他省份的劳动力人数也在下降。 珠江三角洲劳动力短缺的部分原因是全国经济日趋繁荣，从而在其他地区催生出许多生产中心。政府最近提高农业补贴和粮食价格的举措也使务农变得更有吸引力了。因此，农村收入的增长正在迅速超过城市收入的增长。今年上半年，农村收入增长10.6%，而城市生活成本增长约3.6%，从而削弱了农民到城市打工获得的收益。 最近，中国南方的省级政府纷纷要求所辖城市缩短工人加班时间、提高多年来基本没有变化的最低工资水平。广州市上周宣布，将把最低月工资提高三分之一至85美元左右，使当地工资水平走到国内城市的前列。 多年来，一些规模较大的在华外资企业一直坚持向员工提供较高薪水和英语培训等福利，珠江三角洲的劳动力短缺正促使更多生产商改善工作条件以留住员工。一些工厂目前正在兴建一些前所未闻的“豪华”设施，像游泳池、带电视的员工宿舍、图书馆、健身房甚至教堂等。为Adidas-Salomon AG生产运动鞋的Apache II Footwear Ltd.最近聘用了两位辅导员为员工提供咨询。该公司的工人大多是远离内陆家乡的十几岁的小姑娘。辅导员之一Esther Wang说，她向这些小姑娘提供感情咨询和生育指导。她说，这些女孩子们除了爱情之外什么都不想，因为她们的工作很乏味。 劳动力短缺也带来了全球性影响。一些经济学家说，中国劳动力成本的增长，加上最近石油、电力和商品价格的上扬，可能给中国的出口产品价格造成上涨压力。高盛(Goldman Sachs)首席中国经济学家梁红说，这可能造成从消费品到欧美消费贷款等所有产品和服务价格的上扬。 中国沿海城市劳动力的短缺出乎人们的意料，因为中国拥有13亿人口，而且失业率较高，农村剩余劳力据官方估计也有1.5亿人。经济学家仍对沿海劳动力供不应求的原因各执己见。一些人认为，这是一个短期现象，如果有更多外来打工人员获知劳动力短缺的消息，这一问题就能解决。而其他人则认为，这个问题有很深的根源，一方面民众的教育水平不断提高；另一方面，严格的生育政策导致劳动力增长减缓。 官方数据显示，20世纪90年代，中国的平均年人口增长率已从80年代的1.47%降至1.07%。此外，高盛的梁红说，迅速的城市化进程也导致可用农村劳动力数量有所下降。 专家称，所有这一切意味著工资水平势必将上涨。花旗集团(Citigroup)经济学家黄益平估计，随著各公司提高福利水平吸引员工，薪资水平可能上涨40%-50%。此外，珠江三角洲生产成本提高，会促使一些企业移师中国内地，利用那里的廉价劳动力优势。其他企业可能会撤离中国，或者甚至彻底停业。 服装和玩具等低利润产品的生产商将首当其冲受到劳动力成本上涨的打击。东莞耀辉玩具厂(Yiu Fai Toys Factory)的董事Loh Sai Kit说，这6个月中一些玩具生产厂纷纷倒闭，一些迁址到越南。他说，对这些厂家来说，继续经营下去并设法履行协议是无利可图的，因为多数价格都是在年初议定的，而此后成本便开始增长。 他本人也在就现有合约重新进行谈判，还准备明年提价。他的工厂为沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)等客户生产音乐玩具，去年曾实现利润1,500万美元，而今年可能会出现8年来的首次亏损。 然而，他正在投资一家200万美元附带中央空调的新厂。在中国南方潮湿炎热的气候中，空调是吸引工人的一大优势。他说，如果有空调，哪怕工资低一点工人也愿意。他的厂没有空调，所以不得不支付更高的工资。在他6年前兴建的工厂里，工人们穿著条纹工作服，头戴工作帽，在闷热的车间里汗流浃背地工作。耀辉的工人每月的工资是85美元，比东莞市的最低工资高55%。 已经开始迁入内陆地区的生产商们支付的工资虽然下降了大约40%，但却面临更高的初创成本，尤其是要兴建种种设施，弥补工人们不能在大城市工作的遗憾。 两年前，毅力工业集团有限公司(Ngai Lik Holdings)在清远开办了一家工厂，为沃尔玛生产CD播放机。该市离广州有两小时车程，以其优美的山水和美味的土鸡著称，但该公司也在面临著招工难题。尽管配备了台球桌、设施完善的卡拉OK厅，周末还举办迪斯科舞会。经理Nelson Chiu说，还是没人知道这个地方。在工厂外面，一个大红条幅上写著：大量招收女工。 Apache Footwear也迁到了清远，它耗资2,500万美元建造的大型厂区已经完成过半。落成后的厂区将包括已婚员工宿舍、教堂、学校、商场和运动场所。已经投入使用的包括崭新的诊所和幼儿园，以及方便面、驱蚊剂和避孕套等商品应有尽有的超市。阅览室的墙上悬挂著瓦西里・康定斯基(Wassily Kandinsky)的前卫画作，架子上摆放著从四川到湖南省的各种报纸，Apache的许多工人都来自这两个地区。 Apache首席执行长Steve Chen说，这不仅仅关乎薪水，更重要的是生活方式。他说，“我们将建立一个社区，这样人们才会留下来。”他不愿说明巨额基础设施投资是否会导致生产成本提高。 这些工厂都已经领先一步。虽然过去几年珠江三角洲地区的工厂条件总体有所改观，但工会称侵犯员工权益的现象仍很普遍。怀孕女工往往被开除，大多数外来打工者仍然享受不到养老金和社会保障等福利。设在纽约的中国劳工观察(China Labor Watch)的执行董事李强说，纳入通货膨胀因素之后，多数工厂工人的实际收入有所下降。 他说，中国制造业财富的基础是大量农村年轻劳动力在精神和物质上作出的巨大牺牲。 虽然总体的劳动力状况依然不容乐观，但乐观主义者仍能找出一些独树一帜的工厂。在以生产女士胸衣而著称的小镇盐步，黛丽斯内衣公司(Top Form Underwear Co.)不再提供员工宿舍，而以更高工资替代。 这种安排在工厂里是很少见的。通常，工厂都提供（更大程度上说是控制著）员工工作生活的大部分内容，从住宿到娱乐等。 黛丽斯的工人每月的平均工资是123美元，比当地的市场水准高出20%左右。该厂在3年前开始逐渐取消提供给1,000名员工的宿舍。黛丽斯的管理人士Charles Lee说，“工人们需要有自己的生活，他们不是小孩子了。”该厂为Playtex Products Inc.和Limited Brands Inc.旗下的Victoria's Secret生产产品，是Top Form International的一部分。 Post by Michael_Meng @ 09:00 亚洲农村消费增长创造投资良机

2004-08-19 08:59 忘掉那些富裕的中产阶级吧。在亚洲，从中国到印度，在政府投入的推动下，许多农村居民的收入都在不断增长，而这又为人们投资一些与农业这一长期被忽视的领域息息相关的企业创造了机会。 那些注定会从中获益的上市公司并非是生产眩目轿车或时尚服装的企业，相反，价格低廉的手机、小屏幕电视机和摩托车才是它们的产品。从事基础设施建设的公司也有获利的机会，从道路到净水，样样都是亚洲内陆地区所需要的。 野村证券(Nomura)驻香港的经济学家肖恩・达比(Sean Darby)说，尽管并不引人注目，但那些最值得拥有的股票确实正在产生回报，农村地区的消费大有潜力。 因不满于政府的发展重点向高科技领域和城市富裕阶层倾斜，印度的农民在5月份举行的大选中将印度人民党(Bharatiya Janata Party)赶下了台，从而为一个泛亚洲投资题材的出现打下了基础。国大党领导下的印度新政府迅速通过了一项预算案，其中包括向灌溉设施建设、以工代赈项目以及其他农村建设项目追加投资1,000亿卢比(合21.8亿美元)。 印度的这些做法早就被中国共产党(Chinese Communist Party)尝试过多次。尽管不必面临大选的考验，但中国共产党仍不敢对农民的不满等闲视之。不断扩大的城乡收入差距、层层加码的税费负担，工厂和高尔夫球场等开发项目对农田的侵占，这些都是引发农民不满的原因。几十年来中国政府一直通过提供补贴和优惠政策优先发展城市工业，但现在它的政策有了转变，开始向农民提供税收减免和其他优惠。 在亚洲其他地方，泰国总理他信・秦那越(Thaksin Shinawatra)继实施了一系列笼络人心的项目后，又保证在大选前向农村地区的建设项目投入200亿泰铢(合4.9亿美元)。泰国必须在6个月内举行大选。摩根士丹利(Morgan Stanley)的东南亚区经济学家Daniel Lian说，在他上月与马来西亚总理巴达维(Abdullah Ahmad Badawi)会晤的1小时中，巴达维用了一半的时间来讨论马来西亚的农村发展项目。 对农民的关注并非全由政治因素导致。以泰国为例，它的著眼点在于将经济的主要推动力从出口加工业向国内消费转变，而促进农业发展就是其中之一。对一些经济学家来说，这是制造业向中国转移后的现实选择之一，从积极的方面来说，这也是在利用迅速工业化的中国对进口原材料的渴求。 由于这是一个相对新出现的趋势，因此证券业的分析师们仍在观察哪些公司将成为主要受益者。达比提供了几只可从亚洲地区农村发展中获益的股票：出售缝纫机和家用电器的泰国公司Singer Thailand；印尼最大的汽车和摩托车组装企业Astra International；中国的手机和电视机生产商TCL集团。达比说，那些以农村地区为目标客户的企业利润率并不高，他们是以量取胜。 其他人则认为，农村地区收入的不断增长对所有企业都是有利的，因为这会推动消费。摩根士丹利的Lian说，农村地区的开发会显著推动国内需求。 这一趋势还有可能导致投资者重新认识中国。中国吸引外国投资者的一直是城市中产阶级的兴起，这些人可以用手中的可支配收入来购买通用汽车公司(General Motors)生产的轿车、麦当劳(McDonald)的套餐或是宜家(Ikea)售卖的家具，他们中的一些人甚至是用花旗银行(Citibank)发行的信用卡付款的。 这一局面不会很快改变。但与此同时，地区经济学家们认为投资者也不应忽视中国的农村地区。中国城市地区的消费品供应日益充裕，农村地区预计将在推动全国消费增长方面扮演更重要的角色。 中国13亿人口中的一半以上居住在农村，“小灵通”这种低价电话服务就是商家们在中国农村地区发现的商机之一。中国目前的“小灵通”用户有5,000万，这种服务是无线和固定电话服务的混合体，对于那些已经或将要在纽约证交所上市的中国电信企业而言，“小灵通”服务都是业务推动力。这些公司包括中国电信(China Telecom)和中国网通(China Netcom)。 目前为止，在上海和深圳证交所上市的农产品公司约有40家。但海通证券(Haitong Securities)的分析师丁频说，这些公司多为农产品加工企业，而农产品价格的不断增长正在挤压它们的利润率。中国多年来对农村地区的忽视导致粮食短缺，推动近期农产品价格上涨。 丁频说，只有几家从事非加工农产品贸易的上市公司会从农村经济的发展中直接获益。她在这类公司中的首选是在上海上市的黑龙江北大荒农业股份有限公司(Heilongjiang Beidahuang Agriculture)。 她说，一些农业类公司的业绩将取决于某种农产品的价格。例如，丁频过去曾看好过棉花生产企业新疆塔里木农业综合开发股份有限公司(Xinjiang Talimu Agriculture Development)，但当棉花价格下跌以后，她在自己的推荐股名单上拿掉了这家公司。她看好的另一家企业是在上海上市的湖南洞庭水殖股份有限公司(Hunan Dongting Aquaculture)。 光大金融研究所(Everbright Financial Institute)的首席经济学家高善文说，有两类上市公司可能会从政府对农业的支持中获益。一类是种子、肥料、杀虫剂和农业机械的生产商，由于政府正在鼓励农业生产，而它们的产品正好能满足农业生产之需，所以这类企业可以直接受益。另一类企业可以从政府的政策中间接受益，其中包括生产彩色电视机和电冰箱等低端耐用消费品的企业。随著农村地区购买力的提高，对这类商品的需求也将增长。 Post by Michael_Meng @ 08:59 丰田汽车欲在国际市场大展宏图

2004-08-19 08:58 在丰田汽车(TOYOTA MOTOR CORP.)位于日本元町的组装厂里，工人们正在紧张地忙碌著。他们要正确选择零件并按恰当的顺序装配好，然后让快速移动的传送带将装了一半的轿车送到下一道工序。 虽然工人们已经非常熟练，但还是非常紧张地在不同位置之间穿梭，表情非常专注。在这里，你见不到世界任何其他地方的工厂常见的工人互相插科打诨乃至恶作剧的现象。 突然，一名工人不小心碰倒了盛零件的托盘。一时间，黑色的塑料索环撒了一地。只见这名工人迅速拉动吊在传送带上方的白色信号绳，汽笛声随即响起，头顶上方的信号板上亮起了橙色指示灯，显示故障发生位置。很快，他的三名同事跑过来，七手八脚帮他把散落一地的索环拣起来，换了一只托盘。这名工人终于在那辆车被传送带带离他的工位前设法装上了索环。然后，警报解除，生产线继续运转，一切恢复了正常。 这就是丰田独有的生产系统。凭藉这套工业标准，丰田远远超过竞争对手，在汽车行业独领风骚。丰田制造的汽车深受全球各地驾车者的喜爱，在各种质量调查中经常名列前茅。去年，丰田在全球共卖出近680万辆汽车，一举取代福特(Ford)，成为全球销量第二的汽车生产商。 丰田的盈利能力同样无人可敌。在截至3月底的财政年度中，虽然日本国内市场不景气，且日圆大幅升值，但丰田还是实现了1.16万亿日圆的净利润。如果按照全年平均汇率折算，约合102.8亿美元。这是日本公司首次出现利润超万亿日圆的奇观。 而且，这个数字几乎是丰田主要竞争对手──美国三大汽车公司通用(General Motors)、福特(Ford)和戴姆勒克莱斯勒(Daimler-Chrysler)利润总和的两倍。今年4-6月份的第一财政季度，丰田净利润又增长29%，达到2,870亿日圆。 在取得如此辉煌的成绩之后，丰田现在正雄心勃勃地计划在国际市场进一步扩张，以期在全球汽车行业占据头把交椅。公司总裁张富士夫(Fujio Cho)上个月宣布，由于海外市场需求增长迅猛，丰田将把今年的生产计划提高到愈750万辆，较去年增加10%以上。 此外，针对希望进入的新市场，丰田正在加大新材料、发动机和新车型的研发力度。从拉丁美洲到中国大陆，丰田正斥资数十亿美元，在世界各地兴建工厂。丰田希望在未来10年内能在全球汽车市场占据15%的地盘，超过目前通用汽车14.7%的占有率。 如此宏伟的目标无疑是一个巨大的挑战。一些人批评丰田说，为保证海外26个国家46家工厂的生产质量，丰田已经勉为其难了。其他人则对丰田部分工厂的盈利能力提出质疑，并指责丰田投资的目的是抢夺市场，而不是为公司股东创造价值。 不过，提出异议的毕竟是少数。丰田手头有大量现金可投资，而且尽管近年来全球经济有所放缓，丰田却毫无生产能力过剩之虞，与其美国竞争对手深受其害的状况不可同日而语，后者不得不被迫大幅降价并推出各种代价不菲的促销措施。丰田管理人士相信他们能够实现远期目标，而独立分析师们也大体同意这一点。 汽车业独立咨询公司Autopolis的亚洲区董事总经理格拉伊米・麦克斯顿(Graeme Maxton)说，要找丰田的缺点的确很困难。也许汽车行业本身有许多结构性问题，但丰田却在既有框架之内发展出近乎完美的业务模式。不论你从什么角度衡量，丰田几乎都是世界上最好的汽车企业。 举例来说，丰田在汽车业独树一帜的是它的利润来源。虽然丰田公司的业务包罗万象，从机器人研制到生物降解塑料，但去年丰田的利润几乎全部来自汽车制造和销售，而它的竞争对手要做到这一点却是难上加难。比如，在美国所谓的三大汽车巨头中盈利水平最好的通用汽车，去年利润的愈三分之二却来自金融服务业务，汽车业务只排第二位。 丰田成功的基石就是他的生产体系。虽然全世界都在模仿，但鲜有成功者。这套体系的核心是一些基本的常识性观念。比如，每位员工都要对质量控制负责。如果在生产过程中发现缺陷，每个工人都必须能及时纠正。回到本文开头的场景，如果那位碰翻零件托盘的工人没能及时装好那只索环，他就会让整个装配线暂停下来，而不会让那辆车带著缺陷进入下一道工序。 因此，丰田的车出厂时缺陷率非常低。分析研究机构J.D.Power 2004年对美国汽车市场售出的车辆所作的调查显示，丰田平均每100辆车中只有101处瑕疵，而行业平均水平是119处。在丰田所有款式的车型中，又以凌志(Lexus)缺陷率最低，每100辆车只有87处。 而做到这种高度警觉所付出的代价却非常低。以记者采访当天为例，元町组装厂的效率是91%。这个班次共计划组装303辆车，那个时段应该有138辆车下线，实际完成了126辆，即138的91%。工厂一位发言人说，在每个班次8小时的运转时间里，生产线暂停的时间平均只有5-15分钟。 除了每位员工都要严格把好质量关之外，不断进行创新改进的理念在丰田同样重要。持续改进的理念源自丰田创始人丰田佐吉(Sakichi Toyoda)。1890年，年轻的丰田佐吉为了提高织布机的效率，自己动手研制出一种改进型飞梭机，将这个150年前诞生于英格兰兰开夏郡(Lancashire)的发明带上了一个新台阶。 接下来的35年内，丰田佐吉不断改进自己的设计，终于发明出全世界第一台全自动织布机，结束了欧洲技术领先全球长达150年的局面。后来，丰田佐吉把专利卖给了兰开夏郡最大的织布机制造商普莱特兄弟公司(Platt Brothers)。 过去5年来，坚持不懈的改进使得元町的焊接和喷漆工厂发生了翻天覆地的变化。丰田接下来将对组装流程进行改进，准备把流水线上每辆轿车所需的小零部件放在车身里，这样一来组装工人就无需从流水线旁手推车上的托盘里寻找正确的零部件了。这就减少了工人前后运动的时间，也减少了出现前文那样零件洒落事故的机会。去年，丰田全体员工共提出53万条建议，提出组装流程改进的这位员工得到了8万日圆奖金。 这些理念反映了丰田汽车奉行的杜绝一切浪费的信条。根据这个信条，丰田汽车开发了一套以市场、而不是以生产为导向的生产制度，即根据客户的需求生产汽车，而不是先生产再设法销售。丰田汽车的发言人保罗・诺拉斯科(Paul Nolasco)称，按需生产杜绝了浪费现象。 这就是由丰田汽车在上个世纪60、70年代首创的闻名遐迩的精益制造，也称适时生产制度。如今，丰田汽车的同一条流水线能够根据需求同时生产多达4-5种车型，而且零件库存保持在最低限度。例如，元町工厂的库存只能维持4小时左右的生产。正是凭藉这种具有无限灵活性的生产制度，丰田汽车仅为日本市场就能够提供60种不同的车型。虽然全球汽车厂商纷纷学习和效仿丰田汽车的生产制度，但迄今没有一家企业能在效率方面望其项背。 不过，如何让海外工厂掌握这套生产制度并不是件容易的事。评论人士称，丰田汽车海外工厂的生产效率和质量难以和本土工厂媲美。但Autopolis的麦克斯顿认为，尽管丰田汽车北美和欧洲工厂在这两个方面不及日本的工厂，但还是领先于当地的竞争对手。去年，丰田汽车位于德比郡(Derbyshire)的工厂通过了严格的考察，成为丰田汽车第一家向日本市场出口汽车的海外工厂。 丰田汽车在研发和市场营销方面也是行家里手。丰田的最新款车型有一套令人眼花缭乱的设计，例如，能让你看见拐角的路况，帮你预定电影票，甚至能为你指明去电影院最近路径。在靠近名古屋(Nagoya)的丰田市，丰田汽车公司的科技中心有12,000名工程师正在研制新一代汽车技术。例如，开发便于肥胖的驾驶者驾驶的椭圆形方向盘，以及一系列在将来能够实现无人驾驶的传感器。在法国南部，丰田设计师专门设计投放欧洲市场的车型，而加州的设计中心负责开发北美市场的车型。 最重要的是，丰田对设计和研发的注重使产品成功摆脱了上世纪80年代经济型轿车的形象。如今，凌志的销量在主要美国市场上的销量已超越了梅塞德斯(Mercedes)和宝马(BMW)。丰田还颇为自豪地宣称，凌志在消费者心中的满意度远远超过这两个品牌。在1989年诞生于北美市场的凌志品牌今年将打入日本市场，以吸引那些青睐进口豪华车的富裕消费者。 在其他市场上丰田也采取了一系列措施重新打造品牌形象。例如，在美国市场上推出Scion系列轿车，取悦那些崇尚时髦的年轻消费者，客户可以在下订单的时候，根据自己的喜好确定这辆车的许多个性化特征。此外，丰田汽车的汽油/电力混合动力车Prius供不应求，因为现在越来越多的消费者希望能同时做到节能和环保。丰田汽车今年准备利用Prius的研究成果推出一种混合动力型凌志RX330运动型多用途车(SUV)。用丰田汽车发言人的话说，这款汽车是V-8动力和V-6耗能的结合，能提供8缸发动机一样强劲的动力，但耗能和6缸发动机类似。 今后两年里，丰田汽车计划向北美投资10亿多美元建厂，其中包括向得克萨斯州的一家工厂投资8亿美元兴建一座Tundra小型货车生产厂。在欧洲更是一掷千金，不但要提高英国和法国的产量，还要在波兰、捷克和土耳其建厂。另外，丰田还计划增加中国和印度生产和销售的车型，希望今后几年能随这两个全球增长最快的市场一道快速发展。张富士夫预计，今后几年内，丰田汽车的年销量将超过900万辆，远远超过通用汽车去年810万的销量。 这无疑是一个雄心勃勃的扩张计划。但从丰田汽车的发展历史来看，没什么人会对丰田能够实现目标并赚取丰厚利润的前景表示怀疑。 Post by Michael_Meng @ 08:58 操盘手的真话：现在的散户不好骗啊！！！

2004-08-18 09:19 问：做一只股票，你们所动用的资金会达到多少？ 答：我们所动用的资金有几个亿、大都在几十个亿、有时侯还会更多。 问：你们一般操作周期是多长？ 答：现在的股票操作难度越来越大，不向以前，半年就可以成功的运做一只股票，现在的运做周期越来越长，现在的散户整体水平比以前提高了很多，这也是我们操作难度加大的原因。说道这里，他摇了摇头说现在的散户不好骗啊。。。。 问：你们如果要操纵某上市公司公司的股票和他们联络吗？ 答：绝对会联络，基本上可以说是连手操作，为了表示诚意，第一笔资金大都是各拿出5000万资金投入到二级市场，然后我们操作，我们只要求他们在某个时间段放出利多或利空的消息就行了，说道这里，他笑了笑，其实目的都是蒙散户的。 问：你们还有发布其他消息的途径吗？ 答：当然有，这个很重要，看到电视上那些股评吗？其实他们背后都有老总，让他们说什么，就说什么，你们也不想一想，我们的运做周期都很长，从建仓开始，一年半能运做一只股票就很不错了，他们只是帮助调控股价，减少我们的运作成本而已，特别是出货，离开他们还真的不行。 问：有时侯，股评说的也挺准，是不是他们不是你们的人吧？ 答：那要看我们的控盘程度，也要看在这几天股价的上涨幅度，如果一说就准的人，股价涨幅在8%---12%左右，那肯定是我们的人，因为我们操盘手和股评虽然都是为老总服务的，但是我们都有严格的纪律，不该问的事情 绝对不问，其实，也不需要问，只是心照不宣而已，但在股评说出来以前，老总的指令总定是锁定仓位，有时侯在关键的点位指令还让我们对倒拉几笔，只要我们不抛股票，在这几天散户的资金就把它推上去了，然后出上一部分，没有我们，散户是推不了多高的，下来再买，降低成本。 问：你们有多少个操盘手？ 答：这个我说不出来，反正很多，老总的帐户也不止一个，我只负责我这一块，也就是说，运做一只股票，老总到底有多少持仓量，和持仓成本，我们也不是很清楚。特别是大的行动，手机等通讯工具全部停用，简直就等于把自己卖给他了。不过也可以理解，消息的走露，对他来说，就等于灭顶之灾。 问：要是你们看中的一只股票，并建了仓，又有另一个机构也看中了，和你争筹怎么办？ 答：我们会在盘面上发出暗语，一般只要是主力，他们的操盘手都看得懂，比如挂出1414或1114的单子来，如果对方不理会，我们会采取砸盘，那要看对方的实力，如果对方的实力很强，就会不断接盘，只要我们感到超过我们的实力，不放弃也不行，不然会损失很残重。 问：难道就没有散户能看懂你们的操盘手法吗？ 答：当然有，不过，大部分在建仓初期，只能看出我们操盘的一部分，不过震荡几下，他们就看不懂了，真正能在洗盘末期介入的散户，我们都能算出来，因为除了我们的仓位，其他的都是他的，很少很少。 问：在洗盘末期，介入的散户对你们有影响吗？ 答：没有，不但对我们没有坏处，而且还有好处，我们本身在洗盘，大部分筹码在我们手里，在某一突破的位置洗出来的散户，被这一部分散户的筹码又被另一部分散户接去了，无疑提高了散户的成本，这部分散户，既然能看懂，所以也不会马上出来，帮助了我们锁仓，其实我们也赚不了这部分散户的钱，只是在更高的位置赚另一部分散户的钱。 所以，一个主力运做一只股票是强大的资金+联合上市公司+股评黑嘴=对付我们散户的武器，但是强大的东西，不可能没有弱点。。。。。。。。 想要战胜他无疑就是把自己当成一个局外人，在这个战场上，想想看，散户在干什么，主力在干什么，主力筹码分布的位置，大盘的位置，主力布好了局，最可能发动的冲锋是在什么时间段，你应当在什么位置介入，最大的止损应当在哪一个价位。 其次，就是永远不要轻信别人的消息，但要分析消息的真正目的，你的资金就好比你的兵力，他布他的局，看好后，你布你的局，采用游击战法，打的赢就打，打不赢就跑的原则，保存自己的实力。 一次都没有输过的将军是没有的，没有伤亡的战役是不可能的，但把伤亡降低到最小的程度是一个优秀指挥员必备的条件，明知到不行了，还存在侥幸心理，让自己的兵死扛着，直到全军覆没，这是一种犯罪和不负责任，不要和主力拼到底，要学会让你的兵力（资金）充分的休息，只有这样，我们散户才有可能胜利。 Post by Michael_Meng @ 09:19 人民币面临巨大的贬值压力

2004-08-17 13:45 乍一看这个题目，很多人的第一个反应就是写错了。人民币应该面临巨大的“升值”压力，何来贬值而言。 不错，对外升值，对内贬值。 事实上，所谓的升值贬值，其实是二个概念。一是对外，国际市场上，人民币 vs 美金将要升值。二是对内，路边大排档，人民币 vs 大排面将要贬值。 １) 美元公式 有一个很重要的公式，作为我们一切分析的基础：“美元报价= 人民币报价* 汇率” 好比一只中国产的茶杯，价格４元人民币，人民币汇率８. ２７，则该只茶杯卖到美国，报价即为４ /８. ２７ =０. ５元美金。 如今美国抱怨中国货太便宜，０. ５美金的价格实在令美国人难以竞争。小布什想尽一切办法，要让美国市场上的中国货，从０. ５涨价到０. ７~ ０. ８美金。 大陆的官方媒体，翻来覆去地总是强调，美利坚强迫压制人民币汇率升值，“美元报价= 人民币报价 *汇率”。如果汇率升值至１：５，则美元报价自动涨至４ /５ =０. ８美金，也就没什么竞争力了。 而事实上，等式的右边有二项，汇率和人民币报价。美国人还有另一种阴谋，如果让中国通货膨胀，中国产的杯子要卖到７元一只，则７ /８. ２７ =０. ８美金，一样也没有什么竞争力了。 通货膨胀和人民币汇率，美国佬只要能操纵一项，就能使中国货变得更贵，也就达到他们的目的了。 ２) 通货膨胀 通货膨胀说来就来，一夜之间，物价就涨上去了，电煤矿油就缺口了，经济就过热了。 是什么导致经济过热，按一些央行官员的口径，是汽车，钢铁，电解铝等行业的过度投资。但接着问下去，过度投资的根源，是价格上涨。价格上涨的根源，是需求过热。需求过热的根源……央行官员就瞠目结舌，答不上来了。 在８. ２７汇率下，美国人的一个手段，就是用尽量多的美金，来冲击人民币体系。 固定汇率类似于一种“坐庄”系统，当卖盘太多时，“庄家”就必需要进场，维持价格。美国人抛多少，中央银行就得要接多少。不然你这个８. ２７就名存实亡了，也达不到资助出口企业的目的。 在过去的一年中，美国人的行为可谓疯狂。大量的热钱，涌向中国。由于中国的基本面很强，美国财团充满信心，投机资金源源不绝。 年终总结，中国央行，大约每天买进５亿美金，一年累计买入了１６００亿美金。今年１~ ６月份，短短的六个月，又再买入了７００亿美金之巨。使中国的外汇储备总量，达到了４７００亿美金。 央行和普通的商业银行，有很大的区别。商业银行资源有限，而且用的是“旧钱”。商业银行买卖外汇，并不会影响金融稳定。 而央行是发钞行，拥有“铸币权”。从理论上来讲，央行的接盘能力是无限的。当手中一些有限的流动资金用完后，央行可以开动印钞机，大量印制“新钱”，接下美金。 但新钱有新钱的坏处。新钞一发，后患无穷。美国人就是要这个效果。当大量新印制的人民币流入市场，将导致物价系统的灾难。 中国的商业银行，放大系数约为２. ５~ ３. ５。中国去年的M ２货币总量，由１８万亿增长到了２２万亿。总的来说，如果没有美金潮，放贷额甚至是缩减的，商业银行甚至是惜贷的。所谓信贷失控，纯属无稽之谈。 但即使新增４００００亿货币总量，对一个GDP 总量约为１０万亿的经济体，仍然太大太大。一下子多了这么多新钱，物价岂能不涨？ 物价一涨，生产企业岂能不大干快上，尽量多快开工。这就是所谓的经济过热。 联系汇率，导致人民币被低估，导致美国人冲击人民币，导致货币供应量太大，导致物价上涨，导致经济过热。 引用格林斯潘的一句话，“如果他们( 中国) 坚持不升值，他们自己的货币就会出问题”。 ３) 鱼与熊掌 如果人民币被低估，美国人必然乐意将美金兑换成人民币，并最终导致人民币过多，通货膨胀。 “美元报价= 人民币报价 *汇率”。美国人总有办法，让中国货价格上涨，失去竞争力，经济是均衡的。你坚持固定汇率不动摇，我就用美金冲你人民币，最终导致你通货膨胀。 鱼与熊掌不可兼得。是选择固定汇率，还是选择稳定物价呢。 中国政府的态度很明确，固定汇率是长期坚持的一项基本国策。去年顶住七国财长压力，被认为是外交纵横的一项重大收获。 按照中国人一贯的鸭脑思路，“敌人的敌人，就是我们的朋友”。美国的劝告，反着做就可以了。美利坚要我们升值，我们偏不可以升值。 事实究竟怎样，还是先分讲清楚，二种不同的选择，谁是受益者，谁是受害者。 如果汇率上涨，则受益者是人民币持有人，也即是十万万老百姓。你可以很轻松地去加勒比海滩渡假，去希腊看奥运会，甚至娶一个年轻漂亮的马来西亚太太。 而如果汇率不涨，国内通涨的话。受益的是政府和银行。作为最大的债务人，几万亿的坏帐将相应缩水，从而更容易偿还。政府将获得大量的铸币权，以应付财政开支。 财富就只有一笔。鱼与熊掌不可兼得。总而言之，百姓是没什么指望去加勒比渡假了，更没钱娶一房马来太太。这些钱将用来填补国有银行的亏空。 我们同意就总体而言，国家利益，填补银行，总比海滩渡假要重要得多。但还是应该跟民众解释清楚，在这项选择中，谁是受益者，谁是受害者。 ４) 房地产 本轮热钱潮的另一个奇怪现象，游资收购的是房地产，而不是传统意义上的股票与债券。 国际换汇资金，讲究的是光速划拨。要求高流通，低风险，固定收益。从这个角度讲，债券是最好的选择。一些短期债票面受益率，甚至成了一国汇率的基准。 相对而言，股票都不受宠。因为股票波动还是太大，而且收益率也不确定。 至于房地产，一般而言根本不是游资的选择。房地产的流通性实在太差，而且千房千面，每一套房源都要单独评估，单独销售，简直是游资的恶梦。 真正的原因，还在于公式“美元报价= 人民币报价 *汇率”。经济是均衡的，好比二道水闸，水位最终会渗透到同样高度。 但在中国价格，逐渐向美国靠拢的过程中。到底是“人民币报价”变动，还是“汇率”变动，游资心中仍没有底。事实上，中国政府坚守固定汇率的决心，也是不容小勖的。 最好的选择，就是购买中国房地产。一旦８. ２７的汇率不变，而是中国内部通货膨胀，房产会随物价上涨。无论是汇率涨，还是物价涨，房地产二相得宜。 外行看热闹，内行看门道。从目前看，８. ２７牢不可破。简单地将美金兑换成人民币现金，“初级投机者”们，将遭受毁灭性的打击。 ５) 宏观调控 宏观调控有一个很大的漏洞，即其对于内资外资的影响，是不同的。内资奄奄一息，外资如鱼得水。 企业获得资金，无异二个路径。国内资金和国外资金。 经过宏观调控，江苏省十几家银行集体停贷。民营企业几乎已被屠戮殆尽。中国的内资企业，再也没有能力获得贷款，再也没有能力扩大产能，再也没有能力抢占市场了。 而你可以管得了国内银根，却管不了国际银根。中国目前的银根空前紧张。而在国际市场上呢，却是４５年来最低利率，宽松得要命，外资企业可以大量融资。 我们很痛心地看到，当国内企业普遍停产的时候。外资公司却是心口二面。当某些外资学者大喊“中国必需减速，减速，再减速”。而他们自己的外资公司，却在中国加强扩张，增大投资，急步跑马圈地。 德国大众新加了二条生产线，广州本田加了一条，大摩在上海投了几十亿的地产项目，转手又买了建行的几十亿抵押物业。全银行系统违约率最低的个人房贷，中国的银行被行政命令规定不许做，而天津的一家德资银行却连５. ０４%都不要了，干脆开出来了３% 的优惠利率…… 我们不知道“外国专家”究竟是看多还是看空。但我们知道总产能并没有下降多少。唯一的区别是，内资让几步，外资就进几步。 在一个完全的市场经济体系中，抽紧银根，则货币减少，供应紧张，汇率相应上升。 当实行紧缩性货币政策时，内资固然借不到贷款，外资由于汇率上升，一样需要付出更多的投资成本。对内外资是平等一样的。 引用一句老话“在固定汇率下，外资涌入，将会抵销紧缩性货币政策”。固定汇率下实行宏观调控，只苦了内资，而松着外资。 国内银根很紧，而国外银根很松。国企奄奄一息，外企如鱼得水。固定汇率+ 宏观调控，导致了一个大漏洞，在这样的漏洞下，等于国企不战而溃，将大好市场份额拱手让人。 解决的方案也很简单，对某些特定行业，征收“投资调节税”。凡国企受行政命令不许增加产能的，外资也不许进入。进则征收额外税。 更进一步讲，如果觉得某行业产能过大，第一个应该砍掉的是外资的工厂，宏观调控应该从外企开始。如果觉得汽车业产能过大，第一个被砍掉的，应该是广州本田，广州马自达。 残害民族企业取媚洋人，砍掉民企市场份额让给洋人，奇怪。 ７) 日本模式 从宏观经济讲，中国是越来越象８０~ ９０年代的日本，越来越复制着日本模式。 中国和９０日本都是一个出口导向型国家。都希望用较低的汇率来补贴出口。都同样面临外汇储备急剧增加的情况，都不得不解决外汇占款引发的通货膨胀情况。 怎样在货币泛滥的情况下，继续保持出口竞争力，从而将出口导向型经济，维持尽量长的时间。 日本的对策方针是，进一步扭曲国家价格体系，让不出口的东西都涨价，让出口的东西都不涨价。 日本的葡萄，可以卖到１美金一粒。日本的西瓜，可以卖到３０美金一个。但无论如何，都比不上日本的房地产价格夸张。 房地产是一个很好的部门。或者说，房地产是一个典型的“内销”型部门。为房地产买单的，９９% 都是国内百姓。 很多人都认为，房价过高，会导致一个城市商务成本过高，丧失竞争力。其实这是一个误解。在一家大型跨国公司中，房地产和员工房贴，只占总成本的８% 。甚至还比不上一些公司的电话费。 而房地产的价格，９９% 是由本地百姓来负担的。在这剩余的１% 中，还要分工业地产，商业地产，和民用地产。普通城市的住宅楼可以很贵，但工业用地可以很便宜。政府可以有意识地补贴，土地也是要分种类的。 而正相反的，政府可以从房地产中获得大量的税收，获得大量的财源。用这样一笔巨额财富，政府可以用来造机场，造码头，改善基础设施。或者高额出口退税，或者提供优惠项目。 房地产事业，是一种典型的“剥削内贸补贴外贸”。用国内老百姓的负担，来补贴出口竞争力。甚至可以说，“房价越高，出口竞争力越强”。 中国也即将走上日本的老路。低汇率，导致外汇储备急剧增加，引发通涨压力。而政府将通涨压力引向房地产，让国内百姓为此买单。外贸出口业始终不受损伤。 ９９% 内销的部门，始终是宣泄通涨压力的好去处。房产，交通，医疗，教育，莫不如此。 “美元报价= 人民币报价 *汇率”，这也是让汇率，出口物价，同时保持低价竞争力的唯一办法。 日本出口一台彩色喷墨打印机，大约价值７５０元人民币。对中国一年出口１０万台，大约总价值７５００万人民币。当东京都一套很普通的公寓，其价值和出口一个国家的打印机相等时，东京都的房地产事业崩溃了。扭曲的价格体系再也无法维持。 日本的土地是全世界最昂贵的，日本的出口是全世界最强的。即使经过了一次崩溃，无论国内民生痛苦指数如何，仅就出口而言，日本仍是全世界最强劲的国家。 ８ )结语 经济是一具活物，任何扭曲都不能长久，并且要为扭曲付出代价。 中国为追求出口优势，人为地扭曲人民币汇率。无论人民币升不升值，只要背离基本面，美国都能从中找出弱点，并借而打击人民币。 如果中国长期坚持固定汇率，美国就会用美金冲击人民币，扩大货币供应量，并最终导致中国通货膨胀。 如果中国学习“日本模式”，进一步扭曲国内价格，用房地产宣泄通涨压力，则能人为地延长汇率扭曲。 “美元报价= 人民币报价 *汇率”。所谓人民币升值贬值，这其实是二个概念，对外和对内，二者是反比关系。 如果中国长期坚持固定汇率，对外不升值，最终会导致对内贬值。 人民币面临巨大的对内贬值压力，大排面迟早要涨到３０元一碗。

Post by Michael_Meng @ 13:45 股市政策在悄悄变化

2004-08-17 13:24 上周宝钢股份推出了增发50亿股的方案，欲实现整体上市的目标。从TCL到武钢股份再到宝钢股份，这已经是一年内第三次推出整体上市的方案，可以说最近的一年是金融创新年，除了整体上市，还有"以股抵债"、交易所交易基金（ETF）、上市型开放式基金（LOF）等等。 都说中国股市是政策市，的确十多年里出台了许多股市政策，但是，从十年前的"三大政策"到如今的金融创新，我们能够感受到股市政策正在发生悄悄的变化，而且将对未来市场的发展产生重要影响。 "政策行情"只治标 十年前，年轻的中国股市面临开市以来最大的一次生存危机，上海股市在冲高1500点之后一路下跌，至1994年7月底竟然跌至333点，跌幅之大创沪市历史之最。如何救股市于危难，成了一大难题。 1994年7月30日，各大证券媒体刊登了新华社通稿《中国证监会与国务院有关部门就稳定与发展股市的决策》，主要内容为：1.今年（1994年）内暂停新股发行与上市；2.严格控制上市公司配股规模；3.采取措施扩大入市资金范围。这就是著名的"三大政策"。 "三大政策"起到了立竿见影的效果，8月1日开始，中国股市爆发了一轮狂飙的牛市行情，一个多月，上证综指上涨了两倍多。从此，用政策调控股指走势似乎成了沪深股市的特色，在这十年里，有关部门经常在关键时刻出台一些政策。如1996年12月15日，人民日报发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，股市应声下跌，随后出现巨幅震荡。1999年6月15日人民日报发表特约评论员文章《坚定信心规范发展》，"5・19"行情进入高潮。 然而，这种"政策"也对市场产生了一定的负面影响，这种"政策"只治标不治本，却养成了市场对政策的依赖，尤其是股市低迷时，股民都在期待利好政策的出台，却忽略了解决市场中存在的大问题，不去研究真正产生问题的根源，治本之策往往就会被搁置。 "治本之策"意在长远 事实上，政策虽然可以刺激股市行情，但往往都是短期的，当股市下跌时，所谓的"政策底"大都是无效的，上海股市到目前为止，除了"三大政策"出台时的333点没有被跌破过，其他的所谓"政策底"后来全部被跌破过。 由此可见，真正的利好从来不是针对市场走势的短期行为，而是对于市场长期环境的框架建设。中国股市长期存在的市场制度缺陷以及上市公司质量不高的问题，一直阻碍着股市的发展，正是这些深层次的矛盾没有解决，从2001年7月开始，沪深股市进入了一轮已经长达三年的调整，十年后，中国股市又一次到了需要破解危局的时候。 这轮调整时间里我们发现政策面发生了一些变化，在股市跌了三年之后，依然没有出台许多人盼望的直接调控股价的政策。但是，这样说，并非这三年里没有任何股市政策出台，恰恰相反，这三年里恐怕是证券市场各种规章制度出台最多的年月。 这说明，政策已经由注重短期涨跌转为加强市场环境的建设，从一系列信息披露制度日益严格，到"九条意见"出台，都在透露这样的意图。虽然从2001年开始的国有股减持到目前提出解决股权分置，历经波折，但却是解决市场制度缺陷上的一次尝试，证券市场的治本之策正在逐渐实施。 为提高上市公司质量，解决许多历史遗留问题，包括整体上市以及解决大股东占款的"以股抵债"等等金融创新，得到了管理层的鼓励。当然，提高上市公司的竞争力，有一个漫长而痛苦的过程，而且，这些措施效果如何，还需要历史的检验。但如果真正提高了上市公司质量，解决证券市场深层次的矛盾，我们还怕牛市不来吗？（莫鸣） 近年1300点行情都是怎样启动的？ 2001年"9.11"以来，大盘一直处在1300-1800点之间的大箱体震荡，主力机构通过波段操作寻求差价，筑底过程中炮制俐空消息吸筹，顶部阶段借助各种利好政策减仓。这个现象在这几年表现的非常突出。我们认真分析了大盘自2002年以来展开的三次大反弹行情，来比较分析当前大盘的转势条件。 1.2002年春季行情 2002年初时值"赌场论"一周年，市场检讨"挤泡沫运动"的成果，舆论将市盈率以国外成熟市场为标志，市场上下一片"悲酥清风"，大盘悄然见底1339点。这次行情跌破1400点关口停留3周，展开上涨行情6周，自"两会"结束的次日到达高点1693点，涨幅为26%。 但当年的最高记录却是"6.24"的瞬间高点，当天宣布国有股减持运动停止，被市场视为重大利好，两市当天几乎涨停，成交量放出将近900亿的天量，市场筹码得到彻底清洗，主力机构借助利好顺利出局。1748点也作为最高记录，两年之内没有改写。 2002年万绿丛中第一个涨停的股票是科利华(600799)，该股自1月18日涨停开始启动，至3月8日见顶，涨幅达80%。但本轮行情的领头羊却并非这位带头大哥。该轮行情拉升最凌厉的股票是深深房(000029)，累积涨幅达到150%，主升阶段是3月上旬开始的连续4个涨停。 时搁6年之后，在2002年开始出现一元股，ST九州在2002年1月17日突破2元大关。并在1月30日见到最低1.44元，随后展开了一轮80%涨幅的报复性反弹，ST海洋在24个连续跌停之后，也同样上涨70%。历史上，一元股票出现，也是作为风险充分释放的标志。 目前一元股一共有6只，其中ST吉纸最低到达1.57元，大量的ST股票也接近净资产。但中小企业板的推出，降低了ST股票的壳资源价值，我们认为在中报结束之前，ST股票可能会进一步展开调整。未来大盘转势也将以ST股票的见底作为其中的一个标志。 2.2003年春季行情 A股市场已经连续7年出现了"春季行情"，但2003年的春季行情再次提前了三周，成为最早启动行情的年份。 2003年年初，国家外汇储备创下新高，国内居民储蓄存款余额突破10万亿元，不少投资者认为老百姓不愿意消费，造成的经济不景气。国家推出刺激消费、扩大内需的政策，让不少投资者更加肯定了这样的看法，在检讨"经济景气"的舆论中，大盘见到了2003年的第一次底部1311点。此时中国经济增长的拐点也悄然来临。 但是在SARS的影响下，"小荷才露尖尖角"的A股匆忙的结束了这次恢复性上升行情。4月16日见顶1649点，本轮大盘最大涨幅27%。本次跌破1400关口停留时间为6周，展开行情13周。 本轮行情最大牛股是长安汽车，4个月的最大涨幅为170%。本轮行情市场开始提出"核心资产"投资理念，实际上是绩优蓝筹股概念的翻新炒做，中兴通讯、上港集箱等股票涨幅也达到100%以上。 最凌厉的股票是凌钢股份，最大涨幅为120%，其中主升阶段为4月上旬的6个涨停。 3.2003-2004跨年度行情 2003年9月以来，市场盛传发行"长江电力"，募集资金高达100亿，市场谈新色变，消息面也在不断地传闻和辟谣，主力机构在利空中悄然建仓，大盘出了中国股市较少见到的"平底"形态。11月18日长江电力上市，也成为市场转折之日。本轮行情最低点为1307点，至今年4月7日1783点见顶。本轮大盘最大升幅36%。本次行情跌破1400关口停留时间为11周，展开行情20周。 2004年春节后，国务院"九条意见"出台，投资者倍受鼓舞，作为"尚方宝剑"，积极入市，新开户数激增，达到7000万，创下新高。但本轮主流热点之一的中国联通、长江电力等核心资产股票却在利好推出的当天见顶，随后横盘长达两个月，从容在"宏观调控"到来之前完成头部的构造。 本轮行情的见底后第一个涨停的是湘计算机，本轮最大升幅为80%，但行情的主线索依然是以长江电力为代表的"核心资产"概念第二波拉升。其间的游戏概念代替了纯网络概念，成为另一面旗帜。市场的两个轮子带动大盘走出连续5个月的阳线， 上海梅林再次启动，大盘见底时连续拉升的6个涨停至今都没有兑现相应题材。在此期间，"涨停板敢死队"开始浮出水面。以宁波游资为代表的短线资金以全新的模式杀入市场。 本轮行情的最大赢家是南方汇通，4个月的最大涨幅为280%，其间曾经有6个涨停。海虹控股作为网络游戏的领头羊，最大涨幅也达到270%。进入决赛圈的选手借助的是科技题材。 行情转势的条件和领涨标志 主力机构吸取筹码的最好时机是空头市场的尾声，盘口表现的是"拖刀计"战术。当偶尔出台一点利好消息后，先假装反弹，再突然一刀砍向胆敢接货的散户，杀一儆佰，只要如此多做几次，观望者不敢再建仓，深套者也在一次次拖刀计杀戳下心胆俱裂，直至交枪投降。 其杀手锏是--重大利空的兑现，如股指期货准备完毕，超级航母发行上市，国有股流通试点即将推出等等，十年来每次的最后底部出现前都是如此。 根据上述分析，我们提供以下的结论供投资者参考： 1.1400点以下作为主力机构诱空区间，向下破位后停留的时间和见底后展开行情的时间，比值为1：2，所谓是横有多长，竖有多高。 2.目前中国经济处于"结构调整"阶段，以箱体波动、震荡加大为特征，创下新高不能作为牛市，跌出新低也不能理解为熊市。 3.主里机构借利空消息吸纳筹码，借利好消息出货，反向操作。如长江电力推出之时大盘见底，"九条意见"推出时的中国联通见顶。 4.主力制造的题材不会重复上波行情，一定会进行翻新炒做。例如TCL的资产重组被冠以"整体上市"。 5.主流股票一般以低价股作为启动对象，一般选择相关科技题材。如上海梅林的多次启动。未来要密切留意"国际合作"题材，以及"低价新蓝筹"概念。（丁洋） Post by Michael_Meng @ 13:24 以色列、巴勒斯坦和中国

2004-08-17 13:09 二战期间，纳粹德国迫害、并欲图灭绝犹太民族。逃出欧洲的犹太人痛苦地发现，畏惧于希特勒淫威之下的整个世界均冷酷地对他们关上了大门；唯有中国上海一扇小门，尚敞开在那里。消息传出，短时间内，世界各地共五万犹太人逃来上海避难。上海当时浑然不知希特勒；上海只是个开放的、不设防城市而已；任何人来上海都无须签证。 战后，五万犹太人几乎全都离去。他们中的大部分人成了以色列复国后的第一代开国元勋。 1976 年唐山大地震，以色列在第一时间宣布，向我国捐赠一亿美元。这是一个什么概念？如果今天日本横滨和美国芝加哥也来个 7.6 级大地震，以色列也会捐赠，不过金额不会超过十万、二十万。 冷战时期，西方搞了个“巴黎统筹”，相当多的敏感技术对我国是严禁出口的。那是一道铁幕，但有没有缝呢？且不论我军战机和潜艇、今天看来同以色列的是如何相似；就说一个防弹衣吧，八十年代，以色列率先发明纺织纤维防弹衣，而我国还停留在缀垫钢片阶段；很明显的一项军用技术，“巴黎统筹”盯得紧，而我国警方迫切需要，于是奇迹出现了，中国“自行”研制出了纺织纤维防弹衣！就是现在穿在我国160万武警身上的那种。 前些日子，我国向以色列订购了四架预警飞机。后因美国国内反华势力阻挠，合同被取消。我国定金曾付二点五个亿，以色列派人来赔了三点五个亿；事情就此结束了？才不呢，等着看吧！三年之内，我国“自行”研制成功的预警飞机必将飞上祖国蓝天！上海虹口唐山路一带不起眼的老房子，近来变得不寻常；年年有从以色列等世界各地远道而来探访的犹太人、他们扶老携幼，流连忘返，深情、虔诚地寻访他们当年的诺亚方舟！ 上海沦陷之后，日寇巴结希特勒，也曾策划灭绝在沪犹太人。有两条犹太人居住最密集的弄堂，一度被鬼子前后出口焊上铁栅门，禁止出入达一年之久！被困在弄堂里的二千余人，最后大部分都奇迹般地活了下来；是居住在周围的上海市民，路见不平，接二连三地采用“空投”、就是将面饼等食物掷过房顶去的原始方法帮了他们一把。 中国人现在去海外旅游的多了，如果着眼于友好，首选当推以色列。站在特拉维夫街头，你尽管大声宣布自己是中国人！或是干脆说自己是上海人！你会发现，素昧平生的以色列男女老少，请你到他家去喝茶吃饭的都大有人在！ 中国人骂美国，常常是脱口而出；但从没见骂加拿大的；那是因为有一个白求恩的缘故。而在以色列，当年犹太人在中国上海的避难史，是写进教科书里的！是写进族谱家史的！ 在以色列，有一个纪念碑：中国人，我们不会忘记你们的恩！！ 其实，我们不过是仅仅救了5万以色列人。却得到了他们举国的尊敬和后来巨大的多年的军事科技的帮助。在以色列，他们把每一个人都视为最宝贵的财富的情况下，在以色列，他们可以几十年如一日的追杀纳粹战犯的情况下，我们不能不对这个民族和他们爱恨分明的性格而肃然起敬！！！ 假如，是以色列救了5万中国人，我们可能如此巨大的持续的去回报吗？ 长期以来，凡中东出什么事，我们的主流舆论总是骂以色列，弄得大家伙儿铁定以色列坏。五十年过去了，老爷子怎么骂、儿孙子也怎么骂。偏偏就这个以色列，被我们骂了几十年，却也忍得住？！眼看着哈马斯等启用“人体炸弹”专炸以色列平民，我们还闭着眼睛在骂。骂什么？骂以色列胆大包天、竟敢报复？！ 骂呀骂、骂得惯了！骂上瘾了！也不想想，骂一个从不回嘴的、算哪门子好汉？！记住，中国曾有不少朋友，钱诈去一百个亿、二百个亿的都有，说翻脸就翻脸！而以色列，五十年来，没要过我们一分钱，却始终是我们的一个合格的朋友！ 一群巴勒斯坦少年在向以色列坦克扔石块；那些孩子是勇敢？还是在作秀？……如果倒过来，坦克是巴勒斯坦的，以色列少年根本就别想捡起石块，因为机枪早就扫射过来了！……是的，这就是区别！ 如果以色列失去了那些坦克，这次，作为一个国家，其灭绝噩运，将在劫难逃！远远望去，小小的以色列陷于怒海、却傲然屹立！ 珍惜朋友，是中国人传统的美德。我们可以接近阿拉伯，虽然伊斯兰教的极端性也带给了我们巨大的伤害----一印尼华人的冤魂还在哭泣。但是，我们不要再大骂以色列了。他们给我们的现代军事技术和装备的巨大贡献，和我们对他们在国际上的处处作对----我们是最早承认最支持巴勒斯坦国的国家，难道不让我们知恩图报的传统美德黯然失色吗？ 感谢你们，以色列人，这么多年，我也曾经是大骂过你们的人，从少年到青年，我学着我们的新闻媒体对你们多次破口大骂过。但是，今天，我要对你们说，对不起，以色列人，我会永远当你们是我们的最珍贵的朋友！！因为你们过去顶着西方压力所给我们的帮助，已经让我们难以承受那上海5万犹太人的帮助的回报之重！！ 其二：为什么我反对巴勒斯坦建国？提供人：水均益 对比：一个是以色列，对当年中国人的帮助仍念念不忘；一个是巴勒斯坦，却质问我们为何不让东土耳其斯坦（新疆）独立！ 为什么我要支持以色列？关于以中关系，巴中关系问题我可通过我的自身体验回答，在以色列有许多人听说我来自中国时，马上就说：你们在我们最困难的时间里，帮助了我们，我们不回忘记。在以色列的利顺市有一个独立广场，在独立之火的周围有一圈石柱在火下有文字写着：没有他们的帮助就没有今天！在一个石柱上刻着“ｃｈｉｎａ”。以色列国庆节时，电视里播放的专题里，有当年住在上海的老人回忆当年中国人如何冒着被日本人抓住的危险，给他们送食品，老人流着泪说中国人自己也没有吃的，他们是谁，连名字都没有…… 在巴勒斯坦拉马拉市不止一人问我：为什么你们不让东土耳其斯坦成为独立国家？还问我，你们的军队和我们的比，谁更强？在耶路撒冷，在……，我想的问题是：我们吃糠咽菜的供养的纠竟是一些什么人呢？在帮他们的人中有伊郎，伊拉克，叙力亚，利比亚，沙特，我没听到中国这个名字。也许我们的帮助太少？显不出来？也许我们的帮助只帮几个人的家人在巴黎伦敦过奢华的生活？但在普通人的心中，中国是一个不许他们的东土耳其斯坦兄弟建立一个伊斯兰原教旨主义国家的大国。一个是滴水之恩永生不忘，另一个我无话可说。 在中华人民共和国建立后，以色列一直等待着和中华人民共和国建立外交关系，四十多年的时间里没有和台湾发生关系，难道其忠心还不够吗？是是非非明眼人应看的更清楚。个人拿起武器、威胁他人安全时，他就不再是平民。什么媒体总是报道巴方死了多少多少“平民”，怎么不说他们使多少以色列平民受到伤害？为什么总是认为以色列、沙龙、是中东和平的阻碍、是暴力、是魔鬼的化身？如果阿拉法特是巴方的领导人，为什么他不能命令巴方的极端分子放弃恐怖活动，如果他不能命令，他还配做巴方领导人吗？还有和他谈的必要么！ 为什么这么多网友都不明中东的真相、憎恨犹太民族？要知道，他世代居住的家园被外民族占领自己被驱逐。所遭受了多么巨大的痛苦。若干年后，他回到自己的故乡，家园成了别人的，他成了无家可归者。他难道不应该要回应该属于自己的家园吗？那些反对以色列的人，你回答：一个民族要求生存的权利，难道有错吗？周围的民族总来骚扰，扔石块、燃烧瓶、炸平民、搞恐怖事件，作为政府难道不应该制止吗？如果你是沙龙，你是以色列，会心平气和地说：和平、克制、忍让吗？为什么当初以色列建国时，那些阿拉伯国家不说和平，而是在以色列建国第二天就以整个阿拉伯世界的力量来对付以色列这个刚刚建国的多灾多难的犹太民族。实力悬殊也没能让不屈不挠的犹太民族妥协，最终，他们取得了胜利，使以色列，这个中东地区唯一非阿拉伯国家存在了五十多年。阿拉伯人为什么在五十多年前不说和平？为什么在发动战争时不说和平？为什么每当他们失败时才提和平，等到实力恢复一些时，又毁掉和平，再次失败时，又提出和平！ 在中华人民共和国刚刚成立时，是谁，在中东承认了中华人民共和国？在现在，我国正在向前发展时，是谁帮助我们治理沙漠、农业？是谁帮助我们造出了具有世界先进水平的歼－１０战机、以及一批具有世界级先进水平的武器。都是以色列。阿拉伯人给我们带来什吗 ？极端的“东突”以及天天要求给与的“援助”。 大家好好三思吧!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 做中找出道理,以中华民族的伟大复兴或许有用!!!!!!!!!! Post by Michael_Meng @ 13:09 空调业爆发口水战 五大家族质疑“排黑榜”

2004-08-17 09:21 “海关榜”空调新五家之说遭质疑 编者按：近日，空调业爆发空调排名口水战，不但评选机构的评选标准五花八门，评选的结果也是互相矛盾，甚至出现了海尔与格力争老大的“海尔榜”，科龙与美的争老大的“科龙榜”以及格兰仕争老二的“海关榜”等好几个版本。不同“排行榜”的“盛行”，不但令消费者一头雾 水，对排名失去信心，就连这些空调企业自己也深感“无法自圆其说”。编者认为，这种排序的混乱恰恰说明了，空调业还没有遥遥领先于对手的空调一线品牌，盲目纠缠于排名之争，对推动我国空调行业的良性发展不具备任何实质意义。 时报记者 刘莉 通讯员 阿敏 近日，国务院发展研究中心及顾能调查等诸多调查机构纷纷公布了中国空调排行榜，排名之争引发大论战，被誉为“科龙排行榜”的前四强依次是格力、科龙、美的、海尔，科龙跳到第二，遭到美的、格兰仕、海尔等一线空调品牌的强烈质疑；被誉为“海尔排行榜”的排序则依次是海尔、格力、科龙、美的，这一排序将美的放在第四位，同样遭到了美的与格兰仕等一线空调品牌的坚决反对。最具说服力的是，多家商务网及时统计了中国海关今年空调财政年度1～6月的出口量，“中国海关榜”对国内空调前五名的排序为美的、格兰仕、格力、海尔、科龙，如果按全球所有空调品牌排序，依次是LG、美的、三星、飞达仕和格兰仕，格兰仕在最具公信力的“海关榜”中名列国内第二、全球第五，证明中国空调新五大家族已悄然形成，引人关注！ 一线品牌进入五虎时代 据国美、苏宁、永乐等家电卖场的负称：现在企业花钱就可以买一个“排行榜”（业内将“商业性的调查榜”俗称“排黑榜”），许多权威调查并不权威，但海关数字是造不得假的，所以“海关排行榜”的公信力是有法律效力的，也是无可置疑的。格力空调对记者称：不管怎么排，格力都是第一！海尔也对记者称：海尔一直是老大，这是消费者公认！美的对记者称：美的不是第一，就是第二！科龙声称：科龙节能世界第一无可争议！因独享光波杀菌空调绝技而成为中国健康空调第一品牌者――格兰仕空调中国市场销售一部部长庄卫荣对记者称：格兰仕一直不屑于参与国内的“小排行榜”，空调新五家的“第一之争”没多少意义，不少调查纯粹是“利益调查”，这样的排名榜只能称为“排黑榜”，如果要讲公信力，大家可以看看最具法律权威的“海关榜”，今年前六个月国内品牌美的、格兰仕、格力、海尔、科龙五大家族的排序无可非议，出口前五强也就是国内的五大家族。格兰仕对国内的“小排名”中暂获第二兴趣不大，但对全球空调业“大排行榜”中名列第五倒很开心，希望三年内全球空调总销量超过1200万台，达到全球微波炉产销量的50%，从而实现微波炉与空调的两个“世界冠军”的大会师！ 近日，一线节能品牌――格兰仕与美的纷纷响应国家号召，继上海实行“节能公示”之后率先在全国部分地区进行了节能公示，明确标明节能指数，大打节能诚信牌；同时格兰仕、科龙、新科等纷纷推出“节能王”系列，共同掀起了中国节能空调的达标运动。截至6月底，中国增速最快的格兰仕空调2003年与上年同期相比，增幅高达260%，以“出口二强”之势引领着中国空调行业出口的高速发展，预计总外销数突破220万台，加上约60万台内销，总销量约280万台。在今年3～5月份举办的全球三大家电展――德国科隆展、意大利米兰展、中国“广交会”中，格兰仕光波炉与光波空调喜获近10亿美元天价订单，率先尝到了光波技术立国的甜头。 中国家电营销专家方专认为：格兰仕在微波炉上的成功就是先做国际市场，再向国内普及，如今格兰仕空调竟然不声不响地做到了中国一线品牌出口的第二名以及世界第五，实际上是在静悄悄地复制“微波炉世界第一”的成功模式，如果在明年底，格兰仕出口做到全国第一或世界第一，中国消费者也不应感到惊讶，由格力、海尔、格兰仕、美的、科龙等一线品牌组成的空调业的“五虎时代”，明年也可能仍然分不出谁是真正的第一。 变频光波成两大主流 近年来，有30多个空调概念泛滥成灾，但经过一场大浪淘沙，最终只有“变频”与“光波”被证明是两大技术主方向。变频技术因掌握者众而成为一种“基本技术”，只有“光波技术”还没有多少国内厂家掌握而成为洗牌的最有力工具。格兰仕庄卫荣对记者称：除“中国海关榜”无法造假外，许多以消费者市场调查为名的空调排名榜鼓吹的是销量排名，而销量又往往与低价成正相关，销量排名的背后宣扬的就是低价、低质、低效的“三低空调”或者说“黑色空调”，这种“排黑榜”害人害己！ 最近，格兰仕频频爆出“走单信号”，接二连三地放弃了几张出口大订单，每张都是30万台左右，跑单损失超过100万台，仅跑单量就相当于一个二线空调品牌的年销量，格兰仕集团副总裁俞尧昌在接受记者采访时十分痛苦地作了深入分析：今年格兰仕空调确实是辜负了不少国内外客户的厚望，100多万台的跑单量的确令人痛心，主要有三大意外：1、没想到格兰仕通过微波炉每年1000多万台的出口销量累积“Galanz”这个品牌的世界认知度，“Galanz”空调凭借微波炉的主渠道而一日千里，成为国内唯一一个以中国品牌在海外大获成功者；2、没想到名牌压缩机与名牌制冷剂的供应会出现供货危机，为了确保光波空调的品质，只能心痛地放弃100多万台订单；3、没想到某些品牌在国内家喻户晓，在国外竟然鲜为人知，2005年格兰仕出口可望超过400万台，内外销总量超过600万台，成为名副其实的世界一线品牌。 总之，据国美、苏宁、永乐的专家分析，作为微波炉世界第一品牌和世界空调一线品牌，格兰仕“拿洋枪洋炮打天下”的三大海外优势为中国家电国际化找到成功之路：一、国外家电渠道网络最全；二、国外合作伙伴最多；三、国外技术学得最精。格兰仕能否再次“复制”其在微波炉上的成功案例，能否成为微波炉与空调的“全球双料冠军”，颇为引人关注！ 海尔：我说第二，没人敢说第一！ 对于业内的排名之争，海尔总是坚信自己第一。据多项权威调查，海尔、格力、美的、科龙4家企业集中度高达51.9%，比上一年提高了6个百分点，忧的是过去的一年，随着原材料价格上涨，上游资源的短缺，一些二、三线品牌因成本及市场需求的压力，纷纷落马，这种品牌消失后带来了一系列的社会隐患，例如投诉上升、资金抽逃等等。 一线品牌强势格局已定 数据显示，仅海尔、格力、美的、科龙、新科、奥克斯、LG等7家空调品牌的市场占有率，就达到了整个空调市场的七成以上，而且排名前三位的品牌与排名后三位的品牌市场占有率差距至少也在6个百分点，仅仅海尔空调的市场占有率就高出后三位近14个百分点，接近后四位市场占有率总和。从国务院发展研究中心的空调市场调查的全部50个城市来看，从市场占有率、第一提及率、预期购买率、总体知名度、品牌忠诚度的分类调查中我们发现，海尔空调在这些调查项中全部稳居第一。从这点不难得出这样一个结论：海尔空调今年的市场策略、产品结构十分成功。 二、三线品牌颓势日显 国务院发展研究中心的调研报告显示：2000年中国空调品牌大约在400家，而2003年下降到140家左右，淘汰率在30%，2004年，市场主要活跃品牌仅保持在50家左右，淘汰率在60%左右。空调市场的集中度从2002年的37.2%上升到了目前的41.1%，专家分析，在未来三年，以海尔为首的一线强势品牌更强，二、三线品牌更弱。 业内人士指出，目前作为空调行业的四大巨头，海尔、格力、美的、科龙今年的市场表现都十分出色，作为二、三线品牌必须加大产品创新的力度，才能保证不被淘汰出局，否则，未来的制冷年度将会是一场灭顶之灾。（记者 施业传 通讯员 通华） 2004年8月17日 Post by Michael_Meng @ 09:21 中国人-“阔”德国人-“抠”美国人-“穷”

2004-08-16 12:20 咱们中国人逐步富起来了，这是没的说。不过说老实话，要是跟德国比，我们的国民生产总值只相当于他们的一半，人均差距就更大了。然而，记者看到少数同胞在德国无端摆阔的习气，常常令我汗颜。 ■阔气的中国“观光客” 柏林原先有750多家中餐馆，这几年经济萧条关了近百家，中餐馆的生意凋零了不少。可不知从什么时候开始，许多中餐馆的中午生意火了起来，食客多是中国观光团。市中心的“中国城大酒楼”，一到中午时分常常七八桌同时开张，东西南北腔不绝于耳，置身其中就像是到了北京东直门簋街。 成群结队的食客通常分两类。 一类是旅行社组织的观光客，男女老幼都有，多是便鞋休闲装，每人脖子上挎着一架相机。这类客人伙食包干，每人的标准八九个欧元，四菜一汤，一壶清茶，大家吃得很痛快，不到片刻就把杯盘碗盏打扫得一干二净，然后匆匆离去。 还有一类大概是公费食客，清一色西装革履，里外名牌。这类客人似乎不太在乎食品价位，抱着菜单随意点，啤酒红酒敞开喝，有的还自带茅台五粮液，一轮又一轮地敬酒。酒足饭饱、剔牙打嗝时，桌上大多杯盘狼藉，剩下的菜从来不打包，哪怕是只动了几筷子的大鱼大肉。每逢这种场合，我最担心的是被邻座的德国人发现同胞的挥霍无度。 德国人对此的反应通常大同小异：瞪圆了眼睛，轻轻地摇摇头，无奈地耸耸肩膀。 ■阔气的中国留学生 这几年，留德的中国学生数量越来越多，也是一代比一代富、一拨儿比一拨儿阔。最阔气的，要数那些不满20岁的中学生了。 小W是来自四川的中学生，今年19岁，2000年来到德国柏林。他的“阔气”是有名气的，在中国留学生圈内“有口皆碑”。 据说，小W到柏林后不久，不习惯与别人合住集体宿舍，决定自立门户。按照合同规定，如果中途退房，出国前已交的一年住宿费不会退还，算是打了水漂。小W眼睛都不眨一下，毅然再花双倍价钱租了一个单间。入住之前，他先雇人装修房间，又添购了家具和电话、电视、电脑、音箱、冰箱、微波炉、游戏机等一应电器。 乔迁之日，小W把头发染成金色，敞开大门供人吃喝，闹腾了一天，只差没有放鞭炮了，把其他学生羡慕得直吐舌头。 没过多久，小W又把一个来自西北的女学生招来同居，他免费供她吃住，她则每天洗衣做饭，陪他睡觉，说不清是小两口儿还是主仆关系。 这消息传到了小W的家乡，小W的父亲是当地一个不大不小的国家干部，母亲觉得孩子铺张得太厉害，闹腾得太过分，有辱W家门风，于是打来越洋电话兴师问罪。没想到孩子挺着脖颈蛮有理：“你们从小对我娇生惯养，我又不会洗衣做饭，一个人怎么生存？我现在等于是花钱请保姆，有啥子不可以的么？再说，她来自偏远地区，家庭条件比较差，我免费让她住房、吃饭，她帮我洗衣做饭换工，这不是各得安逸吗？” ■“阔气”的中国家长 小X是来自北京的中学生，20岁出头。1999年底出国时，父母在他账户上存了10000马克（1马克相当于5元人民币）。转年7月，家里又托人捎了5000马克。时隔3个月，家里又带来了5000马克。儿子嫌钱少了，连个电话都不给家里打。母亲给儿子打了电话后心里很不是滋味，为自己没能多给孩子带钱而感到内疚。2001年3月，母亲再次托人带来8000马克，这次儿子总算比较满意，主动打了一个电话。 X家并不是大款，父亲是工人，母亲已经下岗。为了给孩子凑生活费，平日节衣缩食，还把小小的两居室出租一间，每个月收房租250元。后来他们干脆把整套房间全部出租，自己搬到孩子的爷爷家去挤住。 可小X的钱是怎么花的呢？他同两个男孩子合租一套两居室，每月固定的花销大概是300多马克。其余便是吃和穿了。吃的方面很讲究，他从来不吃剩菜，吃不完倒掉了事。收到家里的钱后，他连饭也懒得做，每天都买现成的半成品食品，放在烤箱里一烤就吃，他的一顿饭够别人吃两天。枕头边上巧克力、饼干等零食不断。据说，他常把一欧元一根的黄瓜送给邻局女孩儿抹脸美容，因为“黄瓜过夜了有点蔫儿”。这孩子浑身上下都是名牌，从来不屑于跳蚤市场上的旧货。 我粗略统计了一下，每个留德中学生的家长，年均花费大约10万人民币，而这些学生在一年德语学习之后，能够通过考试进入德国正式大学或者高中的，不到10％。学习一年半以后仍然不能入学，因而无法续签签证，被迫打道回国者，已经接近30％。 德国人的“抠” 德国的富有是世界公认的。但是，不少中国人到德国学习或观光之后，却得出了德国人“抠门”的印象。听听这些“抠门”的故事，也许可以悟出一点德国人致富的门路，不妨学习一二。 ■“抠门”的女房东 来自广东的留学生小李给我讲了个故事。他刚到波恩时寄住在德国人家中，房东是个医生的遗孀，独自住一座古色古香的小楼，家境殷实。一次，小李的一个同乡学成回国，由于行李超重而精简行装，临走前送给他一包杂物供他选用。其中有一套“彪马”运动衣，他穿着嫌太小，就随手塞进了院子里的垃圾桶。 第二天女房东对他说：“你昨天扔的名牌运动衣丢了太可惜。我已经把它洗干净，明天包好了送到孤儿院或者慈善救援站去。以后要是丢这种东西，先跟我打个招呼好吗？”小李脸红了，内心肃然起敬。 ■“抠门”的大老板 经常来德国公干的林总，也有类似的经历。 西门子公司某部门的总经理F先生很有钱，离婚以后在施泰因贝格湖边买了一个上千平米的农家院落，又置了两匹马，买了一条船，过起了近乎退隐的日子。听说林总到访，F力邀林总钓鱼。 从机场接客之后，顺便先到超市买了一个黑面包和一根肉肠，嘴里念叨着“晚上吃鲜鱼”，把林总接到了他的农庄。F把林总请上小船，让他尽兴钓鱼，然后自己躺在湖边的草地上晒太阳。林总不谙钓术，3个多小时只钓上来三四条长不过一掌的小梭鱼，心里暗暗叫苦。 F笑着说：“没关系，晚上喝鱼汤。”当晚，两位老总就着鱼汤啃面包，什么菜都没添，酒倒是没少喝。 德国著名的跳市大王R总裁，70年代初从巴黎把跳蚤市场引进德国，是公认的“德国跳市之王”。如今，R总裁经营的跳市已经遍布黑森州的许多乡镇，据说他每个“跳日”个人纯收入达到60000马克。林总与他相识多年，每次路过黑森州都要会会老朋友。 去年5月的一天清晨，R总裁开着奔驰300豪华轿车去火车站接林总。这一天是当地废弃家具免费搜集日，马路上到处可以看见前一天晚间各家扔出来的废弃物品。在回公司的途中，R总裁一边与林总聊天，一边用余光扫视街面。突然，他一个急煞车停在一个废弃家具堆前，下车打量片刻，操起一把旧木椅就装进汽车后备厢，嘴里说：“这把椅子还能用。” ■“抠门”的政府官员 来自北大的陈主任说的几个真实故事，简直就令人难以置信了。 德意志研究联合会的装备局局长M博士是个汉学家，兼任中德科学中心德方主任，每年有好几个月在北京工作。 他的月收入达到10000欧元，合人民币将近80000元，但他在请客吃饭方面有个原则：“三块钱吃饱，五块钱吃好。” 起初大家以为他是开玩笑，还隔三差五地起哄想“宰”他一顿。有一天加班结束后，M主任为了表示谢意，果真邀请两位中方同事外出吃饭。没想到走出大门不远，他指着一个大排挡摊位说：“就请你们吃拉皮！”三碗拉皮加上一碟子凉拌豆腐丝，连啤酒都没喝一口，总共才花了不到20元钱。同事们这才明白，M主任的“三块钱吃饱，五块钱吃好”原来是真的。从此以后，再也没人想“宰”M了。 复旦大学中德学院院长H教授家住慕尼黑，陈主任曾经在几年前应邀到他家作客。为了表示好客，H院长把他请到了自家的郊外别墅，那是一座三层小楼，依山傍湖，还有好大一个花园，种了很多鲜花果蔬。 中午，H院长说：“午饭我们对付着吃一点，晚上搞正餐。” 于是，面包片上抹黄油、果酱，粗粗拉拉地下肚了。下午，在陈主任划船的光景，H院长亲自采买了一只大鹅，钻进了厨房。晚餐时间到了，陈主任被请到上座，拉开架式准备享用H准备的正餐。 第一道菜是家产色拉，所有内容都是自己花园里种的绿色蔬菜； 第二道是烤鹅配家产苹果； 第三道是H夫人烤的蛋糕，上面点缀的是家产香梨。然后，没了。 美国人的“穷” 大多数中国人来美国，即使不是为了致富，也是为了学美国的致富之道的。人们常常忽视的，是如何学学美国人的“穷”。 刚来美国的中国人总会发现，美国人的手头之紧，往往超出中国人。要看花钱的作派，似乎美国人比中国人还穷不少。 ■时露穷相的有钱人 我的一位美国朋友，父亲是一个顶尖名校的校长，年薪50多万美元，和其他几位挣得最多的大学校长的年薪一起写在报纸上。她姐妹二人，都是常青藤的教育，自己刚刚拿到博士学位，夫君（一位著名物理学家之子）也开始在一所常青藤名校教书了。 可是她的“穷相”，却常常令我吃惊。 有一次，我正需要一台计算机，向她咨询应该买什么样的好。 她马上告诉我她丈夫正好有一台旧的想出手，只要700美元。她丈夫经常开国际会议，急需一个“笔记本”，但这台旧的不卖掉，就舍不得买新的。我觉得她是开玩笑，根本没有当真，但他们出的价格，确实便宜，况且是熟人，可靠性强，所以就把那台旧计算机买下来。后来发现，在我付钱的第二天，她丈夫就满心欢喜地把梦寐以求的笔记本买到了手。看来还真是迫不及待。 另有一次，为送我妻子去日本研修，她和她丈夫开车带我们出去吃晚饭。 回来的路上，她突然问我们是否介意绕一下，去给她即将出生的孩子买几件衣服。她此时怀的是第一个孩子，什么衣服还都没有。我们当然满口答应。但令人吃惊的是，她竟开到一家旧货店，买了几件人家用剩下的婴儿衣服，路上还一个劲儿地说，小孩的衣服太贵了，实在买不起，等等。我妻子听了心里直摇头，觉得她太亏待自己的第一个孩子了，于是到日本后，赶紧买了一套上好的婴儿新装，航空寄给她。 我们的这位朋友其实不是个小气人，相反，她接人待物中规中矩，是我们在美国多年最好的朋友之一。 在我们所在的耶鲁大学，像她这样节俭也不是个极端的例子。耶鲁之富，在美国是出名的，乃至能把一个学生餐厅修得像个宫殿。一位艺术史系的前辈一次对笔者开玩笑说，把耶鲁艺术画廊的名画卖几张，就够在中国建个大学了。无怪耶鲁能成为美国传统的贵族学校。最近一位社会学教授做的研究表明，虽然经过多年平民化的改革，如给低收入家庭的学生提供奖学金等等，但富裕家庭对耶鲁这种精英学校的垄断，比布什他们上学时还要严重。不过，在耶鲁周围的街头，你还是常常能看到这样的情景：一个旧床垫已经被扔到垃圾箱那里，但两个学生模样的人对之审视一番后，高高兴兴地抬回家去。学生买旧东西的习惯，更不用说了。 ■白手起家最受尊重 在美国社会最受人尊重的、最出风头的，还是所谓白手起家的富人，即英文中的所谓self－ mademan。 即使是富贵家庭，也非常注意让孩子吃苦、自立。甚至有些富人会有这样的意识：让自己的孩子从小养尊处优，等于剥夺了他们成为自己这种self－mademan的机会，这对孩子不公平。 因此，孩子从小为挣零花钱而打工，是最正常不过的事。年轻人哭起穷来，也从不像许多中国人那样遮掩。 我那位朋友作为大学校长的女儿，生了孩子，全家靠丈夫一个助理教授的工资，挤在顶层的一居室里，过得紧紧巴巴。双方父母都是大名鼎鼎的人物，每周都兴高采烈地来看自己的孙子，但看完后总是一拍屁股就走，谁也不伸手接济一把。惟一的经济支持，是她父母把自己用旧了的一辆车，以优惠的价格卖给她。我看了看那辆车，就是不优惠，满打满算也就几千块钱。大学校长还开这种破车，多少叫我有些吃惊。 但是，这一不可思议的“穷相”，正是美国精神的体现，也是美国长期繁荣的根基。 美国照样有许多富贵的败家子，但主流社会的价值却是：不管你是谁，要想拿到钱，你必需证明自己的能力！美国的富家子弟时有“穷相”，但他们的富贵却能常盛不衰。作为一个国家而言，又何尝不是如此？！ ■中国能维持富足而不流于奢靡吗 查诸历史，发达的文明总是被富裕所腐化。结果丰衣足食变成了骄奢淫逸，慷慨大方变成了挥霍无度。富贵子弟常常荡尽家产，一个个辉煌的大帝国崛起又衰落。 哲学家罗素说，文明的最精彩之处出现在其将熟未熟之时，因为文明一旦成熟，就难免被自己的成熟所腐化，走上衰落之途。古代希腊、罗马都是如此。大英帝国，据说也因为其统治阶层的“绅士化”而衰败。 日本的汉学大师宫崎市定，1940年曾写了一本《东洋的朴素主义精神与文明主义社会》，称中国的文明不断因“过熟”而衰败，又不断得益于“野蛮民族”的入侵、借助新鲜血液去掉烂熟的传统，找回文明的动力，进而一再复兴。 这当然有为日本当年征服中国的侵略行为立言之意，但十六、十七世纪东来的欧洲传教士已经注意到，中国人沉溺于富裕的生活，无力打仗，容易征服，而日本人却是天生的战士，等等。从世界文明史的立场看，美国人富而似穷，在一个生活舒适的社会中能够保持艰苦的本色，因而使它能够保持朴素主义的文明动力。 也正是从这个立场上，笔者要给近来弥漫在中国人之间的“中国崛起论”泼一瓢冷水。笔者不否认中国近年来的巨大进步，也不否认中国日益增强的经济竞争力。但中国的竞争力，很大程度上就在于中国的穷：中国的劳动力价格只是美日的1／40,中国人愿意为了更小的报酬付出更大的劳动。但是，真正的世界经济强国，最终无一不是富裕的社会。 中国能否维持一个富足而不流于腐败奢靡的社会？ 不久前的《南方周末》报道，中国的一个小学生，上完厕所发现没有带卫生纸，于是掏出一张百元的人民币，堂而皇之地把屁股擦干。 在任何一个发达国家，你很难用这种方式进行炫耀性消费。 时时不忘摆阔露富的人，真要阔起来是个什么德行，大家可想而知。 当然，这类例子非常极端，不能用来概括整个中国社会。但你问问国内一些混得好的亲友，看看他们那些上中学的孩子，哪个不是兜里装着手机，一双鞋上千块钱？美国的孩子当然不是生活得水深火热，但他们的消费，不会超过父母；想要多点零花钱，要自己打工。 中国的一些孩子，买父母舍不得买的东西绝不眨眼，要父母的钱从不亏心，只知道喊“不够”。也怪不得中国有“富不过三代”的古训。中国人刚摆脱贫困就巴不得学富人的消费，但这种消费所体现的，却是地道的穷文化。 ■足球中的“摆阔穷文化” 由于多年没有回去，对国内的许多事情不甚了了。不过从一些在海外也能看得见的现象，也能看到这种摆阔的“穷文化”的走向。 不久前世界杯足球赛上中国队和美国队的表现，就是一个很好的对比。两国都是刚刚开始职业化的足球“发展中”国家。美国那些在国内踢球的运动员，收入大多几万美元，最高的一位不过20万，这基本上与美国一般中产阶级的收入相差无几。 世界杯后，两支欧洲俱乐部访美，包括齐达内、菲戈在内的世界级球星都上场献艺。《纽约时报》及时指出，齐达内一个人的收入，基本就够给美国所有的职业足球选手开工钱了。要知道，美国的体育明星收入一直是世界之最，齐达内是世界上最贵的足球明星，但收入比起乔丹来还是差远了。但美国的足球运动员却安贫乐道。他们认为职业足球刚起步，还没开始赚钱，大家应该勤俭起家、少拿多干。甚至美国足协强制性地给运动员的最高收入封顶，谁也不能挣过27万。这种兢兢业业的精神，在世界杯上得到了报偿，美国队打入世界杯8强。 再看看中国队，水平之差令人发指，但个个几乎都是百万富翁。中国的人均收入仅是美国的1／40,中国运动员的水平又不知是人家的几分之几？但中国球员收入的绝对额，却超过了美国同行。 笔者当时写了一篇《中国农民足球俱乐部》的文章，称中国队员挣得太多，已经被金钱给腐蚀，中国足球应该向农村发展，让那些吃不饱饭、愿意为很少的钱而拼命的农民踢球，给中国足坛带来点朴素主义精神，顺便也扶贫积德。 不想一下子惹怒球迷，大家对笔者口诛笔伐。笔者让国内的编辑把代表性的反对意见传过来，才知道目前中国球迷醉心的是欧洲的足球贵族，对贝利那样的苦孩子成为世界最伟大球星的故事已经没有兴趣。 如今的年轻球迷，多是上世纪八九十年代长大的独生子，从小当“小皇帝”当惯了，一张口就是这样地不知天高地厚。“小皇帝”们长大了，该主宰社会了。他们将把中国社会带到何处？ Post by Michael_Meng @ 12:20 Conversation Nineth

2004-08-16 09:41 Friend1:What's the laster news about Bill? Friend2:I talked to him last night on the phone and he said he was feeling much better. Friend3:How long has he been in the hospital now? Friend2:Nearly ten days. Friend1:He's really sick.The doctors thonght he was going to die/he was dying. Friend3:I guess he's pretty strong. Friend2:He is,but he also got excellent care.The nurses were just nice,and his family doctro gave him a lot of special attention. Friend3:Some of the modern medicine can be of great help,I guess. Friend1:That medicine and the good care he received pulled him through. Friend1:Do you know when he will be able to go back/come back? Friend2:I don't know but the doctor said that it might be another three weeks. Friend3:It surely will be good to see old Bill back on the job again.I really miss him. Post by Michael_Meng @ 09:41 浙江茶叶产量中近三成出自“十大名茶”

2004-08-16 09:04 素有“丝茶之府”美称的中国著名绿茶产区浙江省，其茶叶总产量中已有近三成出自公认的浙江“十大名茶”。 浙江省农业厅厅长程渭山今天在此间介绍说，由官方组织今年评出的这“十大名茶”分别是大佛龙井、开化龙井、西湖龙井、安吉白茶、武阳春雨、松阳银猴、径山茶、金奖惠明茶、望海茶 和绿剑茶，它们反映了浙江名茶产业的最高水准。 二OO三年，“十大名茶”的栽种面积为三点零二万公顷，产量一点一四万吨，产值十二点七亿元人民币，分别占这三项全省总量的百分之二十一、百分之二十九和百分之四十三。 程渭山还提到，目前，浙江茶叶以全国百分之十二的茶园面积、百分之十七的产量，贡献了百分之二十七的产值。作为中国茶叶出口大省，浙江茶叶内外销的比例已达各占一半左右，年出口量在全国茶叶出口总量中亦占约一半左右，并与摩洛哥、俄罗斯、日本、香港等逾五十个国家和地区及欧盟建立了良好的贸易关系，成为全球最大的绿茶生产、加工和出口集散地。 程渭山表示，为了使“十大名茶”真正成为全国乃至世界级的绿茶品牌，浙江将以这些名茶为重点，合理规划布局，优化资源配置，培育具有区域特点的精品茶业。通过行业兼并与产业重组，发展一批下连基地、上接市场的产业龙头企业。同时，计划用五年时间，全面实现茶厂的标准化和无公害化。 Post by Michael_Meng @ 09:04 佛说

2004-08-11 09:49 深夜，寺里一人一佛，佛坐人站。 人：圣明的佛，我是一个已婚之人，我现在狂热地爱上了另一个女人，我真的不知道该怎么办。 佛：你能确定你现在爱上的这个女人就是你生命里唯一的最后一个女人吗？ 人：是的。 佛：你离婚，然后娶她。 人：可是我现在的爱人温柔，善良，贤惠，我这样做是否有一点残忍，有一点不道德。 佛：在婚姻中没有爱才是残忍和不道德的，你现在爱上了别人已不爱她了，你这样做是正确的。 人：可是我爱人很爱我，真的很爱我。 佛：那她就是幸福的。 人：我要与她离婚后另娶她人，她应该是很痛苦的又怎么会是幸福的呢？ 佛：在婚姻里她还拥有她对你的爱，而你在婚姻中已失去对她的爱，因为你爱上了别人，正谓拥有的就是幸福的，失去的才是痛苦的，所以痛苦的人是你。 人：可是我要和她离婚后另娶她人，应该是她失去了我，她应该才是痛苦的。 佛：你错了，你只是她婚姻中真爱的一个具体，当你这个具体不存在的时候，她的真爱会延续到另一个具体，因为她在婚姻中的真爱从没有失去过。所以她才是幸福的而你才是痛苦的。 人：她说过今生只爱我一个，她不会爱上别人的。 佛：这样的话你也说过吗？ 人：我…我…我…… 佛：你现在看你面前香炉里的三根蜡烛，哪根最亮。 人：我真的不知道，好像都是一样的亮。 佛：这三根蜡烛就好比是三个女人，其中一根就是你现在所爱的那个女人，芸芸众生，女人何止千百万万，你连这三根蜡烛哪根最亮都不知道，都不能把你现在爱的人找出来，你为什么又能确定你现在爱的这个女人就是你生命里唯一的最后一个女人呢？ 人：我…我…我…… 佛：你现在拿一根蜡烛放在你的眼前，用心看看哪根最亮。 人：当然是眼前的这根最亮。 佛：你现在把它放回原处，再看看哪根最亮。 人：我真的还是看不出哪根最亮。 佛：其实你刚拿的那根蜡烛就好比是你现在爱的那个最后的女人，所谓爱由心生，当你感觉你爱她时，你用心去看就觉的它最亮，当你把它放回原处，你却找不到最亮的一点感觉，你这种所谓的最后的唯一的爱只是镜花水月，到头来终究是一场空。 人：哦，我懂了，你并不是要我与我的爱人离婚，你是在点化我。 佛：看破不说破，你去吧。 人：我现在真的知道我爱的是谁了，她就是我现在的爱人。 佛：阿弥陀佛，阿弥陀佛。 生命是场注定的圆舞，而轮回是时间的游戏。 Post by Michael_Meng @ 09:49 经典沟通原则15条

2004-08-11 09:44 一、讲出来 尤其是坦白的讲出来你内心的感受、感情、痛苦、想法和期望，但绝对不是批评、责备、抱怨、攻击。 二、不批评、不责备、不抱怨、不攻击、不说教 批评、责备、抱怨、攻击这些都是沟通的刽子手，只会使事情恶化。 三、互相尊重 只有给予对方尊重才有沟通，若对方不尊重你时，你也要适当的请求对方的尊重，否则很难沟通。 四、绝不口出恶言 恶言伤人，就是所谓的"祸从口出"。 五、不说不该说的话 如果说了不该说的话，往往要花费极大的代价来弥补，正是所谓的"一言既出、驷马难追"、"病从口入，祸从口出"，甚至于还可能造成无可弥补的终生遗憾！所以沟通不能够信口雌黄、口无遮拦；但是完全不说话，有时候也会变得更恶劣。 六、情绪中不要沟通，尤其是不能够做决定 情绪中的沟通常常无好话，既理不清，也讲不明；尤其在情绪中，很容易冲动而失去理性，如：吵的不可开交的夫妻、反目成仇的父母子女、对峙已久的上司下属，尤其是不能够在情绪中做出情绪性、冲动性的"决定"，这很容易让事情不可挽回，令人后悔！ 七、理性的沟通，不理性不要沟通 不理性只有争执的份，不会有结果，更不可能有好结果，所以，这种沟通无济于事。 八、觉知 不只是沟通才需要觉知，一切都需要。如果自己说错了话、做错了事，如不想造成无可弥补的伤害时，最好的办法是什么？"我错了"，这就是一种觉知。 九、承认我错了 承认我错了是沟通的消毒剂，可解冻、改善与转化沟通的问题。就一句：我错了！勾销了多少人的新仇旧恨，化解掉多少年打不开的死结，让人豁然开朗，放下武器，重新面对自己，开始重新思考人生，甚至于我是谁？在这浩瀚的宇宙洪流里，人最在意的就是"我"，如果有人不尊重我、打压我、欺负我或侮辱我时，即使是亲如父子，都可能反目成仇，偏唳一点的，离家出走还算什么，死给你看的例子都屡见不鲜！ 十、说对不起！ 说对不起，不代表我真的做了什么天大的错误或伤天害理的事，而是一种软化剂，使事情终有"转圈"的余地，甚至于还可以创造"天堂"；其实有时候你也真的是大错特错，死不认错就是一件大错特错的事。 十一、让奇迹发生 如今自己愿意互相认错，就是在替自己与家人创造了天堂与奇迹；化不可能为可能。 十二、爱 一切都是爱，"爱是最伟大的治疗师"。 十三、等待转机 如果没有转机，就要等待；急只会治丝益棼；当然，不要以为空等待，成果就会从天下掉下来，还是要你自己去努力，但是努力并不一定会有结果，或舍本逐末；但若不努力时，你将什么都没有。 十四、耐心 等待唯一不可少的是耐心，有志者事竟成。 十五、智慧 智慧使人不执着，而且福至心灵。 心灵妙方： 找一个良辰吉时开始，不论发生什么事，你都要"讲出来"、"表示意见"、"跟他沟通"，如此一个星期，你会有意想不到的收获。 纯真，不一定懵懂，不一定装傻，而是人与人之间相处的透澈程度。当我们多了一点年纪，少了一些脾气，渐渐明了，有些事是可以懂一辈子的，有些事要用一辈子去懂。也许，世界太大了，人太多了，心太乱了，来不及看，来不及想，来不及懂。在着重五颜六色的人际包装时代，情感的外放，感觉的内敛，我们需要多一点的纯真，多一点的透明感 Post by Michael_Meng @ 09:44 通用首夺大众头把交椅 广州本田位居第二

2004-08-11 09:42 通用首夺大众头把交椅 广州本田位居第二 信报讯 据 国家统计局 统计，继5月份轿车生产增速大幅回落后，6月份全国轿车生产增速又比5月份回落了10．1个百分点；全国轿车销量同比增长率不足5％，是两年来的最低水平。 统计信息显示，6月份全国共生产轿车21．61万辆，比上年同月增长20．4％。上半年全国累计生产轿车124．78万辆，比上年同期增长34．2％。与上年同期相比，有8个地区轿车产量下 降，下降的地区数量比5月份增加了一倍。虽然6月份全国轿车产量比5月份微增了0．1万辆，暂时止住了环比连续两个月下降的势头，但仍有半数地区轿车产量环比继续下降，个别地区下降幅度达50％以上。在销售方面，6月份全国轿车销量同比增长率不足5％，是两年来的最低水平。