香港金融市场

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香港金融市场 探讨证券，期货，外汇，及相关衍生产品！ 首页 环球证券 (7) 期货 (0) 外汇 (4) 黄金 (0) 其他 (4) 2004-04-23 11:21 外�R�u�� -[外汇] 於2004年4月22日主要���砰_市�r、最高�r、最低�r及收市�r �_市�r 最高�r 最低�r 收市�r EUR 1.1834 1.1913 1.1782 1.1903 JPY 109.34 109.90 109.10 109.39 CHF 1.3134 1.3184 1.3069 1.3084 GBP 1.7739 1.7761 1.7622 1.7750 AUD 0.7296 0.7352 0.7230 0.7349 NZD 0.6213 0.6286 0.6182 0.6284 CAD 1.3591 1.3652 1.3537 1.3552 ��敦金 391.00 393.85 390.25 393.85 �Y料�碓�:路透社 昨晚公�训�3月份生�a物�r指�瞪仙�0.5%，而核心生�a物�r指���t上升0.2%，�烧� 均高於市�鲱A期。以年率��算，3月份生�a物�r指�瞪仙�1.4%，已�^2月份的增�L2. 1%及1月份的增�L3.3%有所回落。而核心3月份生�a物�r指���t上升0.7%，已�^2月 份的增�L1%有所回落。而�L首次申�I失�I��助人���t�^之前一�L�p少9000人至 353000人，�d於市�鲱A期的�p少至340000人。 市�鲆严�化��邦���渚钟锌赡莒�8月份加息的可能性提高。��10年期美��������券 的孳息率��4.46%回落至4.38%中可��一班。事��上，10年期美��������券的孳息率 是3.7%水平升至4.46%，升幅0.76%，已超�^了�p息0.5%的�A期。至於��邦���渚值� 利率走�萑绾危���需看未���芍寥���月的��������。我���J�椋��W元�睹涝�於1.18 水平，已反映了��邦���渚钟锌赡莒�8月份加息的�A期，因此，��水平可���橹� 持。 兄弟 发表于 11:21 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-04-23 11:14 从“微笑”分析法看美元走势 -[外汇] 国际投行摩根士丹利分析外汇走势有一个“微笑”分析理论。“微笑的美元”模型说的是，美元很受美国相对贸易对手的经济表现影响。每当美国经济相对其对手显得极强或极弱时，美元倾向强劲，其背后的解释是，当美国经济成为增长火车头时（强劲复苏阶段），美股也会表现强劲，而美元也会转强。反之，当美国出现衰退或硬着陆时，往往会拖累全球经济，这时美元又会发挥避风港的角色，令资金转投美元了，故此也会显得强劲。这可以形象的用微笑的嘴角来刻划：嘴角是美国经济衰退或处于强势，嘴唇则表示美国经济疲弱。在这三种状态下，只有美国经济牛皮的时候美元处于弱势，其他情况下都是强势。因此，只有当美国经济相对表现未算特别强劲时，美元才会表现较为疲弱，而这时结构性因素的影响会较为明显，这正是去年发生的情况。按上述分析，大摩认为，美元现在已过了相当关键的转折点。未来数月，随着美国经济数据逐步转好，欧洲增长动力有所放缓，美元可能处于强势。不过，其后欧洲会受惠于美国及亚洲的复苏，从后赶上，缩小与美国的经济差距，所以美元的升势到夏季后便会消失，美元可能略为向嘴唇靠近 兄弟 发表于 11:14 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-04-23 10:24 美股回���c港股展望四月二十三日 -[环球证券] 昨晚公�训�3月份消�M物�r指�瞪仙�0.5%，而核心消�M物�r指���t上升0.2%，�烧� 均高於市�鲱A期。而上�L首次申�I失�I��助人���t�^之前一�L�p少9000人至353000 人，�d於市�鲱A期的�p少至340000人。企�I消息方面，高通����(Qualcomm)及 Caterpillar公�训��I��均理想，公司更�{高其盈利�A�y。高通����及Caterpillar 股�r分�e上升3%及3.7%。波音(Boeing)亦表示其下�L公�训��I���⑤^市�鲱A期佳， 其股�r因而上升3.5%。由於企�I�I��理想，剌激投�Y者入市意欲，市���夥蘸棉D， 令美股於昨晚上升。道指全日升近144�c，收��10461，�{指全日升近37�c，收�� 2032�c。收市後，微��(Microsoft)公�训谌�季�I��理想�K高於市�鲱A期，�����d (Amazon)公�训牡谝患��I��亦理想。微��股�r於延�L交易�r段上升4.8%，但�����d 股�r�s於延�L交易�r段下跌2.8%，其他大型科技及生化股股�r於延�L交易�r段上 升。 美股於昨晚大幅反��，加上���^多日跌市後，恒生指�档�14天RSI已�29，呈超 �u，事��上，昨日已��有�I�P趁低吸�{���e�{�I股。因此，我���A期恒生指�到裉� �⒎���。但是，���瘸霈F�勺诜堑湫头窝滓伤���案，而且�r�g上接近5/1�S金�L， �@���κ����夥���成一定的��面影��，限制恒生指�档姆���幅度。恒指的支持位於 12074�c，阻力位於12571�c。�A料航空、零售、消�M、旅�[及酒店��股份今天�⒚� �R一定的沽售�毫ΑＶ幸���(941)、中��通(762)以及�L��(1)和�S的14天RSI均� 28，可博反��。 ��企股指�奠蹲蛉瘴玑岱���，唯���瘸霈F�勺诜堑湫头窝滓伤���案，加上宏�^�{控 及加息的��影，������企股的投�Y情�w��成��面影��。料��企股指�到裉��⑾碌�。 ��企股指�档闹С治混�4000�c，即其3年平均市盈率11.15倍，阻力位於4500�c。 上海期��交易所的期�及期�X，昨均下跌4%至停版。美元反��令�F金�偌霸�材料�r 格回落，因此，我���J�橘F金�偌霸�材料股的股�r尚未完成�{整。���p持�F金�偌� 原材料股，趁低吸�{��力股。其中，�A����力(836)及�A能���H(902)是我��的首 �x。 兄弟 发表于 10:24 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-04-22 17:21 美股回���c港股展望4.21 -[环球证券] ��邦���渚种飨�格林斯潘昨晚出席������席����委�T�����C���r指出，美������增 �L���牛�而且低利率�h境尚未�u造通�q，��通�q呈升�����B，��邦���渚直���加 息。企�I消息方面，福特汽��(Ford Motor)公�鸭径扔�利倍增�K高於市�鲱A期，公 司更�{高全年盈利�A�y，其股�r因而上升10.2%。��合科技(United Technologies)、摩根大通(JP Morgan)及可口可��(CoCa Cola)公�训募径��I��均 理想，但它��的股�r�s分�e下跌2.8%、2.2%及0.3%。由於格林斯潘的言��正面�� �^，加上企�I�I��理想，令市���夥蘸棉D，使美股於昨晚回��。通指全日升近3 �c，收��10317�c，�{指全日升17�c，收��1995�c。收市後，�W上拍�u商eBay公�� 季度�I��理想。其股�r於延�L交易�r段上升3.1%，但其他大型科技股股�r於延�L交 易�r段�s下跌。 美股昨晚回��，加上恒生指�导岸嚯b重磅�{�I股已呈超�u，相信恒指今天�⒄归_反 ��。恒指的阻力位於12643�c，首��支持位於12140�c。��企股恒�档�14天RSI亦已 跌至29.7，技�g上已呈超�u，今天可望回��，但中期而言，��企股的沽售�毫θ晕� 解除。��企股恒�档闹С治混�4050。 股份推介-新�_科技(1063) 新�_科技(1063)公�训�2003年度全年�I��理想，其�I�I�及��利分�e�^去年增�L 91%及55%，至13.5�|及5172�f。集�F的��利�^我���A期高6.8%。期�燃��F的室���o ������於�W洲市�龅��子新��U大至17.3%，已超越了�w利浦，成���W洲第二大的室 ���o������供��商，地位�H次於西�T子。集�F����於本年�韧瞥龈�多新款的室���o �������a品。集�F於本年度第一季��得���诺匿N售增�L，�I�I��^去年同期上升超 �^一倍，且其本年度上半年剩�N定�我嘁��M。集�F的估值吸引，其本年度�A�y市盈 率�H5.6倍，股息收益率3.2%，建�h�t�I入，目��1.25元，跌穿1元止�g。 企�I消息 中移��(941)首季��94�| 中移��(941)公布首季度��利93.89�|元人民�牛�，升4.6%，�c市�鲱A期相若；��利 率��22.3%，略低於去年同期的23.8%。 精��(710)首季定�卧鑫宄� 精��(710)主席���涑杀硎荆�04年度首季手�^定�屋^去年同期有50%增�L，��中又以 �����I�赵龇�最高。 �V深�F路(525)盈利跌8% �V深�F路(525)公布，截至去年12月底止年度股�|���子�利5.12�|元人民�牛��^02 年度下跌8.1%；每股盈利0.12元，末期息0.105元。 兄弟 发表于 17:21 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-04-22 17:19 外�R�u��4.21 -[其他] 於2004年4月21日主要���砰_市�r、最高�r、最低�r及收市�r �_市�r 最高�r 最低�r 收市�r EUR 1.1851 1.1915 1.1812 1.1838 JPY 108.73 109.77 108.55 109.34 CHF 1.3125 1.3175 1.3039 1.3134 GBP 1.7848 1.7853 1.7652 1.7734 AUD 0.7318 0.7371 0.7263 0.7301 NZD 0.6275 0.6293 0.6193 0.6210 CAD 1.3570 1.3634 1.3524 1.3582 ��敦金 394.25 394.85 389.15 390.00 �Y料�碓�:路透社 ��邦���渚种飨�格林斯潘昨晚出席������席����委�T�����C���r指出，美������增 �L���牛�而且低利率�h境尚未�u造通�q，但��通�q呈升�����B，��邦���渚直���加 息。格林斯潘指出，�诠こ杀��酌���工商�I的��成本三分之二，若�诠こ杀揪S持�� 定，通�q�毫��⑹芸亍８窳炙古艘喟凳粳F�r通�q�毫��睾汀Ｖ档米⒁獾氖牵�在�纱� �v��中，格林斯潘已�]有使用「有耐性」的字眼，可能暗示��邦���渚��⒁������H 情�r�碚{整利率政策。我���J�槲���3��月的�����������β�邦���渚值睦�率政策 有�H大影��。市�鲱A期��邦���渚��⒃�8月份加息。我���J�椋�美元�F�R�r已反映 了市���β�邦���渚衷�8月份加息的�A期，故此，1.1800可�����W元�睹涝�的支 持，110.00可���槊涝��度赵�的阻力。 兄弟 发表于 17:19 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-04-21 11:26 美股回���c港股展望 -[环球证券] 美股回���c港股展望 昨晚公�训墓�司�I��大致理想，其中通用汽��(General Motors) 公�训谝患径让� 股�@利2.25美元，�^去年同期增�L21.6%，高於市�鲱A期。另一道指成份股Altria Group公�训谝患径让抗色@利1.16美元，亦高於市�鲱A期。而�x瑞(Pfizer) 公�训� 一季度每股�@利0.52美元，�^去年同期增�L27%，亦高於市�鲱A期。但午後，��邦 ���渚种飨�格林斯潘於�⒆h院�y行委�T��演�f中指出，美��的�y行已�槔�率�D��作 好���洌��K指出通�s�L�U已不存在，企�I已回�妥h�r能力，3月份的��������亦�� 改善。格林斯潘的�v��令市���n�]��邦���渚旨酉⒃诩矗�市���夥涨芳眩�投�Y者�� ��沽���x�觯�拖累美股於昨晚下跌。道指全日跌123�c，收��10314�c。�{指全日跌 近42�c，收��1978�c。收市後，摩托�_拉(Motorola) 公�训谝患径让抗色@利0.25 美元，�^去年同期大增260%，高於市�鲱A期，公司�K�{高第二季度盈利�A�y。大型 科技股股�r於延�L交易�r段���硬淮蟆� ��邦���渚种飨�格林斯潘於昨晚的�v��，�⒘钍��稣J�榧酉⒌娘L�U增加。�A期恒指 今天�⒗^�m下跌。恒指的首��支持��12160�c，即市盈率15.4倍，�c其4年平均市盈 率相若。宏�^�{控及加息的��影仍������企股表�F��成��面影��。此外，由於人民 �y行�{高了金融�C��的存款金比率，第二次生效日期於4月25日，故我��估��有部 份�碜����鹊馁Y金�⒈徽{回���龋�以符合新的存款金比率。因此，我��估����企股 今天�⒗^�m面�R沽售�毫Α���企股指�档闹С���4200�c。 企�I消息 中移��(941)首季��94�| 中移��(941)公布首季度��利93.89�|元人民�牛�，升4.6%，�c市�鲱A期相若；��利 率��22.3%，略低於去年同期的23.8%。 精��(710)首季定�卧鑫宄� 精��(710)主席���涑杀硎荆�04年度首季手�^定�屋^去年同期有50%增�L，��中又以 �����I�赵龇�最高。 �V深�F路(525)盈利跌8% �V深�F路(525)公布，截至去年12月底止年度股�|���子�利5.12�|元人民�牛��^02 年度下跌8.1%；每股盈利0.12元，末期息0.105元。 �_利���H(608)�D���橛� �_利���H(608 )公布，截至去年12月底止年度��得股�|���滓缋�3326.6�f元，上一 年度�榻刂�02年12月底止15��月�t��得���p2391.2�f元。每股盈利10.2仙，末期息 3仙。 康��傅(322)去年��少六成 康��傅(322)昨日公布去年度盈利3581.6�f美元，下跌60.61%；每股盈利0.64美 仙，末期息1.13美仙。 兄弟 发表于 11:26 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-03-11 09:12 3.11美股回顾与港股展望 -[环球证券] 美股回顾与港股展望 昨晚美国商务部公布 1 月份贸易赤字较 12 月份上升 4 亿至 431 亿美元，远逊于市场原 先预期的 420 亿美元。由于贸易赤字创历年来新高，市场担心美元将受压并影响到 美元资产的估值，拖累美股下跌。道指全日跌 160 点，收报 10296 点，纳指全日跌 31 点，收报 1964 点。大型科技股股价于延长交易时段变动不大 香港财政司司长唐英年昨天公布其任内首份财政预算案。唐英年预测 2003/2004 财 政年度的赤字为 490 亿元。数字低于港府原先预测的 780 亿元水平。另外，唐英年表 示，港府计划发行 200 亿元政府债券。有市场人士认为，港府发债将令资金由股市 流向债市，研究部认为机会不大，始终本地债市仍未成熟，投资者对债券的认识亦 未够深入。由于现时存款利率偏低，港府发债只会吸引到保守投资者把存款投向债 市。唐英年亦表示本港的税基较窄，暗示会考虑开征商品及服务税，以扩阔税基； 但唐英年表明，政府在引入销售税前至少需要三年的时间进行研究。研究部认为， 消息对本地零售股的影响轻微。 中国移动 (941) 及中国联通 (762) 的股价昨日分别下跌 3.5% 及 4.8% ，合共拖累恒指下 跌 80 点。恒指昨日收报 13,214 点，下跌 183 点，成交 186 亿元。研究部认为，财政预 算案欠新意，加上美股昨晚下跌的幅度颇大，今天港股将有机会跌穿 13000 点水 平。 企业消息 国泰航空去年纯利 13 亿元 国泰航空 (293) 去年获利 13 亿元，较 2002 年度下跌 67.3% ，每股基本盈利 0.39 元，每 股摊薄盈利 0.388 元。董事局建议派发末期股息 0.17 元及特别股息 0.28 元。 廖创兴银行去年纯利 3.11 亿元 廖创兴银行 (1111) 去年获利 3.11 亿元，与 2002 年度持平，每股基本盈利 0.72 元。董 事局建议派发末期股息 0.35 元。 锦艺纺织半年纯利 3,931 万元 锦艺纺织 (565) 截至去年十二月底止中期获利 3,931 万元，上升 23.5% ，每股基本盈 利 4.9 仙。董事局建议派发中期股息 1 仙。 远东化工去年纯利 2,539 万元 远东化工 (8012) 去年获利 2,539 万元，较 2002 年度下跌 69% ，每股基本盈利 6 仙。董 事局建议派发末期股息 10 仙。 汇丰证券：「持有」长江基建 汇丰证券昨日发表报告指出，国内对电力的需求殷切，长江基建 (1038) 将因此受 惠。汇丰证券并调升长江基建 (1038) 今年的盈利预测 3.2% 。不过，汇丰证券认为， 长江基建 (1038) 的股价较其每股资产净值高出 6% ，预期市盈率 12 倍，股价相当合 理，现价上升空间不大，故建议「持有」。 ING ：「买入」浙江玻璃，目标 4.48 元 ING 日前发表报告指出，国内的汽车业及建造业对玻璃的需求殷切，预期浙江玻璃 (739) 的产品价格继去年下半年上升 33% 后，将再有 18% 的上升空间。此外， ING 预 期，浙江玻璃 (739) 今年的产品销量将较去年上升 25% 。 ING 把浙江玻璃 (739) 今年的 盈利预测调升 37% 至 2.74 亿人民币。 ING 认为浙江玻璃 (739) 的合理市盈率为 10 倍， 故把浙江玻璃 (739) 的目标价订于 4.48 元，维持「买入」建议。 股份推介 华润电力 (836) - 目标价 4.8 元，跌穿 3.8 元止蚀 华润电力 (836) 的权益装机容量将由现时的 1,545 兆瓦，增长至明年底的 4,438 兆 瓦。根据集团所提供的资料，集团旗下五个已投入商业运营的发电厂去年累计总售 电量为 2,526 万兆瓦时，显著高于集团管理层原先预期的 2,248 万兆瓦时。五个发电 厂中，以去年九月才全面投入商业运营的湖南鲤鱼江发电厂表现最佳，去年累计售 电 177 万兆瓦时，显著高于集团管理层原先预期的 121 万兆瓦时。研究部预期，分析 员将陆续调升集团旗下的发电厂于今明两年的售电量预测及盈利预测。由于集团旗 下的发电厂是供电予国内经济及用电量增长较高的省份，加上集团的七座在建发电 厂将陆续在今明两年投入商业运营，故研究部有信心集团旗下的发电厂今明两年的 总售电量可分别增长 19% 及 43% ，达 3,000 万兆瓦时及 4,300 万兆瓦时。研究部建议吸 纳华润电力 (836) ，目标价 4.8 元，跌穿 3.8 元止蚀。 新世界创建 (659) - 目标价 10 元，跌穿 7 元止蚀 新世界创建 (659) 及新鸿基地产 (16) 只需为红湾半岛补地价 8.64 亿元，较市场预期 为少，预期红湾半岛项目可为新世界创建 (659) 带来逾 10 亿元盈利及现金流量。建 议于 7.8 元或以下吸纳，目标价 10 元，跌穿 7 元止蚀。 东方海外 (316) - 初步目标价 33 元，跌穿 24 元止蚀 东方海外 (316) 的国际货柜运输业务在运载量及运费上升下，盈利将继续有上升空 间。预期市盈率不足 6 倍，估值偏低，建议现价吸纳，初步目标价 33 元，跌穿 24 元 止蚀。 太古 (19) - 目标价 60 元，跌穿 46 元止蚀 自由行及 CEPA 带动本港经济复苏，预期今年写字楼及商铺物业的租务表现将继续向 好，免租期及优惠将削减，写字楼及商铺物业的实际收益将有所上升；太古地产发 展的楼盘的价值亦将随物业市道转佳而回升。另外，预期今年航空业亦将复苏，太 古今年的前景可看高一线。建议吸纳，目标价 60 元，跌穿 46 元止蚀。 蜂林 (8156) - 长线目标价 1.45 元 继伙拍阿波罗拓展湖南省零售业后，蜂林 (8156) 又从德隆产业手上购入新疆新特药 5% 股权。新特药是中国西部地区最大的天然产品及药品销售商，年销售额高达 10 亿 元人民币。虽然集团是次收购新特药 5% 股权，将不会实时对其盈利有重大正面影 响，但集团可利用新特药的分销网络销售其蜂蜜酒，长远对集团有利。此外，集团 又与德隆产业旗下的云南明德产业投资有限公司成立云南永胜蜂林天然产品有限公 司 ( 云南永胜蜂林 ) ，合作生产橄榄油及其它相关副产品。目前，每年全球橄榄油的 消耗量达 4.86 亿加仑，根本就供不应求，中国更为全球橄榄油消耗量最大的国家之 一，故云南永胜蜂林定能为集团带来可观回报。建议吸纳，目标价 1.45 元。 中海发展 (1138) - 目标价 7 元 中国经济高速增长，对原油及燃料油的需求甚大，加上中国致力建立战略石油储 备，中国向外国购入原油将有增无减，为中海发展 (1138) 带来更大商机。集团将提 升运载能力以应付需求，预期集团明年的运载量将有理想增长，加上运费持续高企 未肯回落，集团值得被看高一线，证券界亦很大机会调升集团的盈利预测。建议吸 纳，目标价 7 元。 唯冠国际 (334) - 建议买入，目标价 2.35 元 研究部看好液晶体显示器的市场前景，建议吸纳唯冠国际 (334) 。研究部认为，集 团与摩托罗拉合作，对集团长远发展有利，并相信集团的核心盈利未来两个年度仍 将以高速度增长，故维持「长线买入」的投资评级，目标价 2.35 元。 兄弟 发表于 09:12 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-02-16 16:22 外汇评论0216 -[环球证券] 上周五密竭根州大学公布 2 月份上半月消费者情绪指数较 1 月份下跌近 11 点至 93.1 点，逊于市场预期。此外，美国的 12 月份贸赤上升 11% 至 424 亿美元，亦逊于市场预期。受美国疲弱的经济数据刺激，欧元兑美元曾升至 1.2893 ，之后大幅回落至 1.2734 水平。这显示欧元兑美元的主要阻力仍处于 1.2898 此历史高位。欧元兑美元的支持为其 10 天移动平均线 1.2682 。估计后市，欧元兑美元将在 1.2682 至 1.2898 之间徘回。至于黄金方面，黄金走势与欧元兑美元的走势相似，故预期黄金仍受制于每盎士 420 美元之下。黄金的日线图与其 50 天移动平均线 410.25 美元交叠，短期内有机会下试其 10 天移动平均线 405 美元，阻力则于 416.50 美元。 兄弟 发表于 16:22 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-02-05 13:31 Trading, on the contrary, is an old man’s game -[其他] 亚历山大 埃尔德博士是美国著名的交易大师和交易教育专家。在他的新著《到我交易室来》（Come to My Trading Room）一书中有许多精辟的论断。 其中有一段特别有意思，现引如下：“Trading is very different from physics and mathematics, where genius reveals itself early. In science, if you are not a star by the time you’re 25,you’ll never be one. Trading, on the contrary is an old man’s game , and now increasingly a woman’s. Patience is a virtue and memory a great asset. If you slightly improve each year, you can grow into a brilliant trader.” （交易与物理、数学非常不同，在物理数学领域天才很早就崭露头角。在科学领域如果你到25岁还未成为明星，那你就不永远不可能成为明星。交易则相反，是老人的竞技，现在越来越成为女人的游戏。在这一行里耐心是种优点，记忆力变得十分重要。如果你每年有所长进的话，你可以成长为一名战绩辉煌的交易家。” 他还引用他的好友泰勒的话：“如果我每年增长0.5%的聪敏，到我死时我就会变成天才”（I f I become half a percent smarter each year, I’ll be a genius by the time I die.” 埃尔德认为这句玩笑充满了智慧。 (There was a great deal of wisdom in his joke) 纵观交易界，许多老人依旧活跃，光耀不减。巴菲特、索洛斯、威廉姆斯，连格老也被布什总统所追捧，（他虽现在不是在交易界）。反而许多青年才俊红极一时，却又悄然消失。我想年纪老经历的事情多必然会增长经验，增强心理承受力。 而按照埃尔德的理论，成功的交易商要具备三个M( Successful trading is based on the 3M’s---Mind, Method, Money.---No matter how clever, is responsible for only third of your success. You also need to have sound trading psychology and proper money management) 然而，经历的事情多但不长记性也不行，所以记忆力也很重要。孔夫子说过“君子不贰过”，就是说同样的错误不能犯两次，否则就不是君子。在交易上犯错误是正常的。但一再犯同样的错误，那就是朽木不可雕辈了。比如不止损输光了，以后还是不止损，那有多少钱可以供你输呢。 正在从事或将从事各种交易的朋友们，鼓起勇气和信心吧。随着年岁的增长你会越战越强的。 兄弟 发表于 13:31 | 阅读全文 | 评论(1) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-02-03 13:38 近日外汇 -[外汇] 於 2003 年 2 月 3 日主要�������r �I入 �u出 最高 (2 月 2 日 ) 最低 (2 月 2 日 ) EUR 1.2434 1.2438 1.2486 1.2389 JPY 105.51 105.56 105.80 105.36 CHF 1.2607 1.2612 1.2661 1.2551 GBP 1.8215 1.8221 1.8269 1.8133 AUD 0.7603 0.7608 0.7651 0.7558 NZD 0.6744 0.6751 0.6772 0.6702 CAD 1.3358 1.3368 1.3426 1.3242 �Y料�碓� : 路透社 �W元�睹涝�於昨日�W美交易�r段曾升至 1.2486 ，之後反覆回落至 1.2389 ，再回升至 1.2430 水平，整�w表�F牛皮偏��。�W元�睹涝�今天�⒌�破其 50 天移�悠骄��� 1.2424 ，�K下��其主要支持位於 1.2331 。短��投�Y者可��行沽出，目�� 1.2380 。�L��投�Y者�t��在 1.24 水平下��趁低吸�{�W元�睹涝�。美元�度赵�昨日亦表�F牛皮，�K於 105.36 至 105.80 水平�g徘徊。市�鲱A期七大工�I�� (G7) ���h�⑨��σ匀毡炯爸����槭椎���洲��家干�A�R市的���}。故�A期在七大工�I�� (G7) ���h前，日本央行和���帐��⒂兴�收�浚��K逐步�p少干�A，故日元於後市有�C��更��。研究部�A期，美元�度赵�有�C��下�� 105.00 。�S金�r格的日���D已跌穿其 10 天及 50 天移�悠骄���，而其 10 天移�悠骄���亦跌穿其 50 天移�悠骄���，技�g走�萸芳选Ｏ喾矗�美元指�嫡�上��其 50 天移�悠骄���，技�g走�蒉D佳。可投�C性沽出�S金，目�嗣堪皇� 388.00 美元，升穿每盎士 402.00 美元即行止�g。 兄弟 发表于 13:38 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-02-02 10:16 企业消息 -[环球证券] 太古�M增持�V州太古�R�V州���I文化�V�龅��嘁嬷�90% 星�u日�����В�太古(19)�M增持�V州太古�R�V州���I文化�V�龅��嘁嬷�90%。�V州 太古�R�V州���I文化�V�龅目�投�Y���40�|元人民�牛�太古目前���V州太古�R�V州 ���I文化�V��55%�嘁妗Ｒ蕴�古增持35%股�嘤�算，太古����在��目中增加投�Y14�| 元人民�拧� 港交所修��上市���t �槲�引更多�鹊卮笮推��I�砀凵鲜校�港交所(388)上�L五公�岩幌盗薪�修��的上市 ���t。港交所行政��裁周文耀表示，市值至少40�|元及收益至少5�|元，又有1,000 名股�|的公司，即使�o三年盈利�o��，亦可在主板上市。�@些公司亦�o需要有三年 �I�\�o��。不�^，�@些公司需向港交所�C明其管理���碛邢嚓P行�I最少三年����。 市值及收益分�e至少20�|元及5�|元，�^去三����政年度��得�Q�F金流入至少1�|元 的公司，同�涌色@得盈利�o��豁免。另一方面，港交所又�Q定把上市�T��提高，最 低市值要求�⒂涩F行的1�|元提高至2�|元，最少股�|人�狄嘤�100名提高至300名。 中信�Y源�@注澳洲�Y源�I�� 中信�Y源(1205)落��向母公司北京中信收��澳洲的�Y源�I�眨�作�r�1.395�|美 元。中信�Y源�⒁悦抗�1.45元，向北京中信�l行逾7.5�|股新股以支付是次收��。 交易完成後，北京中信的持股量�⒂�41%增至52%。中信�Y源是次收��的其中一���Y �a��Portland �X�S的22.5%股�唷� 中航科工向南方航空售�u�w�C 中航科工(2357)旗下哈���I安博威已跟南方航空(1055)��立�N售�f�h，在今明�赡� 向南方航空交付6架��值1.206�|美元的支���w�C。 瑞士信�J第一波士�D：ASM太平洋「跑�A大市」，目��45元 瑞士信�J第一波士�D上�L五�l表�蟾嬷赋觯�ASM太平洋(522)去年第四季接�卫硐耄� 今年第一季的盈利�⑹�分可�^，加上ASM太平洋�⒐��训��I����令市�鲇畜@喜，故 �S持ASM太平洋「跑�A大市」的投�Y建�h，目���r45元。 股份推介 合和公路基建(737) - 目���r由4.75元�{低至4.51元 江�K����高速(177)及浙江��杭甬(576)近期跟�S��企股回吐，股�r分�e由高位下跌 14%及17%，令合和公路基建的吸引力下降，研究部亦因此把合和公路基建的目���r �{低5%至4.51元。 魏�蚣���(2698)-目���r11.9元已��到�，短��投�Y者可考�]�@利沽出 �|方海外(316) - 初步目���r33元，跌穿24元止�g �|方海外(316)的���H�����\���I�赵谶\�d量及�\�M上升下，盈利�⒗^�m有上升空 �g。�A期市盈率不足6倍，估值偏低，建�h�F�r吸�{，初步目���r33元，跌穿24元 止�g。 第一太平(142) - �{升目���r至2元，跌穿1.6元止�g 第一太平(142)旗下於海外的�Y�a的�r值近日不�嗵岣撸�故研究部�Q定把第一太平 的目���r，由原�淼�1.8元�{升至2元，跌穿1.6元止�g。 太古(19) - 目���r60元，跌穿46元止�g 自由行及CEPA���颖靖劢����彤d，�A期今年��字�羌吧膛m物�I的租�毡憩F�⒗^�m向 好，免租期及��惠�⑾��p，��字�羌吧膛m物�I的���H收益�⒂兴�上升；太古地�a�l 展的�潜P的�r值亦�㈦S物�I市道�D佳而回升。另外，�A期今年航空�I亦���彤d，太 古今年的前景可看高一��。建�h吸�{，目���r60元，跌穿46元止�g。 蜂林(8156) - �L��目���r1.45元 �^夥拍阿波�_拓展湖南省零售�I後，蜂林(8156)又�牡侣‘a�I手上��入新疆新特�� 5%股�唷Ｐ绿厝�是中��西部地�^最大的天然�a品及��品�N售商，年�N售�~高�_10�| 元人民�拧ｋm然集�F是次收��新特��5%股�啵��⒉���即�r�ζ溆�利有重大正面影 ��，但集�F可利用新特��的分�N�W�j�N售其蜂蜜酒，�L�h��集�F有利。此外，集�F 又�c德隆�a�I旗下的��南明德�a�I投�Y有限公司成立��南永�俜淞痔烊划a品有限公 司(��南永�俜淞�)，合作生�a橄�煊图捌渌�相�P副�a品。目前，每年全球橄�煊偷� 消耗量�_4.86�|加�觯�根本就供不��求，中��更�槿�球橄�煊拖�耗量最大的��家之 一，故��南永�俜淞侄�能�榧��F���砜捎^回�蟆＝ㄗh吸�{，目���r1.45元。 中海�l展(1138) - 目���r7元 中������高速增�L，�υ�油及燃料油的需求甚大，加上中��致力建立�鹇允�油�� �洌�中��向外����入原油�⒂性��o�p，�橹泻０l展(1138)���砀�大商�C。集�F�⑻� 升�\�d能力以��付需求，�A期集�F明年的�\�d量�⒂欣硐朐鲩L，加上�\�M持�m高企 未肯回落，集�F值得被看高一��，�C券界亦很大�C���{升集�F的盈利�A�y。建�h吸 �{，目���r7元。 唯冠���H(334) - 建�h�I入，目���r2.35元 研究部看好液晶�w�@示器的市�銮熬埃�建�h吸�{唯冠���H(334)。研究部�J�椋�集 �F�c摩托�_拉合作，��集�F�L�h�l展有利，�K相信集�F的核心盈利未������年度仍 �⒁愿咚俣仍鲩L，故�S持「�L���I入」的投�Y�u��，目���r2.35元。 兄弟 发表于 10:16 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-02-01 19:46 国务院发布关于发展资本市场的九条意见（全文） -[其他] 2004年02月01日 18:58 中新网2月1日电 据新华网报道，国务院1月31日发表了“关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见”，全文如下： 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》(国发〔1992〕68号)下发以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。资本市场初具规模，市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。为贯彻落实党的十六大和十六届三中全会精神，围绕全面建设小康社会的战略目标，积极推进资本市场改革开放和稳定发展，现提出如下意见。 一、充分认识大力发展资本市场的重要意义 大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。 我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。 这些问题是资本市场发展中遇到的问题，也只有在发展中逐步加以解决。 党的十六大提出了全面建设小康社会的战略目标，十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对资本市场发展作出了部署，为我国资本市场改革开放和稳定发展指明了方向。要认清形势，抓住机遇，转变观念，大力发展资本市场，提高直接融资比例，创造和培育良好的投资环境，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用，为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会作出新的贡献。 二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务 推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想是：以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系； 坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系； 坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。 推进资本市场改革开放和稳定发展的任务是：以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要围绕这一目标，建立有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求和富有效率的资本市场体系；完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构；培育诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，强化市场主体约束和优胜劣汰机制；健全职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位的市场监管体制，切实保护投资者合法权益。 三、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展 资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持。各部门要进一步完善相关政策，为资本市场稳定发展营造良好环境。 完善证券发行上市核准制度。健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。 重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。 鼓励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。 拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点。 积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。 稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。 在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。 完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。 四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种 建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。 积极稳妥发展债券市场。在严格控制风险的基础上，鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金，改变债券融资发展相对滞后的状况，丰富债券市场品种，促进资本市场协调发展。制定和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度，建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。逐步建立集中监管、统一互联的债券市场。 稳步发展期货市场。在严格控制风险的前提下，逐步推出 为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种。 建立以市场为主导的品种创新机制。研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品。加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种。积极探索并开发资产证券化品种。 五、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作 提高上市公司质量。上市公司的质量是证券市场投资价值的源泉。上市公司董事和高级管理人员要把股东利益最大化和不断提高盈利水平作为工作的出发点和落脚点。要进一步完善股票发行管理体制，推行证券发行上市保荐制度，支持竞争力强、运作规范、效益良好的公司发行上市，从源头上提高上市公司质量。鼓励已上市公司进行以市场为主导的、有利于公司持续发展的并购重组。进一步完善再融资政策，支持优质上市公司利用资本市场加快发展，做优做强。 规范上市公司运作。完善上市公司法人治理结构，按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。强化董事和高管人员的诚信责任，进一步完善独立董事制度。规范控股股东行为，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究。强化上市公司及其他信息披露义务人的责任，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。建立健全上市公司高管人员的激励约束机制。 完善市场退出机制。要采取有效措施，结合多层次市场体系建设，进一步完善市场退出机制。在实现上市公司优胜劣汰的同时，建立对退市公司高管人员失职的责任追究机制，切实保护投资者的合法权益。 六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平 把证券、期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业。根据审慎监管原则，健全证券、期货公司的市场准入制度。督促证券、期货公司完善治理结构，规范其股东行为，强化董事会和经理人员的诚信责任。改革证券、期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制。严禁挪用客户资产，切实维护投资者合法权益。证券、期货公司要完善内控机制，加强对分支机构的集中统一管理。完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策。鼓励证券、期货公司通过兼并重组、优化整合做优做强。建立健全证券、期货公司市场退出机制。 加强对其他中介服务机构的管理。规范发展证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构，加强对会计师事务所、律师事务所和资产评估机构的管理，提高中介机构的专业化服务水平。 七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平 健全资本市场法规体系，加强诚信建设。按照大力发展资本市场的总体部署，健全有利于资本市场稳定发展和投资者权益保护的法规体系。要清理阻碍市场发展的行政法规、地方性法规、部门规章以及政策性文件，为大力发展资本市场创建良好的法制环境。要按照健全现代市场经济社会信用体系的要求，制定资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实施市场禁入措施。 推进依法行政，加强资本市场监管。按照深化行政审批制度改革和贯彻实施《行政许可法》的要求，提高执法人员的自身素质和执法水平。树立与时俱进的监管理念，建立健全与资本市场发展阶段相适应的监管方式，完善监管手段，提高监管效率。进一步充实监管力量，整合监管资源，培养一支政治素质和专业素质过硬的监管队伍。通过实施有效的市场监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场系统风险，保障市场参与者的合法权益。 发挥行业自律和舆论监督作用。要发挥证券期货交易所、登记结算公司、证券期货业协会、律师、会计师、资产评估等行业协会的自律管理作用。要引导和加强新闻媒体对证券期货市场的宣传和监督。 八、加强协调配合，防范和化解市场风险 营造良好的资本市场发展环境。资本市场的风险防范关系到国家的金融安全和国民经济的健康发展。各地区、各部门都要关心和支持资本市场的规范发展， 在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性， 并建立信息共享、沟通便捷、职责明确的协调配合机制， 为市场稳定发展创造良好的环境和条件。 共同防范和化解市场风险。各地区、各部门要切实履行《公司法》等有关法律法规规定的职责，采取有效措施防止和及时纠正发起人虚假出资、大股东或实际控制人侵占上市公司资产的行为；各地区和有关主管部门要依法加强对退市公司的管理，确保退市工作平稳顺利。对有重大经营风险必须退出资本市场或采取其他行政处置措施的证券、期货公司，地方人民政府、金融监管部门以及公安、司法等部门，要加强协调配合，按照法律法规和有关政策规定，采取积极有效措施做好风险处置工作。各地区、各部门必须建立应对资本市场突发事件的快速反应机制和防范化解风险的长效机制。 严厉打击证券期货市场违法活动。各地区要贯彻落实国务院关于整顿和规范市场经济秩序的有关精神，严格禁止本地区非法发行证券、非法设立证券期货经营机构、非法代理证券期货买卖、非法或变相设立证券期货交易场所及其他证券期货违法活动。财政、公安、审计、工商等政府部门和国有资产监督管理机构要加强协调配合，加大打击力度，维护资本市场秩序。 九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放 严格履行我国加入世贸组织关于证券服务业对外开放的承诺。 鼓励具备条件的境外证券机构参股证券公司和基金管理公司，继续试行合格的境外机构投资者制度。 积极利用境外资本市场。遵循市场规律和国际惯例，支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市。 支持符合条件的内地机构和人员到境外从事与资本市场投资相关的服务业务和期货套期保值业务。认真研究合格的境内机构投资者制度。 加强交流与合作。落实与香港、澳门更紧密经贸合作安排。进一步加强与相关国际组织及境外证券监管机构的联系与合作。 大力发展资本市场是党中央、国务院从全局和战略出发作出的重要决策，各地区、各部门务必高度重视，树立全局观念，充分认识发展资本市场的重要性，坚定信心、抓住机遇、开拓创新，共同为资本市场发展创造条件，积极推动我国资本市场的改革开放和稳定发展，为实现全面建设小康社会的宏伟目标作出贡献。 二00四年一月三十一日(完) 兄弟 发表于 19:46 | 阅读全文 | 评论(2) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-01-31 19:40 外汇评论 -[外汇] 於 2003 年 1 月 28 日主要�������r �I入 �u出 最高 (1 月 27 日 ) 最低 (1 月 27 日 ) EUR 1.2615 1.2619 1.2652 1.2435 JPY 105.65 105.71 106.40 105.42 CHF 1.2422 1.2427 1.2592 1.2377 GBP 1.8239 1.8244 1.8290 1.8016 AUD 0.7780 0.7785 0.7810 0.7677 NZD 0.6773 0.6783 0.6796 0.6677 CAD 1.3081 1.3086 1.3163 1.3032 �Y料�碓� : 路透社 昨日於��太交易�r段，�W元�睹涝�偏��。及後���h局 (Conference Board) 公�训� 1 月份美��消�M者信心指�递^ 12 月份上升 5.1 �c至 96.8 �c，�d於市�鲱A期，投�Y者籍��面消息沽售美元，�W元�睹涝�在�|及全日低 1.2435 後全面反��回升，最高曾升至 1.2650 。今早��太交易�r段，�W元�睹涝�仍徘��於 1.2612 至 1.2662 。�W元�睹涝�的技�g走�蒉D佳，其日���D升破其 10 天移�悠骄��� 1.2557 ，其 4 天移�悠骄��� 1.2577 亦回升至其 10 天移�悠骄���上。�W元�睹涝�的阻力位於 1.2775 ，主要阻力位於 1.2898 ，首��支持位於其 10 天移�悠骄��� 1.2557 ，主要支持位於 1.2331 。�A期在 2 月 6-7 日�e行的七大工�I�� (G7) ���h前，�W元�睹涝��⑷圆荒苌掀� 1.2898 ，短期���㈧� 1.2400 至 1.2700 水平�g徘��。宜�袢〉唾I高沽策略。 市�鲱A期七大工�I�� (G7) ���h�⑨��σ匀毡炯爸����槭椎���洲��家干�A�R市的���}。故�A期在七大工�I�� (G7) ���h前，日本央行和���帐��⒂兴�收�浚��K逐步�p少干�A。日本���沾蟪脊仍���一周二表示日本干�A�R市政策目的在於平抑�R市波�有裕�而非�⑷��A�S持在某��水�省４朔�言��令市�鱿嘈湃毡狙胄杏兴�收���p少干�A，剌激日元�R�r上市。昨日美元�度赵�最低曾跌至 105.42 。由於日本央行入市于�A此一�L�U因素在七大工�I�� (G7) ���h前���r�叱�，故日元於後市有�C��更��。研究部�A期，美元�度赵�有�C��下�� 105.00 。 兄弟 发表于 19:40 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-01-31 19:32 通讯 -[环球证券] 美股回顾 连锁餐厅麦当奴 (McDonalds) 被投资银行提升投资评级，其股价因而上升 2.6% 。另一方面，道指成份股波音 (Boeing) 及石油企业埃克森美孚 (Exxon Mobil) 公布业绩均较去年同期有所增长并较市场预期佳，其股价分别上升 1.8% 及 1.6% 。福特汽车 (Ford Motor) 被投资银行雷曼兄弟 (Lehman Bros) 调低投资评级，其股价下跌 4.8% 。经济数据方面，上周首次申领失业缓助人数为 342000 人，略高于市场预期。由于企业及经济数据参差，部份投资者态度审慎，故道指于早段表现牛皮，午后有买盘趁低吸纳，推高道指，道指全日升近 42 点，收报 10510 点。纳指表现仍牛皮偏软，全日跌 9 点，收报 2068 点。大型科技股股价于延长交易时段普遍略为上升。第四季度国家生产总值初值将于今晚公布，市场预期第四季度美国经济增长率将达 5% 。 港股展望 昨晚道指于尾段回升，显示投资者已逐步消化联储局将提早加升此一可能性，加上 12 月香港整体出口增长 15.8% ，这些因素均有利港股今天的表现。现阶段，恒指于其 20 天移动平均线 13250 上有不俗支持。但是集资活动及禽流感仍为港股近来走势蒙上阴影，此外，港汇在外围汇市略为回落，显示有少量资金流走。因此，投资者不宜于此际大举入市。国企股指数的走趋仍欠佳， 短期内国企股指数有机会下试其 50 天 �j 移动平均线 4423 点。 企业消息 蜂林（８１５６）传获美国互惠基金入股５�q５％ 市场消息指，美国互惠基金投资管理公司Ｏｐｐｅｎｈｅｉｍｅｒ Ｆｕｎｄｓ，近日购入蜂林天然产品（８１５６）２６００万股，占集团发行股份约５�q５％。 复地（２３３７）国际配售部分传获逾１０倍超额认购 上海复地（２３３７）国际配售于昨天（２９日）截止，据悉已超额认购逾１０倍。 首富国际（０２０４）宣布 按６仙配１７％新股予一名投资者 首富国际（０２０４）宣布，为筹集资金以作为一般营运资金及进一步扩展现有业务，集团与Ｋｅｙ　Ｍａｒｋ订立配售协议，按每股股份６仙之价格，配售５９１８万股新股，总代价３５５万元。 上海置业（１２０７）投资步入回笼期，料地产销售年增逾５０％ 上海置业（１２０７）副主席、联席总裁虞海生表示，近年公司业务进入高速的发展期，未来３年公司的业务都以「惊人」的速度发展，预计每年的销售增长都超过５０％。虞海生表示，目前公司发展项目已经进入资金回笼期，资金充裕，暂时没有集资的需要。 旺城国际配股筹资７７００万元，主席陈慧钰持股量下降至５１％ 旺城国际（２３８９）宣布，以先旧新方式，配售５８００万股股份予亚洲及欧洲地区机构性投资者，占已发行股份约１６�q８％。配股集资所得净额７７００万元，将用作扩充气动工具生产线及一般营运资金。完成配售后，主席兼大股东陈慧钰持股量将由原来６０％降至５１％。 光大控股（０１６５）否认计划配售中移动（０９４１） 市场昨日（２９日）盛传持有４５００万股中移动（０９４１）的光大控股（０１６５），有意出售中移动股份；不过，光大财务总监刘仲文接受查询时已作出否认。 长和中电折让四成批售中联系统，令和黄持股量大降至４９�q３％ 将会获和记黄埔（００１３）注入固定电讯网络业务的中联系统（０７５７），昨日复牌后股价急升，和黄联同长实（０００１）及中电（０００２）随即在收市后，以折让４１％的价格，配售获配发的中联新股，将合共套现１８亿元，由于注资交易仍待审批，今次配股的要到３月中才完成交收。和黄等３家公司委托花旗国际金融，在收市后配售２０亿股中联股份，每股作价０�q９元，比收市价折让４１％，较停牌前的１�q１１元折让１９％。 股份推介 魏桥纺织 (2698) �C目标价 11.9 元已经到达，短线投资者可考虑获利沽出 魏桥纺织 (2698) �C目标价 11.9 元已经到达，短线投资者可考虑获利沽出 东方海外 (316) �C 初步目标价 33 元，跌穿 24 元止蚀 东方海外 (316) 的国际货柜运输业务在运载量及运费上升下，盈利将继续有上升空间。预期市盈率不足 6 倍，估值偏低，建议现价吸纳，初步目标价 33 元，跌穿 24 元止蚀。 第一太平 (142) - 调升目标价至 2 元，跌穿 1.6 元止蚀 第一太平 (142) 旗下于海外的资产的价值近日不断提高，故研究部决定把第一太平的目标价，由原来的 1.8 元调升至 2 元，跌穿 1.6 元止蚀。 蜂林 (8156) �C 长线目标价 1.45 元 继伙拍阿波罗拓展湖南省零售业后，蜂林 (8156) 又从德隆产业手上购入新疆新特药 5% 股权。新特药是中国西部地区最大的天然产品及药品销售商，年销售额高达 10 亿元人民币。虽然集团是次收购新特药 5% 股权，将不会实时对其盈利有重大正面影响，但集团可利用新特药的分销网络销售其蜂蜜酒，长远对集团有利。此外，集团又与德隆产业旗下的云南明德产业投资有限公司成立云南永胜蜂林天然产品有限公司 ( 云南永胜蜂林 ) ，合作生产橄榄油及其它相关副产品。目前，每年全球橄榄油的消耗量达 4.86 亿加仑，根本就供不应求，中国更为全球橄榄油消耗量最大的国家之一，故云南永胜蜂林定能为集团带来可观回报。建议吸纳，目标价 1.45 元。 中海发展 (1138) �C 目标价 7 元 中国经济高速增长，对原油及燃料油的需求甚大，加上中国致力建立战略石油储备，中国向外国购入原油将有增无减，为中海发展 (1138) 带来更大商机。集团将提升运载能力以应付需求，预期集团明年的运载量将有理想增长，加上运费持续高企未肯回落，集团值得被看高一线，证券界亦很大机会调升集团的盈利预测。建议吸纳，目标价 7 元。 唯冠国际 (334) �C 建议买入，目标价 2.35 元 研究部看好液晶体显示器的市场前景，建议吸纳唯冠国际 (334) 。研究部认为，集团与摩托罗拉合作，对集团长远发展有利，并相信集团的核心盈利未来两个年度仍将以高速度增长，故维持「长线买入」的投资评级，目标价 2.35 元。 合和公路基建 (737) - 目标价 4.75 元，跌穿 4 元止蚀 广东及珠三角一带经济高速发展，广东沿海一带汽车拥有量又不断增加，持有广深高速公路、广州东南西环高速公路及珠江三角洲西岸干道一期权益的合和公路基建 (737) 定必受惠。集团近期并宣布，珠江三角洲西岸干道一期可提早两个月通车。预期集团今年度最少获利 7 亿元，集团并承诺派发股息不少于每股 0.225 元。建议吸纳，目标价 4.75 元，跌穿 4 元止蚀。 太古 (19) �C 目标价 60 元，跌穿 46 元止蚀 自由行及 CEPA 带动本港经济复苏，预期今年写字楼及商铺物业的租务表现将继续向好，免租期及优惠将削减，写字楼及商铺物业的实际收益将有所上升；太古地产发展的楼盘的价值亦将随物业市道转佳而回升。另外，预期今年航空业亦将复苏，太古今年的前景可看高一线。建议吸纳，目标价 60 元，跌穿 46 元止蚀。 兄弟 发表于 19:32 | 阅读全文 | 评论(0) | 引用Trackback(0) | 编辑 2004-01-31 17:57 巴菲特的名言 -[其他] 巴菲特： 我不认为包含我自己本身在内的人能够“成功”地预测股市的短期波动。 与这群“乐在其中”、并以像老板一样的心态经营公司的专业经理人在一起工作真是一种享受。 我非常热爱我的工作，每天早上去上班时，都会觉得自己好像是要到西斯汀教堂作壁画一样。（暗指名画“最后的审判” ) 经理人在思索会计原则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：“如果一只狗连尾巴也算在内的话，它总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当作是一条腿，尾巴永远还是尾巴”，这句话提醒经理人就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也决不会因此就多了一条腿。 “不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”是错误的，投资应该像马克

吐温建议的，“要把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”。 股市成功的秘诀一共有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，牢记前面这两条。 我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。 尊重市场，你们不要轻言打败市场 , 而应当满足于市场收益率。 当我考虑股票买卖时 , 股市是不存在的。从股市上，我仅仅是想看一看“是否有人愿意干些蠢事”。 对股票的价格理解不同

有的人看到的是隐含的内在价值 , 有的人看到的仅仅是票面价值

会产生不同的投资行为。 评估投资价值，不是看某个行业是否有利可图，而是看具体公司的竞争优势，及看其能保持这个优势有多久，从而带来给投资者足够的回报。 自己怎样挥舞球棒并不重要，重要的是场上有人能将球棒挥动得恰到好处。 教小狗学会老狗的本领决不是一件容易的事！ 当我投资购买股票的时候，我只能把自己当作企业家，而不是市场分析大师、金融学家或者宏观经济学家…… 有时候，最成功的投资就是静坐着，你可千万别乱动。 一个石油勘探者在向天堂的路上遇到圣徒彼得，彼得说：“你有资格住进天堂里的石油职员大院，但是我们已经满员，没有办法让你挤进去。”勘探者想了一下，就对石油大院大声喊道：“在地狱里发现石油了！”于是大院里的人们挤开门，蜂拥而出冲向地狱。彼得非常惊讶，请勘探者搬进大院。但是勘探者迟疑了一下说：“不，我想我应该跟着他们一起去，那个发现说不定是真的呢！”－－我想说的是：直到现在，这样的故事依然在我们华尔街上演…… 如果公司信息公布中有很多让人难以理解的注脚和解释，通常就暗示着公司管理者也是让人难以信任的。你之所以无法看懂年报中的信息，是因为这家公司的 CEO 本来就不想让你知道这些内容。 要小心警惕财务方面已经出现过问题的公司。当这个公司已经有高管层走上了歪路，那么在他后面常常还会有后继者。厨房里永远不会只有一只蟑螂，更不会它正好就是你刚才所发现的那一只。 对那些预测自己利润和收入将飞快增长的公司要抱有戒心和疑问。 董事会成员应该始终记住他们是代表一个无形的大股东，并应该为这个股东的长期利益竭尽全力地做好事情。这句话的意思是，当 CEO 们在工作上表现平庸甚至恶劣时，董事会必须有能力摆脱他们的控制，不管 CEO 本人的性格和举止有多可爱有趣。董事会应该像那个 18 岁的新娘一样有勇气，当 85 岁的百万富翁新郎问新娘，如果没有钱她是否还会爱他？年轻的美人回答道：“是的，我仍然爱你，但我会离开你。” 永远值得关注的一个专业的会计术语：“ Pro For �� ma ”（即“调整过的财务报表”）。 《巴菲特投资基本原则》 1. 企业原则 巴菲特说：“我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业家，而不是市场分析师或经济分析师，更不是有价证券分析师，所以他将注意力集中在尽可能地收集他有意收购之企业的相关资料” 主要分为： (1) 该企业是否简单，易于了解 (2) 该企业过去的经营状况是否稳定 (3) 该企业长期发展的远景是否被看好 2. 经营原则 在考虑收购企业的时候，巴菲特非常重视管理层的品质。条件当然是诚实而且干炼－－明确的说，他考虑的主要因素有 (1) 管理阶层是否理性 (2) 整个管理阶层对股东是否坦白 (3) 管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为” 3. 财务原则 (1) 注重权益回报而不是每股收益 (2) 计算“股东收益” (3) 寻求高利率的公司 ( 公司每保留 1 美元都要确保创汇 1 美元市值 ) 4. 市场原则 股市决定股价，分析师依各阶段的特性，以市场价格为比较基准，重新评估公司股票的价值，并以此决定是否买卖及持有股票－－总而言之，理性的投资具有两个要素： (1) 企业的实质价值如何？ (2) 是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票？ 兄弟 发表于 17:57 | 阅读全文 | 评论(1) | 引用Trackback(0) | 编辑 分页: [1] 2004 年 8 月 Sun Mon Tue Wen Thu Fri Sat 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 最后更新 外�R�u�� 从“微笑”分析法看美元走势 美股回���c港股展望四月二十三日 美股回���c港股展望4.21 外�R�u��4.21 美股回���c港股展望 3.11美股回顾与港股展望 外汇评论0216 Trading, on the contrary, is an old man’s game 近日外汇 最新评论 么么沙 : 以后得常来学习！. 兄弟 : “多”乎哉，不“. GoodKnight : 空兮？多兮？ GoodKnight : 新店开张，来捧场. 存档 我的链接 横戈．home 寂寞 顺隆证券 汇市日记